电子测量“国家队”思仪科技IPO：国产高端仪器突围者的资本征程

中国上市公司网/文

2026年4月28日，中电科思仪科技股份有限公司(简称“思仪科技”)将接受深交所创业板上会审核。作为国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖最宽的“国家队”企业，思仪科技拟公开发行不超过9175.94万股，募集资金15亿元，用于高端产线改造、新一代移动通信测试产业化、技术创新中心建设及补充流动资金。

思仪科技脱胎于中国电科第四十一研究所，承载着破解高端电子测量仪器“卡脖子”难题的国家使命。经过十余年攻坚，公司已成为国内综合实力最强、收入规模最大的电子测量仪器研发制造企业，也是目前中国唯一能在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器四大领域全方位对标国际领先企业的本土厂商。

业绩韧性凸显，盈利能力持续提升

招股书显示，2023年至2025年，思仪科技分别实现营业收入21.53亿元、20.52亿元和23.98亿元，归母净利润分别为1.90亿元、2.75亿元和4.38亿元。2025年净利润同比大幅增长59.3%，盈利能力提升强劲。

业务结构持续优化。报告期内，整机产品销售收入从2023年的10.77亿元增至2025年的12.07亿元，整机业务毛利率从54.83%提升至58.11%。其中技术含量最高的微波/毫米波测量仪器毛利率达61.02%，与是德科技、罗德与施瓦茨等国际巨头基本持平。随着高附加值产品销售占比提升及民用市场拓展，公司盈利能力有望进一步增强。

研发驱动创新，构筑技术护城河

电子测量仪器是典型的技术密集型行业。截至2025年末，公司员工1871人，其中研发人员788人，占比42.12%;硕士及以上学历员工占比超74%，拥有国家级领军人才1名、百千万人才1名、中华杰出工程师2名、国务院特殊津贴专家12名，形成国内规模最大、专业结构最完整的电子测量仪器科研团队。

研发投入方面，2023年至2025年研发费用分别为3.75亿元、4.59亿元和4.53亿元，研发费用率分别为17.40%、22.35%和18.88%。若计入受托研制投入，2025年实际研发相关投入占营收比例达23.04%，18.88%的研发费用率略高于是德科技同期的18.73%，远高于安立2024年的8.74%。

高强度研发带来丰硕成果。截至2025年末，公司获授权专利584项，其中发明专利541项，占比超92.6%，居行业首位。公司率先攻克120GHz同轴矢量网络分析技术，突破1100GHz太赫兹测试技术，推出国内最高频率至500GHz的太赫兹芯片测试解决方案;2024年全球首发145GHz光波元件分析仪;量子比特调控多通道同步精度达皮秒级，跻身国际先进行列。

产品体系全面，市场地位持续巩固

思仪科技产品覆盖微波/毫米波、光电、通信、基础测量四大领域，提供从芯片到系统的全链条测试解决方案。其矢量网络分析仪技术指标与国际巨头相当，国内市场占有率稳居第一，全球市场占有率冲入前三。公司产品深度参与“载人航天”“探月工程”“北斗导航”等300余项国家重大项目，并广泛服务于华为、中兴、中芯国际、立讯精密等龙头企业。2025年11月，公司入选工信部第九批制造业单项冠军企业，成为电子测量仪器行业唯一获此殊荣的企业。

全球化布局提速，海外增长强劲

2023年至2025年，公司境外收入从2955.62万元增至6206.95万元，年均复合增长44.9%，占主营业务收入比例提升至2.61%。2024年9月，公司在德国法兰克福设立全资子公司，建立欧洲销售、校准、维修及技术服务平台。目前产品已出口至德、英、法、意、日、美等20多个国家和地区。公司将以欧洲为样板，逐步拓展亚太等市场，实现从“中国品牌出海”到“全球本土化企业”的转型。

布局新兴赛道，未来潜力广阔

根据Frost & Sullivan数据，2024年全球电子测量仪器市场规模达129.3亿美元(约930亿元人民币)，中国市场规模353.8亿元，预计2029年将分别增长至183.8亿美元和540.9亿元，年均复合增长率7.3%和8.9%。5G/6G、人工智能、量子计算、低空经济、商业航天等新兴产业将释放持续需求。

思仪科技提前布局：在6G测试领域掌握110GHz信号发生与模拟技术，推出智能超表面测试等解决方案;在低空经济领域开发无人机通信测试系统;在商业航天领域推出供配电测试系统、卫星信道模拟器等。本次IPO募集资金将用于高端产线改造、6G测试产业化及技术创新中心建设，进一步强化技术实力与产业化能力。

思仪科技表示，将以本次发行上市为契机，对标国际一流企业，加快全球化布局，努力实现从“进口替代”向“全球引领”的跨越。作为国产高端电子测量仪器的领军者，思仪科技的上市不仅是企业发展的重要里程碑，更是我国高端装备制造业自主创新的重要成果，有望借助资本市场力量巩固领先优势，为我国电子信息产业高质量发展提供坚实保障，也为投资者带来长期回报。