科技猎手大换仓：弃AI转新能源，收益反弹超18%

4月21日，信达澳亚基金冯明远管理的4只基金披露了2026年一季度报告。这位素有“科技猎手”之称的明星基金经理，再次“大换仓”。

从已披露的一季度重仓股变动来看，相较于2025年末的持仓，多只AI算力与消费电子标的被大幅砍仓。歌尔股份、兆易创新、深南电路等退出前十大重仓股名单，这也标志着其AI算力布局暂告一段落。值得一提的是，“1年10倍”大牛股中际旭创也已消失在其管理的3只基金（信澳智远三年持有、信澳领先智选、信澳新能源产业）的前十大重仓股名单。

以代表性产品“信澳智远三年持有”为例，2025年末的前十大重仓股中，仅剩华勤技术与华海清科，且均被大幅减持。其中华勤技术的环比减持幅度高达78.91%，从该基金昔日的头号重仓股滑落至仅居第四位。

▲“信澳智远三年持有”2026年一季度重仓股情况，红框内为新重仓股

新买入的重仓股，多为新能源锂电材料类：恩捷股份（隔膜）、德方纳米（磷酸铁锂正极）、璞泰来（负极）、湖南裕能（正极），实现了“隔膜—正极—负极”的完整产业链覆盖。

同时，其半导体配置从设备转向了模拟芯片（纳芯微、思瑞浦）、封测（长电科技）和材料（中巨芯）等细分领域。

总体来看，冯明远的调仓核心特征可概括为：减仓AI算力，重返新能源锂电材料。

在AI算力仍处景气高位的当下，冯明远的调整其实并不令人意外。如果将其放置在将近十年的投资履历中审视，这次转向正如同一场在自身能力圈内部的“熟悉场景回归”。

冯明远拥有浙江大学工学硕士学位。2010年9月，曾任平安证券综合研究所研究员，2014年1月加入信达澳亚基金。

2016年10月，冯明远开始管理职业生涯的第一只基金——信澳新能源产业。冯明远开始接手这只基金时，规模仅有0.55亿元。但当时，冯明远并未贸然押注新能源。

2021年至2022年，随着“双碳”目标加速推进和新能源汽车销量爆发，冯明远将新能源产业链买成了第一大重仓行业，完整走过了2020—2021年新能源板块“戴维斯双击”的全过程。

▲信澳新能源产业2021年二季度末，十大重仓股情况

以信澳新能源产业为例，2021年年中，其十大重仓股大部分为新能源概念股，包括宁德时代、比亚迪、璞泰来、石大胜华、雅化集团等。

重仓新能源的布局，也让信澳新能源产业在此期间连续录得巨大涨幅，该基金2019年、2020年、2021年收益率分别高达94.11%、59.88%、45.37%。冯明远也因此成为新能源基金的代表性人物，其管理规模在2022年二季度末达到419.93亿元的历史新高。

但是，后来随着新能源行情的走低，信澳新能源产业的净值一度回落58.06%。冯明远的总体管理规模也缩水至96.88亿元。

如今，冯明远的“主战场”再度回归新能源领域，未来业绩又会如何？

从2026年一季度看，冯明远管理的所有基金均跑赢了业绩比较基准，说明冯明远这一轮调仓并未负向拖累净值。进入4月以来，冯明远旗下基金的收益明显回暖，今年以来4只基金的收益均在18%以上。