调研速递|苏州赛分科技接待高瓴投资等48家机构调研 2025年净利增长48.59% 产能扩建加...

来源：新浪证券-红岸工作室

4月25日，苏州赛分科技股份有限公司（以下简称“苏州赛分科技”）在扬州举办投资者交流会，同步开放现场参观，吸引了包括高瓴投资、红杉资本、大成基金、中金公司、中信证券等在内的48家机构参与。公司董事长兼总经理黄学英、副总经理孙克、财务总监朱照锦、董事会秘书王中蕾出席，就2025年业绩表现、2026年一季度经营情况、产能规划及全球化布局等核心问题与机构投资者展开深入交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 现场参观、其他 投资者交流会 时间 2026年4月25日 地点 扬州 参与单位名称 大成基金、旦恩资本、德川医疗基金、东方证券、东信投资、东吴证券、敦行资本、方正证券、复星创富、高瓴投资、高毅资产、光大证券、广发证券、国海证券、国联民生证券、国泰海通证券、哈佛大学、汉石资本、红杉资本、华安证券、华福证券、华泰证券、华泰紫金投资、华西证券、华夏久盈资管、汇添富基金、金鹰基金、竞傲实业、开源证券、明汯投资、南方基金、宁波优科投资、平安养老、平安证券、深积资产、太平洋证券、泰康资产、天风证券、偕沣资管、兴业证券、亚禾资本、一典资本、永赢基金、元佑资本、招商证券、中金公司、中信证券、舟山骏耀等48家机构 上市公司接待人员姓名 董事长、总经理：黄学英；副总经理：孙克；财务总监：朱照锦；董事会秘书：王中蕾

业绩表现：2025年净利增速近五成 2026年一季度延续双高增

交流会上，公司首先对2025年及2026年一季度业绩进行解读。2025年，苏州赛分科技实现营业收入4.03亿元，同比增长27.73%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长48.59%；扣除非经常性损益的净利润1.17亿元，同比增长50.16%，利润增速显著高于营收增速，规模效应与产品结构优化成效凸显。

分业务板块看，工业纯化板块表现亮眼，2025年实现销售收入2.72亿元，同比增长44.99%，占总营收比例提升至67.40%（较上年提升8.02个百分点）；分析色谱及服务板块收入1.30亿元，毛利率达75.72%，较2024年提升0.58个百分点，高溢价能力突出。客户结构方面，境内年度采购超50万元的核心客户收入同比增长43.51%，超300个项目将公司色谱柱纳入正式分析方法；与默克、赛默飞世尔等国际药企巨头合作销售额同比增长14.01%。

2026年一季度，公司延续高质量发展态势，实现营业收入1.14亿元，同比增长35.99%；归属于上市公司股东的净利润3548.85万元，同比增长49.66%；扣除非经常性损益后的净利润3390.55万元，同比增长46.37%，盈利结构与经营质量持续优化。

研发与全球化：投入持续加码 海外市场收入增长超两成

研发投入方面，2025年公司研发费用达5508.00万元，同比增长28.45%，占营业收入比例13.67%；全年新申请专利18项（其中发明专利12项），累计授权专利84项。期间迭代推出MabPurix Infinite A、Proteomix POR50-XS等多款新品，新增临床Ⅲ期及商业化国产替代项目29个，累计落地108个。2026年一季度研发投入进一步增至1710.66万元，同比增长51.60%，占营收比例达15.05%，为产品迭代与市场突破筑牢技术根基。

全球化布局成效显著，2025年境外销售收入8720.18万元，同比增长20.60%，占主营收入比例21.72%；8个主要产品系列完成FDA DMF备案，累计出海项目案例超30个。美国子公司赛分生科两款工业填料成功切入美国药企抗体项目临床Ⅱ期阶段，扬州二期年产20万升工业填料基地正式开工，美国本土生产基地建设同步推进，“中国+美国”全球供应链体系逐步成型。

核心问答：产能扩建、国产替代与复杂分子布局成焦点

问：公司目前的产能规划及必要性？
答：公司正推进扬州二期工业纯化填料生产基地建设，预计投产后年产能突破20万升，支撑国内规模化供应；美国赛分生科本土基地同步推进，将新增5万升年产能，最终形成“中国+美国”双循环供应链。当前生物药、抗体药等正密集进入商业化阶段，下游对层析填料规模化需求放量，充足产能是把握行业增长机遇、巩固客户粘性的基础。

问：公司出海项目的主要模式及进展如何？
答：已构建多元出海服务体系，累计超30个出海项目案例，复宏汉霖、信达生物等国内头部药企海外上市项目选用公司产品。同时布局海外直接销售、BD管线出海两种模式，2025年境外收入增长20.60%，“一带一路”市场已有两个抗体临床Ⅲ期项目实现大额续购，美国子公司两款产品进入当地药企临床Ⅱ期。

问：公司在国产替代方面的能力如何？
答：作为国产色谱填料领军企业，四大产品平台全面对标国际品牌，亲和填料MabPurix系列Protein A是中国首款通过FDA DMF备案的国产亲和填料，8个主要产品系列均完成FDA DMF备案，核心产品性能达国际竞品水平，价格、供货周期及本土化服务优势显著。累计落地临床Ⅲ期及商业化国产替代项目108个，扬州基地一期交付率100%，生产故障率为0，通过123家客户现场审计。

风险提示

公司表示，以上涉及行业预测、发展规划等内容不构成盈利预测和承诺，敬请投资者注意投资风险。接待过程中回复信息符合信息披露制度规定，真实准确，不存在应披露未披露的重大信息。

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