调研速递|苏州纳微科技接待汇添富基金等20家机构 抗体类收入1.8亿增长13% 一季度产品增速...

来源：新浪证券-红岸工作室

4月20日至24日，苏州纳微科技股份有限公司（以下简称“苏州纳微”）通过电话会议及现场交流形式接待了汇添富基金、富国基金、华商基金等20家机构投资者的调研。公司董事会秘书、财务总监赵顺，证券事务代表马佳荟，证券事务专员魏骁参与接待，就2025年年度报告、2026年一季度业绩预告及投资者关心的再融资、市场拓展、公司战略等问题进行了详细交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研、其他（电话会议） 时间 2026年4月20日-4月24日 地点 电话会议、公司会议室 参与机构 汇添富基金、富国基金、华商基金、人保养老、安信养老、建信养老、永赢基金、国泰基金、太平资产、鹏华基金、东方阿尔法、建信基金、平安养老、银华基金、国泰海通证券、浙商证券、方正证券、东方证券、东吴证券、中泰证券等 接待人员 董事会秘书、财务总监 赵顺先生；证券事务代表 马佳荟女士；证券事务专员 魏骁先生

核心业务交流要点

大分子药物应用：抗体（含ADC）业务扭转下滑态势，商业化项目持续累积

针对机构关注的大分子应用方向中双抗、ADC需求问题，公司披露，2025年应用于抗体（含ADC）、重组蛋白、疫苗和血液制品等四类大分子药物项目的层析介质销售收入约2.23亿元，其中抗体（含ADC）类项目应用收入约1.8亿元，实现近13%的增长，成功扭转了前两年该业务收入持续下滑的局面。

公司表示，抗体类项目收入主要来源于双抗及ADC后期管线以及商业化变更项目的贡献。目前，公司已有超过60个抗体（含ADC）应用项目处于临床三期研究或新药注册阶段；自2023年开始，商业化项目持续累积，已有超过15个抗体项目转为商业化生产使用。随着客户项目进入商业化生产阶段，将形成持续、稳定的层析介质需求，药物放量后重复采购机会显著增加。

2026年填料业务增速：一季度同比增长超50%，聚焦“双轮驱动”策略

关于2026年填料方向的增速预期，公司透露，一季度色谱填料和层析介质产品销售收入实现50%以上的同比增长，呈现良好发展势头。2026年，公司将持续聚焦色谱填料和层析介质核心业务，实施“双轮驱动、均衡发展”的市场策略。

公司指出，已形成完备的产品矩阵与大小分子应用均衡发展的核心竞争优势，在深耕多肽/GLP-1和抗体两大主力应用领域的基础上，将积极把握小核酸药物爆发式增长、胰岛素色谱填料国产替代的历史机遇。

股份支付费用与人才激励：2026年待摊销额约2200万元，将适时评估新激励工具

针对股份支付费用问题，公司介绍，2025年摊销的股份支付费用金额同比略有增加，2026年包含子公司在内的现有激励工具待摊销额约2200万元。为吸纳全球高端人才，公司将结合已实施的股权激励计划执行情况，适时评估和实施新的激励工具，持续优化人才结构，健全员工激励机制。

海外市场表现：毛利率高于国内，小核酸、多肽领域认可度高

机构还关注公司海外供应产品的价格情况。公司表示，整体来看，海外市场产品具备竞争力，业务收入整体毛利率略高于国内市场，但不同应用方向及区域存在较明显差异。在部分发达国家市场，公司产品在小核酸、多肽等应用领域表现优异，客户认可度高，产品价格空间相对更大。

同时，公司提到，对于色谱填料这类关键耗材，海外客户更重视供应商稳定、可持续的供应能力，在这一方面，公司仍需持续加强自身能力建设。

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