需求增速放缓，上下游持续博弈-铁合金在4月光伏企业调研纪要

来源：市场资讯

（来源：铁合金在线硅业资讯）

步入4月，政策落地后海外短期需求快速退潮，叠加国内终端市场当前观望氛围浓厚，产业链各环节对行业需求预期较为悲观。在此背景下，铁合金在线赴江苏开展光伏企业调研，重点探访产业链中下游企业的经营现状、原料采购策略、、海外市场布局等核心议题，梳理行业在政策与市场双重驱动下的转型路径、痛点难点及创新实践，为把握行业发展趋势、研判企业经营策略提供现实依据。

企业A目前拥有50GW电池片产能，目前开工稼动约在30%左右。

现阶段国内市场需求复苏较为缓慢，企业整体排产节奏偏谨慎理性，当前银价带来的成本上行、及技术迭代共同影响短期行情，整体市场中长期仍处于供需博弈阶段。价格层面，国内主流TOPCon电池片报价或有往企稳，在成本承压背景下，头部企业主动强化报价管控，挺价意愿明确，推动行业价格底部修复。同时，成本压力倒逼行业加速技术升级，以差异化产品提升盈利空间，优化国内市场竞争格局。短期来看，行业整体库存仍需持续消化，行情上涨空间将受限。整体判断，国内市场或将呈现短期价格修复、中期区间震荡、长期格局优化的走势，企业后续将以降本增效、技术升级为核心，抵御行业周期波动。

企业B，目前拥有3.5GW组件产能，主要以终端电站运营为主。

据企业反馈，光伏行业短期进入阶段性调整、中长期发展或将较为稳固。

当前光伏终端整体心态告别过往规模扩张冲动，转向避险为先、收益刚性核心基调。分布式光伏投资者聚焦工商业优质项目，较为青睐自发自用比例高、峰谷价差较为可观的项目。集中式光伏投资方对或对光储一体化项目较为青睐。2026年装机总量同比或小幅回落，而终端光储一体化或将成为标配，行业正式迈入高质量稳健发展新阶段。

企业C是光伏传统贸易，现阶段主要是自产+贸易双向业务，同时也布局部分终端业务。

该企业在四川地区拥有约40余台拉晶炉，具备硅棒生产能力。目前业务主要以采购多晶硅料为主，一部分用于上下游居间贸易，另一部分以硅料置换的方式，向硅片厂商换取硅片；企业同时也拥有成熟的硅片外销渠道，核心市场聚焦中国台湾、韩国、东南亚等海外区域。

目前有计划联动期现商开展合作，通过期现结合、套期保值等模式操作，对冲硅料价格波动风险，优化成本与经营稳定性。

据悉，在当前实际贸易中，下游或更偏好部分一线大厂原厂原包装的免洗料，而个别二三线厂家由于产线产能设计本身技术难度较大，故而出产产品质量不稳定，出现售后情况可能性更大。

企业D一体化厂家，目前各环节开工持稳，其中硅片生产以少部分自产+外包代工为主。

据悉当前市场硅片代工费用主流价格集中在17-17.5元/千克，个别大厂代工费用约在16-17元/千克；拉晶方面部分厂家对硅料消耗系数更新为0.18-0.19；同时近期切片厂切片效率进一步提升，210R最大切片数由61片提升至64片。目前市场主流硅片成交价格仍是183N在0.9元/片，210R执行价格在1元/片，210N实际出货在1.2元/片，新价格暂未成交。

该企业本月签单量增加，签单价格折算致密复投仍在34-35元/千克，目前仍在正常执行中。

企业E硅片厂家，云南基地目前约540台拉晶炉，企业目前开工稼动约74%。

据悉，该企业目前正在为太空光伏研发相应硅片，当前该项目仍在实验阶段，乐观预期太空光伏未来总量或将达到100gw，且相对于地面光伏产品将有明显溢价。

在盘面持续上涨且05-06基差持续扩大的情况下，硅料个别大厂开始有意通过挺价来刺激下游提货，据企业反馈，在盘面情绪带动及政策会议相关传闻影响下，当前下游拉晶提货积极，个别二三线厂家甚至出现抢货的情况，但实际交易更多以性价比更高的珊瑚菜花以及同等级的颗粒硅为主。目前市场库存从上游转移到了下游，硅料厂库存降低现金流缓解，后续或将有继续挺价的可能。

该企业本月签单量明显，与上游大厂签单价格折算致密复投也在34-35元/千克，目前仍在正常执行中。

企业F，该企业目前拥有180GW硅片产能，26GW电池产能；24GW组件产能

企业G,该企业目前拥有44GW电池产能，5月部分183产线或将技改为210R产线。

据企业F与G反馈，就目前综合各片区需求表现来看，海外区域需求呈现冷热不均、增减分化的态势，全年整体增量空间或相对有限。

1.欧洲方面：受霍尔木兹海峡航运受阻影响，欧洲油气供应风险上升、能源价格高位波动，进一步强化新能源替代动力，光伏需求存在一定增量预期。但欧洲本地人工成本高企、电网消纳与接入瓶颈短期难解，项目落地节奏受限。

2.中东方面：2026年中东仍是全球光伏增长核心引擎，光照资源优异、土地资源充足，大型地面电站集中放量。沙特、阿联酋等国加速能源转型，中长期规划项目储备充沛，对高效、高可靠性组件需求旺盛。短期仍需重点关注地缘冲突与海运成本波动的风险，但区域能源转型还是较为明确的，长期增长的确定性较强。

3.非洲方面：非洲是全球光伏极具潜力的新兴市场，中国仍是非洲核心组件供应国，2026年出货量或延续高增态势。市场以常规经济型组件为主；主要挑战在于部分国家政策稳定性不足、融资渠道有限、电网基础设施薄弱，制约大型项目落地节奏，但长期成长空间广阔。

4.东南亚片区：当前印度、越南、马来西亚作为核心市场，本地电力需求增长与碳中和目标共同推动装机扩张。中国企业在当地布局的组件产能规模较大，主要用于规避欧美贸易壁垒、保障出口供给。本地市场以中低价常规组件为主。