太古、恒隆、荟聚“新战局”：火拼调改，死磕环保

商D天下

一周一会，

纵览最接近真实的全球零售风云。

04.20-04.26

成都太古里，启动第三阶段全面升级

恒隆正式接手梅龙镇广场改造

广州太古汇再获一环保领域全球首个认证

华润置地拟转让成都万象城

屈臣氏“一店一策”首次落地，约40%为新品

丝芙兰中国业绩结束四年下滑

珀莱雅年度首现营收、利润均负增长

耐克将裁员1400人

Costco中国上线黑钻会籍，返利最高达3％

NIKE前高管出任lululemon新CEO

雀巢确认将蓝瓶咖啡出售给大钲资本

1

商业地产

业绩/租金

01

北京超极合生汇2026首季客流、销售创新高

2026年第一季度，北京超极合生汇延续高增长态势——总客流量达1100万人次，同比增长20%；总销售额达12亿元，同比增长60%，实现客流与销售双重突破。

4月18日至19日，项目举办2周年庆典。店庆两日，销售额达3100万元，同比增长57%；客流量达46万人次，同比增长15%；新增会员同比增长33.4%，会员消费占比提升52.2%，区域销冠品牌54家，北京TOP5品牌42家。

调改/环保

01

开业11年的成都太古里，启动第三阶段全面升级

4月22日，成都太古里举办开业十一周年庆典。

记者从太古里方面了解到，2022年至2025年年底该项目已完成两轮策略性调整，累计焕新约280家品牌，引入首店超100家；2026年起正式进入第三阶段全面升级期，持续优化品牌矩阵、服务体验与空间美学，巩固城市核心商业地标地位。

02

恒隆接手梅龙镇广场改造，商业面积缩至3.6万㎡引入顶奢酒店

4月23日消息，恒隆地产正式接手上海南京西路1038号梅龙镇广场项目，启动全面改造升级。根据最新方案，项目将保留原有主体结构，对外立面进行现代化更新，并重新规划内部功能布局。

整体商业面积缩减至约3.6万平方米，转向零售、酒店与办公混合开发模式。项目由恒隆以20年营运租赁形式经营，总投资22亿元，预计商业部分2027年初开业，办公与酒店于2028年5月前启用。

03

全球首家！广州太古汇再获环保领域重磅认可

近日，广州太古汇继获得全球首个LEED“既有建筑：运营与维护”铂金级认证的封闭式商场、华南地区首个WELL健康建筑标准V2 Core铂金级认证的综合商业体、广州首个LEED“建筑主体与外壳体系”金级认证的办公楼项目、中国内地首座、全球第二座LEED零碳认证及LEED零能耗认证的综合性办公楼（二座）等多项全球性权威环保认证之后，再获得绿建环评既有建筑全球版综合评估计划的最终铂金级认证（Final Platinum rating under BEAM Plus EB Global V1.0 Comprehensive Scheme），成为全球首个获该认证的商业建筑项目。

04

英格卡购物中心旗下六座荟聚获LEED认证

美国绿色建筑委员会（USGBC）为英格卡购物中心旗下六座荟聚项目颁发LEED认证奖牌，其中，无锡、北京、武汉、长沙荟聚荣获LEED运营与维护：既有建筑金级认证；西安荟聚及上海荟聚综合体荣获LEED运营与维护：既有建筑铂金级认证。

此次认证标志着项目阶段性成果的达成。

资本

01

四只商业不动产REITs获批

4月24日，中国证监会集中批复4只商业不动产REITs准予注册。这四只商业不动产REITs分别为：

中信建投首农食品集团封闭式商业不动产证券投资基金（首农商业不动产REIT）、汇添富上海地产封闭式商业不动产证券投资基金、中金唯品会封闭式商业不动产证券投资基金（中金唯品会商业REIT）、国泰海通砂之船封闭式商业不动产证券投资基金。

其中，中金唯品会商业REIT首次发行拟投资的商业不动产资产为郑州杉杉奥特莱斯项目及哈尔滨杉杉奥特莱斯项目。

02

大连万达商管被执行1.49亿

4月22日，天眼查App显示，近日，大连万达商业管理集团股份有限公司新增2则被执行人信息，执行标的合计1.49亿余元，执行法院为广西壮族自治区南宁市中级人民法院、苏州市姑苏区人民法院。

风险信息显示，该公司现存9条被执行人信息，被执行总金额超3.4亿元，此外，该公司所持多家公司股权已被冻结。

03

华润置地拟转让成都万象城

根据上海联合产权交易所网站消息，华润置地有限公司旗下全资子公司超智资源有限公司4月20日起预披露，转让其所持有的华润置地（成都）发展有限公司100%股权。该股权转让事宜已于2026年4月初获得华润置地总部批准。据悉，华润置地（成都）发展有限公司正是成都万象城的实际主体公司。

根据预披露信息，华润置地（成都）发展有限公司2024年实现营收约9.57亿元，净利润达2.46亿元。2026年前两个月，实现营业收入1.66亿元，净利润5947.3万元，资产总计55.69亿元，负债总计49.24亿元。

交易完成后华润置地成都公司将不得继续使用中国华润有限公司及其子企业的字号、经营资质和特许经营权等无形资产，不得继续以中国华润有限公司子企业名义开展经营活动。

公开资料显示，2023年以来，华润置地通过股权转让等方式，先后处置了杭州萧山万象汇、合肥万象城等多个万象系商业资产，转让价格多在19亿元至40亿元区间，且基本实现溢价出售。

2

品牌追踪

新店来了

01

西班牙户外品牌NNormal首店登陆成都

4月22日，西班牙专业户外品牌NNormal首店于成都太古里盛大启幕。据悉，NNormal深耕专业户外领域，专注打造高性能、耐磨损、环保可持续的户外鞋服及配饰，以极致工艺适配各类户外场景。

记者在门店配件区看到，运动帽、越野腰包、水袋背包、功能袜、保温水壶等户外必备装备一应俱全。

02

“全美最受欢迎的汉堡”Five Guys要来北京了

近日，不少网友在喊话朝阳大悦城Five Guys“快点开张”。4月21日，北京商报小编咨询Five Guys（淮海路店）得知，品牌确实将在北京开店，但具体时间是公司决定的，门店并未获知消息。

据此前报道，朝阳大悦城餐饮楼层在加速焕新，Five Guys等一批特色首店新店即将启幕。

据悉，Five Guys来自美国弗吉尼亚州阿灵顿的汉堡专门店。于1986年创立至今，品牌以客制化的菜单提供现做汉堡、手工薯条和奶昔。

03

屈臣氏新店型上海开业，“一店一策”首次落地

4月20日，屈臣氏全新概念店“Watsons Studio”全国首店在上海环球港开业。这是其“一店一策”策略的首次落地，也是在当前线下零售调整中的一次新尝试。

屈臣氏方面表示，门店约40%为品牌新品，更强调上新能力和趋势感，而不是单纯补货。新品被集中放在入口展示区，并通过互动机制让消费者参与决定哪些产品可以进入更大范围铺货。

04

名创优品：MINISO SPACE与MINISO LAND海南双首店同启

近日，名创优品（MINISO）乐园系两大创新店态MINISO SPACE与MINISO LAND正式进驻海南，亮相cdf三亚国际免税城。

名创优品集团相关负责人表示：“三亚与生俱来的度假基因与MINISO的兴趣消费理念天然同频，两大乐园系门店的入驻，为cdf三亚国际免税城注入了更鲜活的消费体验与情感联结，让旅游消费更具特色与温度。”

05

Lindt瑞士莲中国首店4月25日上海开业

发明巧克力研拌技术的Lindt瑞士莲巧克力宣布，其中国首店将于4月25日在上海淮海中路正式开业。门店将同步推出Pick&Mix缤纷甄选巧克力，消费者可自由搭配26种口味，并首发城市限定系列三款专属包装产品。

2025年财报显示，瑞士莲全球销售额达59.2亿瑞士法郎，有机增长12.4%，但销量下滑6.6%。中国市场实现20%的高增速，成为集团增长核心引擎。管理层下调2026年增长预期至4%-6%。

06

美国炸鸡巨头Church’s Texas Chicken进军中国，首店将落地上海

官方消息，主打“德州南方风味”炸鸡，以“大份量”、“性价比高”等为主要卖点的美国炸鸡巨头Church’s Texas Chicken近日正式官宣了其中国拓展计划。

公司在一份新闻通报中称，已与本土运营商Deke Shengtang德克圣堂（以下简称德克圣堂）签署特许经营协议，计划今年夏天在上海开出中国首店。中国将成为该品牌进入的第27个国际市场。

Church’s Texas Chicken还计划在未来几年内在中国开设600家或更多门店。Texas Chicken称，基于对中国市场的信心，该协议是其迄今为止规模最大的国际发展协议。

07

汕头山姆项目正式签约，佛山山姆禅城店完成挂牌

近日，汕头华侨试验区管委会与沃尔玛（中国）投资有限公司举行汕头山姆会员商店项目签约仪式，标志着粤东西北首家山姆落地汕头。据悉，此次山姆落地在汕头华侨试验区，是全国唯一一个以“华侨”和“文化”为核心概念的国家级创新发展平台。

4月22日，佛山三龙湾禅城片区山姆会员商店正式完成挂牌，项目已进入室内装饰装修及园林工程收尾阶段，预计2026年下半年开业，同时项目也是佛山首个拿下绿色建筑最高级别预认证的山姆门店。再加上即将在4月23日开业的顺德店，山姆在佛山连落两子。

08

锐步计划在华开设数百家门店

4月22日，市场消息显示，运动品牌锐步计划在中国开设数百家门店，以抓住运动服装市场热潮。

根据公开资料整理，全球品牌开发与授权平台Authentic Brands Group已将锐步在中国内地、中国香港及中国澳门地区的核心运营合作伙伴，由香港联亚集团更换为新锐运动科技（上海）有限公司。新锐运动将全面负责锐步产品在华的生产、进口、分销与销售。

业绩速览

01

丝芙兰中国结束四年下滑，高端美妆零售市场回暖信号明显

《华丽志》注意到，LVMH路威酩轩集团在2026财年第一季度电话会议上透露了一个重要细节：集团旗下的高端美妆连锁零售商Sephora（丝芙兰）在中国市场的表现同比持平，结束了此前连续下滑的趋势。

这意味着，经历了三年亏损、四年营收规模缩水的丝芙兰中国，在2026年初迎来一个关键性的企稳信号。

02

泡泡玛特乐园已实现盈利，去年客流同比增长70%

泡泡玛特乐园相关负责人接受《科创板日报》记者透露，泡泡玛特乐园2023年底开业以来，第一年（2024年）已经实现盈利，2025年客流相较于2024年增长70%。

03

欧莱雅集团上季度销售额同比增长3.6%，中国市场增幅提升至中高个位数

4月22日，欧莱雅集团公布2026年第一季度（截至3月31日）业绩数据：录得销售额121.52亿欧元，按实际汇率计算同比增长3.6%，可比口径增长7.6%，调整后可比增长6.7%，跑赢全球美妆市场。

中国市场以中高个位数增长加速，成为北亚区域增长核心驱动力。其中，高档化妆品部在中国市场实现高个位数稳健增长，带动整体业务复苏。

04

珀莱雅业绩首现双降，主品牌下滑拖累全年业绩

4月21日晚，珀莱雅发布2025年全年及2026年一季度业绩报告。2025年珀莱雅营业收入同比下降1.68%，归母净利润同比下降3.50%，自2017年上市以来，首次出现年度营收与利润的负增长。

财报指出，去年集团营业收入波动主要系珀莱雅品牌营收减少。

05

英国鞋履品牌 Clarks 恢复盈利

英国鞋履品牌Clarks（其乐）向英国公司注册处提交的业绩显示，两年来首次恢复盈利，主要得益于成本削减措施以及零售业务利润率的回升。

Clarks 指出，得益于出色的现金管理及营运资本改善，公司年末实现现金正向流转，银行借款为零。

关店/裁员

01

永辉超市：大规模闭店已经结束

4月20日，永辉超市在一季度业绩说明会上表示，大规模的闭店已经结束，目前调改店已经实现收入增长。2026年第一季度，调改门店同比营业收入增长16.57%。

02

7-ELEVEn北美业务大调整，拟关店645家

4月23日消息，7-ELEVEn母公司Seven&i控股正对北美便利店业务启动新一轮结构性改革。

据悉，Seven&i计划在2026财年内，由旗下美国便利店业务子公司SEI主导，关闭美国及加拿大地区共计645家亏损门店，约占其北美门店总数的5%；同期公司将新开205家门店，最终北美门店净减少440家，期末总数降至12272家。

03

良品铺子2025年合计闭店719家

4月21日，良品铺子发布2025年年度报告。报告期内，实现营业收入54.86亿元，同比下降23.38%；归属于上市公司股东的净亏损1.48亿元，同比亏损扩大约1.02亿元。截至2025年末，良品铺子关闭直营门店417家，加盟门店478家，合计闭店719家。

04

雀巢宣布在法国裁员180人

作为2025年提出的“全球裁员1.8万人”“每年削减10亿欧元的成本”计划的一部分，雀巢法国公司计划裁员180。

法国《世界报》报道，此次重组计划首先波及旗下子公司 Nestlé Excellence Support France。该公司整合了雀巢旗下各法国实体共享的支持职能，例如人力资源、采购和物流。另外24个裁员岗位将影响位于图尔（Tours）和利雪（Lisieux）的研发中心。

05

耐克将裁员1400人，主要集中在技术部门

当地时间4月23日，耐克宣布将裁员1400人，占其员工总数的不到2%。耐克表示，此次裁员将主要影响耐克全球运营团队的技术岗位。

首席运营官Venkatesh Alagirisamy称，耐克正在精简其组织结构并采用更先进的自动化技术。

新品/营销

01

拓竹科技将入驻山姆全国64家门店

4月21日，北京商报记者获悉，拓竹科技即将入驻山姆会员商店全国64家门店，预计上架时间为4月底至5月初。

据了解，拓竹科技将成为山姆在3D打印机品类的独家合作品牌。

02

开云CEO称：将合作谷歌推出 Gucci智能眼镜

法国奢侈品巨头Kering（开云集团）首席执行官 Luca de Meo 近日向路透社表示，集团计划与美国科技巨头谷歌（Google）合作，推出古驰（Gucci）品牌智能眼镜。此举推动下，Gucci将为首个进军人工智能眼镜领域的大型奢侈品牌。

在开云集团资本市场日活动间隙，Luca de Meo 被问及智能眼镜的上市时间时表示：“大概率会在明年，也就是2027年。”对此消息，谷歌不予置评。

公司战略

01

Costco开市客中国引入黑钻会籍，提供全球最高3％返利

近日，Costco（开市客）在中国大陆市场正式推出黑钻会员会籍类型。该会籍是Costco在全球多地成熟运营的特色高级会员体系，本次引入中国大陆市场，主要优化之举在于将消费返利比重提升至全球最高的3%力度，以期为本土会员带来更具吸引力的价值回馈。

据了解，黑钻会员在Costco门店购物时，将享有全球最高的3%消费金额返利，超越国际市场2%的返利标准，且年度返利最高上限价值7200元。

黑钻会籍年费为688元，支持新会员直接申办，现有金星会员也有相关升级路径。据悉，黑钻会籍还配备一个年度会籍内最多6张线上购物配送运费补贴券的专属权益，进一步提升会员在即时消费与周期性补给中的便利性。

02

星巴克中国辟谣开放加盟：不实信息

4月21日，近日社交平台上有消息称，星巴克中国正式开放加盟，4月起全国分批开放，单店总投资约为110万-130万元。对此，星巴克中国回应称，该消息为不实信息。

根据公开资料，星巴克中国内部人士表示，此次转变是基于股东调整的特许经营，并非开放加盟，经营逻辑未发生本质变化。

此前，星巴克咖啡公司宣布与博裕投资的战略合作已正式完成，8000家星巴克直营门店将转为特许经营模式。

03

沃尔玛试点利用线下门店存放第三方卖家商品

据英国《金融时报》，沃尔玛试点利用线下门店存放第三方卖家商品。去年，沃尔玛已参照电商公司设立了第三方卖家市场，帮助将其在线商品种类扩大至数亿种，并从第三方商家的销售中抽取提成及仓储、包装和配送费用。

人来人往

01

Nike前高管出任lululemon新CEO

lululemon近日宣布，公司董事会一致批准任命Heidi O’Neill为公司新任CEO。Heidi O’Neill将于2026年9月8日就任CEO并加入董事会。

这一任命，标志着自前任CEO Calvin McDonald于去年年底宣布离任以来，公司围绕接班人展开的博弈终于落定。此次上任的Heidi O’Neill拥有超过25年的Nike履历。

02

苹果突然换帅

美国苹果公司20日发布公告说，该公司负责硬件工程的高级副总裁约翰·特努斯将从9月1日起接替蒂姆·库克，担任苹果公司首席执行官，库克将转任董事会执行主席。

3

资本捕手

收并购

01

雀巢确认将蓝瓶咖啡出售给大钲资本

4月23日，雀巢集团在财报中披露，组合优化正在持续推进，其中包括已就出售蓝瓶咖啡达成协议。具体而言，雀巢集团已同意将蓝瓶咖啡出售给大钲资本，该交易仍需满足惯常前提条件，预计将在2026年上半年完成。

此前，有消息称大钲资本竞得蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee），即将和雀巢完成交易。

02

雅诗兰黛集团并购Puig集团的最新进展：融资规模或达50亿欧元

据西班牙媒体《Expansión》援引多位知情人消息称，美国高端美妆巨头雅诗兰黛集团已委托 JP Morgan（摩根大通银行）设计一套总额约50亿欧元的融资方案，用于发起对西班牙香水美容和时尚集团Puig的公开收购要约。

证券公司 Jefferies 的分析师测算，若雅诗兰黛集团对 Puig 发起要约收购，溢价最高可达股价的30% —— 按照 Puig 公司当前市值（约100亿欧元），交易总额或高达130亿欧元左右。

投融资

01

L Catterton 联合杜兰特等250位体育明星，推出消费品基金 CHAMP

4月23日，LVMH集团旗下私募基金L Catterton宣布，与职业运动员投资咨询平台 Patricof Co 共同成立一支名为 CHAMP 的新基金。基金规模为5亿美元，投资目标主要是消费品公司。

CHAMP的核心特色在于其独特的运动员所有权模式——运动员与 L Catterton、Patricof Co 共同作为被投企业的所有者参与其中，从而建立起强大而真实的利益绑定。

目前，已有250位体育明星与 CHAMP 建立了合作关系。

02

叶国富拟不少于5000万港元增持名创优品股份

名创优品(09896.HK)公告，董事会获其控股股东、董事会主席兼首席执行官叶国富告知，基于其对价值及长期业务发展前景的信心，其计划自本公告日期起的12个月内，增加其于公司的持股，透过在公开市场或私下交易以其自有资金直接或透过其控制的实体购买公司股份(包括美国存托股份及╱或于香港联合交易所有限公司挂牌交易普通股股份)，总金额不少于5,000万港元。

IPO

01

英国快时尚巨头Primark拟独立上市

4月22日消息，英国联合食品集团（Associated British Foods，简称ABF）计划将旗下快时尚品牌Primark从食品业务中剥离。

ABF认为，如果Primark在伦敦单独上市、设立独立董事会并引入专属投资者，资本市场将能更清晰地理解并评估集团旗下食品业务（旗下品牌涵盖阿华田、川宁等）与Primark各自的价值，并且Primark将拥有更广阔的发展空间。

Primark于1969年在爱尔兰都柏林创立，目前在全球19个市场开设486家门店，年营收约95亿英镑（约合878亿元人民币）。

4

行业风向

01

3874亿欧元、38.8％市场份额：欧洲自有品牌持续扩张

根据自有品牌制造商协会（PLMA）联合NielsenIQ（尼尔森IQ）发布的《2026年欧洲自有品牌现状报告》，2025年欧洲17国自有品牌销售额达到创纪录的3874亿欧元（约合人民币3.09万亿元），同比增长4.11%，在整体杂货市场中的价值份额升至38.8%。

市场研究机构Circana指出，自有品牌已在欧洲杂货市场深度扎根，多个市场的价值份额已超过40%。法国家乐福CEO亚历山大·邦帕尔将自有品牌收入占比目标定为40%，目前该比例已从数年前的25%升至38%，背后是每年约25%的产品线更新和年均4000项产品创新的持续投入。

5

宏观截面

01

经济前景冷，德国大幅下调2026年增长预期

德国政府22日发布的春季经济预测显示，受伊朗战事影响，2026年德国经济预计仅增长0.5%，较今年1月预测的1.0%大幅下调。

中新社报道，德国联邦经济和能源部长卡特琳娜·赖歇表示，外部地缘政治冲击再次拖累原本预期中的经济复苏。伊朗战事推高了能源和原材料价格，不仅加重居民负担，也显著抬高企业成本。

德国五家主要经济研究机构4月初已将今年增长预期从1.3%下调至0.6%，并指出伊朗战事引发的“能源价格冲击”正严重影响经济复苏。

数据显示，2025年德国经济仅增长0.2%，勉强避免连续第三年无增长局面。分析指出，尽管政府原计划通过基础设施和国防支出推动复苏，但当前外部环境明显恶化。

封面图片来源成都万象城官方小红书

消息来源赢商网、 纽约时报、CPP LUXURY、BOF、欧洲时报、时尚商业daily、华丽志、日经中文网、流通新闻、界面新闻、财华社、新浪财经、36氪、野马财经、经济日报、中新社、第一财经、品牌服装网、墨尔本时代报、东方财富网、中国网地产、AFN研究院、观点网、澳洲财经见闻、ACB News《澳华财经在线》、 泰国《世界日报》、新加坡《海峡时报》、21世纪经济报道、hket

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