悦安新材2025年营收净利双增 经营质效持续优化

4月27日晚间，悦安新材（688786.SH）披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.38亿元，同比增长4.73%；实现归属于母公司股东的净利润8,282.28万元，同比增长17.82%；扣除非经常性损益后的净利润7,899.95万元，同比增长18.75%；经营性现金流量净额达到1.65亿元，同比增长93.62%。公司盈利能力和现金流质量显著提升，经营质效持续优化。

经营业绩稳中有进，核心业务竞争力持续增强

2025年，悦安新材在复杂的外部环境中展现出较强的发展韧性。公司核心产品产销规模整体保持稳健增长，羰基铁粉销量同比增长7.73%，软磁粉销量同比增幅达21.12%，成为公司核心增长引擎，吸波材料业务销量同比增长15.43%，市场拓展成效显著。

从产品结构来看，软磁粉系列产品实现营业收入17,779.85万元，同比增长16.17%，主要系受益于汽车产业电动化、智能化深度渗透，车载电源、域控制器、辅助驾驶等汽车电子场景快速扩容，下游一体成型电感向高频化、大电流、高功率密度升级，带动公司高性能软磁粉需求持续提升，产品销量与结构同步优化。羰基铁粉系列产品实现营业收入13,617.54万元，同比增长11.67%，增长来源于AI算力基础设施加速建设、汽车电子持续放量、高端消费电子创新升级以及磁流变智能悬架系统等新兴应用逐步落地等多领域结构性需求拉动。

在区域市场方面，公司境外销售收入在复杂环境中实现逆势增长8.05%，海外市场布局持续完善。在客户结构方面，公司已成功构建覆盖多领域的客户矩阵，在电子元器件领域与台达电子集团、韩国三星电机等全球领先企业达成稳定合作；在消费电子领域跻身荣耀、VIVO、精研科技等品牌的核心供应商阵营；在工业应用领域，产品性能获得富世华（Husqvarna）、韩国二和（Ehwa）、喜利得（Hilti）、 创科实业（TTI）等国际工具制造商的高度认可；在汽车零部件等精密制造领域，与保来得（Porite）、Indo-MIM Private Limited等高端 企业建立长期战略合作关系。

技术创新方面，2025年公司研发投入2,084.16万元，占营业收入比例为4.76%，推进内部研发项目27个。全资子公司宁夏悦安自主研发的“羰基法处理砂矿钛铁矿高效协同生产羰基铁粉与人造金红石”技术斩获第七届亚洲粉末冶金国际会议“APMA2025粉末冶金创新奖”，核心工艺创新获行业顶尖认可。报告期内，公司新增授权发明专利7项，累计获得授权专利44项，正式获批设立国家级博士后科研工作站，科研创新平台迈上新台阶。

在重大项目推进方面，宁夏悦安“年产10万吨金属软磁微纳粉体项目”一期3,000吨示范线建设如期完成，目前已进入试生产阶段。该项目以钛铁矿为原料，依托公司自主优化的羰基工艺，可高效协同产出羰基铁粉和人造金红石，初步验证了成本优化潜力与工艺稳定性，为公司构建“技术领先+成本可控”的双重竞争优势奠定坚实基础。

ESG治理深化，绿色发展与责任担当并重

2025年度ESG报告显示，悦安新材将ESG理念深度融入公司战略、生产运营和研发创新的各个环节，在环境责任、社会责任和公司治理方面取得系统性进展。

在环境责任方面，公司持续深化绿色制造实践。2025年环保总投入428.90万元，开展环保培训12次，培训时长1,440小时，环保培训覆盖720人次。公司已通过ISO50001能源管理体系及ISO14001环境管理体系认证，并入选省级“绿色工厂”。在应对气候变化方面，公司设定以2023年度为基准年、到2030年碳排放强度降低30%的管理目标。2025年温室气体排放总量为25,191.88吨二氧化碳当量，排放强度为0.58吨/万元营收。

公司积极推进节能减排与资源循环利用。厂区光伏发电项目持续提质增效，报告期内光伏发电使用量达177.96万度，间接减少二氧化碳排放约940吨。公司创造性采用回收料、矿料等替代原有高纯铁原料，实现工业废弃物资源化利用。在生产工艺创新方面，宁夏悦安的改进型羰基铁粉生产工艺以低品位钛铁矿替代高纯海绵铁作为原料，通过羰化反应实现铁与钛的高效分离，同步产出羰基铁粉和人造金红石，反应介质一氧化碳可循环利用，兼具环保性与经济性。公司316L、高强钢、17-4PH等5个产品通过国际权威认证机构认证，认定其再生材料含量均超过80%。

在公司治理方面，公司持续完善治理结构。报告期内股东会召开1次，审议通过17项议案；董事会召开8次，审议通过45项议案。公司设立ESG战略委员会，构建董事会统筹、ESG战略委员会监督、ESG工作小组落实的多层级治理模式。在反商业贿赂及反贪污方面，公司制定专项管理制度，报告期内未发生商业贿赂及贪污事件，开展反商业贿赂及反贪污培训582人次，培训总时长291小时。在投资者关系管理方面，公司全年接待投资者活动35次，其中现场调研20次、69人次，上证e互动投资者回复率达100%。

在社会责任方面，公司秉持“共生共荣、赋能成长”理念。截至报告期末，员工总数636人，劳动合同签订率100%，社会保险覆盖率100%。公司重视员工职业健康安全，安全生产投入422.28万元，全年安全生产事故为零。员工培训覆盖率达100%，培训总时长22,153小时。公司积极投身社会公益与乡村振兴，向大余县红十字会捐赠11.38万元定向用于乡村振兴事业，通过“博爱助学·共筑梦想”公益项目捐赠5万元助力教育帮扶，并向大余县人民医院捐赠物资价值3.85万元。

展望未来，公司将继续坚守主业、聚焦创新，稳步推进从“微纳金属粉体制造商”向“稀贵金属资源循环利用解决方案提供商”的战略延伸，持续提升可持续发展能力，致力于实现经济效益、环境效益与社会效益的协同共赢。