华泰证券：从“中国舞台”到“全球风向标” 北京车展折射的三大产业变局

4月27日，第十九届北京国际汽车展览会于4月24日正式开幕。整体来看，本届北京车展不仅延续了新能源和智能化主线，也体现出中国汽车产业从“规模领先”向“技术领先、品牌向上、全球输出”升级的趋势。

结合现场观展情况，本届车展主要有三大亮点：1）自主品牌集中发力大型旗舰SUV，高端化进程显著提速；2）合资品牌新能源转型步伐加快，新能源新车占据展台C位，本土化合作和电动化转型追赶中国市场节奏；3）国际参与者规模进一步扩大，北京车展正加速演变成为全球汽车产业的风向标。

自主阵营聚焦“大和豪”，关注线控底盘和三电技术

自主品牌在本次车展上，全面展示了高端化、电动化的最新成果：

1）“大和豪”成为核心关键词：自主品牌重点新车集中在SUV、MPV、旗舰轿车等大尺寸、高价值量车型。其中零跑D19、蔚来ES9、小鹏GX、理想L9Livis、极氪9倍、大众ERA9倍、魏牌V9倍、问界M9、比亚迪大唐、极氪8倍、问界M6、智界V9等，各个新车均指向更高价格带和更强的品牌溢价。同时，线控底盘、主动悬架、高阶智驾等技术正在从少数旗舰配置向更多高端车型普及。例如理想L9Livis展示了全球首款完整形态的全线控底盘，低速行驶时转向轻盈灵活，掉头、泊车时只需转动半圈方向盘；高速行驶时转向变得沉稳精准，进一步提升大车操控性。

2）三电技术持续进化：三电和补能技术成为自主品牌展示技术实力的重要窗口。比亚迪在本届车展重点展示兆瓦闪充、新一代刀片电池等技术，并通过-30°C低温测试舱等方式，直观呈现在极端环境下充电的稳定性；此外，800V高压平台、快充电池、固态电池概念及高效混动系统也成为多家品牌的展示重点，如魏牌V9倍、智己LS8、理想L9等均搭载800V平台。整体来看，自主品牌已经从过去强调“新能源渗透率提升”，进一步升级为“旗舰车型、高端技术、智能体验”共同驱动的品牌向上。

合资品牌加速电动转型，积极拥抱本土化合作

合资品牌在车展上集中展示新能源产品矩阵，并通过更积极的本土化合作表达转型决心。与过去更多依赖燃油积累不同，本届车展上，宝马、奔驰、大众、丰田等合资品牌均将新能源车型放在更加突出的位置。宝马带来新世代BMWiX3、新世代BMWi3以及全新BMWi7等车型；奔驰展示纯电GLC、纯电CLA等全新车型，搭载了中国团队主导研发的智能科技与多项中国专属配置；大众则围绕ID.系列和与众品牌强化中国新能源市场布局，并上市发布IDERA9倍（限时售价29.98万元）；丰田展示bZ系列新能源矩阵。从产业趋势看，合资品牌开始更强调电动化、智能化、本土研发和中国供应链合作。例如奥迪与华为乾崑合作推出新能源智能车型，体现出外资品牌正在主动“拥抱中国”，通过本土技术生态弥补智能化和新能源转型短板。

海外关注度明显提升，中国车企影响力增强

本届北京车展的另一大变化，是国际关注度明显提升，现场可以看到更多来自中东、欧洲、东南亚等地区的海外观众、经销商和产业链人士。如奇瑞连续第三年邀请3000余名海外供应商与媒体代表来华，零跑迎来五大洲超百家权威外媒到访。中国自主品牌也正在从“国内竞争”走向“全球竞争”，也在海外市场加快渠道建设、品牌传播和产品导入。总体来看，本届车展反映出中国汽车产业的全球地位正在提升：中国品牌不仅在参展数量、新能源渗透率和技术更新速度上占据优势，也在产品质量、智能化体验和全球化能力上持续突破。