新疆交建2026年一季报解读：归母净利亏损扩大114.55% 经营现金流净额大降150.27%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增长19.51%，规模小幅扩张

2026年第一季度，新疆交建实现营业收入5.19亿元，较上年同期的4.35亿元增长19.51%，营收规模呈现小幅扩张态势。从业务结构来看，公司本期营业成本为4.75亿元，同比上年同期的3.71亿元增长27.9%，成本增速高于营收增速，一定程度上压缩了盈利空间。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增减营业收入5.194.3519.51%营业成本4.753.7127.90%

归母净利润：亏损幅度翻倍，盈利压力陡增

本期公司归属于上市公司股东的净利润为-1589.08万元，较上年同期的-740.64万元亏损扩大114.55%，亏损规模近乎翻倍。从盈利结构来看，扣非归母净利润为-1683.13万元，同比上年同期的-1262.58万元增长-33.31%，主业亏损幅度同样有所扩大；非经常性损益为94.05万元，主要来自政府补助，对亏损的对冲作用有限。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增减归母净利润-114.55%扣非归母净利润-33.31%非经常性损益

每股收益：亏损幅度同步翻倍

本期基本每股收益为-0.02元/股，上年同期为-0.01元/股，同比下降100%；稀释每股收益同样为-0.02元/股，较上年同期的-0.01元/股下降100%，每股亏损幅度与归母净利润同步翻倍，反映出公司盈利水平对股东权益的负面影响进一步加剧。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比增减基本每股收益-100%稀释每股收益-100%

加权平均净资产收益率：负向波动加剧

本期公司加权平均净资产收益率为-0.34%，较上年同期的-0.21%下降0.13个百分点，净资产的盈利效率进一步走低，反映出公司运用自有资本获取收益的能力持续弱化，亏损状态下净资产的减值压力有所上升。

应收账款：规模小幅回落，回款压力仍存

截至2026年3月末，公司应收账款余额为18.15亿元，较年初的19.51亿元下降7.0%，规模小幅回落。但结合经营现金流数据来看，本期销售商品、提供劳务收到的现金为9.14亿元，同比上年同期的12.45亿元下降26.6%，回款能力不升反降，应收账款的周转效率仍待提升，资金占用风险依然存在。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）环比增减应收账款-7.0%

应收票据：规模骤降42.28%，承兑完成度提升

期末公司应收票据余额为4979.65万元，较期初的8626.68万元下降42.28%，主要原因是本期收到的随时准备贴现的票据到期承兑。应收票据规模的大幅下降，一定程度上减少了应收款项的资金占用，但也反映出公司通过票据进行结算的规模有所收缩。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）环比增减应收票据-42.28%

存货：规模增长24.9%，库存压力显现

期末公司存货余额为4.11亿元，较期初的3.29亿元增长24.9%，主要系本期采购增加导致存货备货规模上升。在营收仅增长19.51%的情况下，存货增速高于营收增速，需要关注存货的周转效率及跌价风险，避免库存积压占用过多资金。

项目期末余额（亿元）期初余额（亿元）环比增减存货4.113.2924.9%

销售费用：大降41.03%，人员成本管控见效

本期公司销售费用为158.15万元，较上年同期的268.18万元下降41.03%，主要原因是销售人员工资减少。销售费用的大幅下降，反映出公司在销售端的成本管控取得一定成效，但也需关注是否会对市场拓展及客户维护产生负面影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增减销售费用-41.03%

管理费用：下降14.32%，费用管控持续推进

本期管理费用为4962.94万元，较上年同期的5792.78万元下降14.32%，公司在管理端的成本管控持续推进，有助于压缩期间费用支出，但仍需关注管理效率是否会因费用缩减而受到影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增减管理费用-14.32%

财务费用：大降59.97%，可转债利息减少

本期财务费用为797.84万元，较上年同期的1993.32万元下降59.97%，主要原因是可转债利息费用减少。财务费用的大幅下降，有效降低了公司的财务成本压力，对缓解亏损起到一定作用。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增减财务费用-59.97%

研发费用：下降23.22%，研发投入有所收缩

本期研发费用为357.19万元，较上年同期的465.25万元下降23.22%，研发投入有所收缩。在基建行业技术迭代及转型升级的背景下，研发投入的缩减可能会影响公司的长期竞争力，需关注后续研发投入的规划。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增减研发费用-23.22%

经营活动现金流净额：大降150.27%，资金压力陡增

本期经营活动产生的现金流量净额为-15.68亿元，较上年同期的-6.26亿元下降150.27%，净流出规模大幅扩大。主要原因是本期支付的应付款项增加，购买商品、接受劳务支付的现金同比增长53.66%，同时销售商品收到的现金同比下降26.6%，收支两端的双重挤压导致经营现金流状况急剧恶化，资金链压力显著上升。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增减经营活动现金流净额-150.27%销售商品收到的现金9.14-26.6%购买商品支付的现金53.66%

投资活动现金流净额：净流出收窄，处置投资回笼资金

本期投资活动产生的现金流量净额为-2.05亿元，较上年同期的-3.58亿元收窄42.8%，主要原因是本期处置对外投资公司收回资金1.84亿元，同时投资支付的现金较上年同期减少100%。虽然投资现金流净流出有所收窄，但购建长期资产支付的现金仍达3.89亿元，同比上年同期的3.07亿元增长26.8%，长期资产投资仍保持一定规模。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增减投资活动现金流净额42.8%收回投资收到的现金1.840购建长期资产支付的现金3.893.0726.8%

筹资活动现金流净额：大幅增长464.3%，借款规模骤升

本期筹资活动产生的现金流量净额为3.97亿元，较上年同期的0.70亿元增长464.3%，主要原因是本期取得借款收到的现金达5.19亿元，同比上年同期的2.59亿元增长100.35%，同时偿还债务支付的现金同比下降59.52%。虽然筹资现金流净额转正，但短期借款余额从年初的500万元飙升至1.05亿元，同比增长2004%，短期偿债压力大幅上升，后续需关注公司的债务结构及偿债能力。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比增减筹资活动现金流净额3.970.70464.3%取得借款收到的现金5.192.59100.35%短期借款期末余额1.050.052004%

风险提示

1. 盈利持续亏损风险：公司归母净利亏损幅度翻倍，主业扣非净利同样亏损扩大，若后续营收增长乏力、成本管控不及预期，亏损状态可能持续甚至进一步加剧。
2. 现金流断裂风险：经营现金流净流出规模大幅扩大，资金链压力陡增，尽管筹资现金流暂时补充了资金，但短期借款规模飙升带来的偿债压力不容忽视。
3. 应收账款与存货风险：应收账款回款能力下降、存货规模增速高于营收，可能导致资金占用加剧、存货跌价风险上升。
4. 研发投入缩减风险：研发费用大幅下降，可能影响公司在技术创新、业务转型方面的布局，削弱长期竞争力。

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