洋河股份2025年年报：“鞋带系紧”，蓄力长期

白酒行业仍在深度调整中“磨底”，国家统计局数据显示，1-12月累计产量为354.9万千升，下降12.1%，呈现量降价缩、次高端竞争白热化态势。对于洋河股份而言，2026年是“鞋带系紧”、主动调整的一年，也是为“深蹲起跳、触底反弹”积蓄能量的关键之年。

深耕省内，“苏超”深度绑定

随着白酒行业进入存量竞争时代，区域市场的攻守态势愈发关键。对洋河而言，江苏大本营的稳固与否，直接关系到全国化战略的进退，是必须牢牢守住的根基。通过区域网络作战渗透，洋河强化渠道深耕与口碑重塑，持续巩固江苏及长三角市场优势。

“苏超”2026新赛季启幕，洋河第七代海之蓝作为官方战略合作伙伴完成身份升级。无论是“热心球迷何海七”IP点亮城市商圈，还是携手央视频《苏超最前线》、打造专属“第二现场”，洋河用蓝色力量让赛事热度持续升温，亦或是联合小微赞助商推出“海之蓝微醺奶茶”……从赛场内到赛场外，从观赛者到参与者，洋河通过热点事件打造，将品牌口号深植生活场景，持续提升消费者对海7的品牌认同。

白酒行业研究者欧阳千里认为，洋河股份赞助“苏超”，是其品牌年轻化、大众化战略的重要一环。通过体育赛事的强大传播力和广泛影响力，洋河股份能够触达更广泛的消费群体，尤其是年轻一代消费者，进一步提升品牌知名度和美誉度，强化品牌与消费者之间的情感纽带。

更重要的是，品牌热度正在转化为真实的品质认同。近一年，洋河围绕酒店赠饮、烟酒店“再来一瓶”、十百千氛围打造等组合动作，推动省内海7产品品质口碑逐步扭转，动销情况稳步提升。春节期间海7单日开瓶连续多天突破1万瓶，验证了“以开瓶为导向”的策略有效性。

向内革命，追求“长期健康”

如果说品牌活动是洋河对外的“温柔触达”，那么过去一年发生在洋河内部的变化，则是一场刀刃向内的“刮骨疗伤”。

面对行业寒冬与历史遗留问题，新管理层以“实绩”为尺度，敢于啃硬骨头。2025年，洋河对梦之蓝M6+执行严格配额管控，对低价窜货“零容忍”，使终端价格保持平稳态势，有效遏制价格倒挂，成为次高端“稳定器”。白酒分析师肖竹青认为，行业下行期，白酒行业价格倒挂是常态，洋河中秋后主导产品价格稳中有升，在现阶段白酒板块里属于稀缺案例。

不仅如此，洋河还坚持“从渠道推动到开瓶动销”转型。一方面，推动数字化营销落地，通过“开瓶扫码返现+兑小酒”直接刺激消费者开瓶行为，春节期间“洋河‘骉’福 马力全开”活动覆盖核心产品。另一方面，激活宴席与终端场景，省内海7酒店赠饮触达100多万名消费者，部分消费者实现品质认知转化。

洋河在调整期的主动作为，本质是以“短期阵痛”置换“长期健康”的战略抉择。坚守价格底线、优化渠道生态，看似暂缓增长节奏，实则为下一轮复苏筑牢市场基础与消费者信任，是长期思维在战术层面的集中体现。

厚积薄发，产品全矩阵覆盖

支撑洋河调整的，是其穿越周期的“时间资产”。中国酒业协会理事长宋书玉强调：“储能规模直接关乎企业抗风险能力。”洋河坐拥7万口名优窖池，被吉尼斯世界纪录认证为“最大规模白酒窖池群”，年产原酒16万吨；同时，洋河拥有34万吨陶坛储酒、70万吨原酒储备、100万吨储酒能力，名副其实的“酿得多、老酒多、存得多、还能存更多”。

凭借这份深厚家底，洋河构建梯次清晰、接续有力的产品矩阵。目前，洋河统筹推进海7省外上市、天之蓝与梦之蓝水晶版放量突破、高线光瓶酒全国性市场布局、梦之蓝M9焕新上市、梦之蓝M6+战略复兴及双沟战略激活等系统性工程。

洋河产品矩阵全面覆盖超高端、次高端、中端、大众全价格带，以差异化品质优势实现各赛道精准突围。其中，第七代海之蓝以“3年主体基酒+5年陈酒调味”实现品质升级，斩获“百亿大单品 年销一亿瓶”权威认证；高线光瓶酒以“100%三年陈酿”为核心卖点，成为行业首款真实年份认证的光瓶酒。在肖竹青看来，洋河股份这种精准的产品布局，顺应了“喝少喝好”的消费趋势，为不同层级市场提供了精准供给。

平安证券在研报中指出，尽管短期业绩承压，但洋河股份主动调整的一系列举措已初见成效，产品结构不断优化，渠道体系更加稳固，为未来的业绩回升奠定了坚实基础。

2026年，行业寒冬未散，洋河主动换挡、系统发力，以苏超深耕区域生态，以内部变革重塑活力，以硬核家底筑牢根基，为“深蹲起跳、触底反弹”积蓄力量。