【开源商社|周视角】丸美发布会新定义胶原，可复美超透棒首发成绩亮眼|美妆|彩妆|化妆品|珀莱雅|胶原蛋白

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（来源：泽鹏商业观察）

摘要

丸美发布会新定义胶原，可复美超透棒首发成绩亮眼

4月20日，丸美在广州举办第六届重组胶原蛋白科学论坛，宣布重组双胶原蛋白技术斩获“日内瓦国际发明金奖”，并发布依托该技术打造的新升级丸美胶原小金针精华。产品有两大核心技术突破，一是开创性地推出Ⅳ+Ⅶ型双胶原，精准靶向表皮与真皮的黄金纽带实现基底膜抗衰；二是通过纳米粒包裹渗透技术解决大分子胶原渗透难题，使渗透速度提升2.06倍。随着小金针系列迭代与放量，有望驱动丸美公司业绩增长。此外，巨子生物推出可复美超透棒，针对“浊相”皮肤实现全方位立体式透亮焕肤。可复美直接切入“透皮吸收效率”这一技术瓶颈，使用“三位一体”递送技术，胶原促渗倍率提升超216%。剂型创新层面，除了做成次抛形式之外，产品采用82:18黄金水油配比模拟皮肤微环境，在抗炎修复的同时兼顾油类滋养，协同增效实现皮肤去浊。产品首周全渠道自营GMV突破3000万元，登顶抖音面部精华周榜TOP1。巨子生物成功完成从研发到产品的转化，随着超透棒在亚健康浊相皮肤问题上心智占领的深入，产品有望持续放量。

行业关键词：店仓一体、名创优品、茅台化妆品、妙呀、真安心菜等

【店仓一体】沃尔玛中国试点“店仓一体”业务提升本地配送效率。

【名创优品】名创优品海南双首店进驻cdf三亚国际免税城。

【茅台化妆品】贵州茅台布局化妆品方向。

【妙呀】大麦娱乐联合通义推出全球首个潮玩创作者AI设计平台“妙呀”。

【真安心菜】叮咚买菜正式推出“真安心菜”项目”。

板块行情回顾

本周（4月20日-4月24日），商贸零售和社会服务指数分别报收2089.10点/8501.04点，分别下跌0.81%/下跌1.73%（同期上证综指累计上涨0.70%），在31个一级行业中分别位居第18/27位。商社各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，2026年年初至今互联网电商板块领跑。个股方面，本周青木科技（+16.4%）、新迅达（+13.1%）、吉宏股份（+12.1%）涨幅靠前。

投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司

投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等，受益标的菜百股份、六福集团、周生生等；

投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、吉宏股份、华凯易佰等，受益标的苏美达等；

投资主线三（化妆品）：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、贝泰妮、润本股份等，受益标的若羽臣等；

投资主线四（医美）：关注差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构，重点推荐科笛-B、朗姿股份、美丽田园医疗健康等，受益标的锦波生物等。

风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

周观点

丸美新定义胶原，可复美超透棒首发成绩亮眼

1.1、行业动态：丸美新定义胶原，可复美超透棒首发成绩亮眼

丸美生物举办第六届重组胶原蛋白科技论坛，依托重组双胶原蛋白技术推出新升级胶原小金针精华。4月20日，丸美在广州举办第六届重组胶原蛋白科学论坛，宣布重组双胶原蛋白技术斩获“日内瓦国际发明金奖”，并发布依托该技术打造的新升级丸美胶原小金针精华。产品有两大核心技术突破，一是开创性地推出Ⅳ+Ⅶ型双胶原，精准靶向表皮与真皮的黄金纽带实现基底膜抗衰；二是通过纳米粒包裹渗透技术解决大分子胶原渗透难题，将胶原分子压缩至面部毛孔直径的1/4228，使渗透速度提升2.06倍。我们认为，丸美生物拥有深厚技术壁垒，凭借自研、自产、自迭代的全链路优势占据细分市场，随着小金针系列迭代与放量，有望驱动公司业绩增长。

巨子生物旗下可复美重磅新品超透棒上市，突破水油双相赛道长期技术瓶颈。针对现代人因熬夜、高糖饮食、情绪压力等因素引发的“浊相”皮肤，巨子生物推出可复美超透棒实现全方位立体式透亮焕肤。产品差异壁垒层面，可复美直接切入“透皮吸收效率”这一技术瓶颈，使用“三位一体”递送技术，该技术体系下的胶原促渗倍率较普通胶原提升超216%。剂型创新层面，除了将超透棒做成次抛形式实现无菌包装之外，产品采用经千人实测得出的82:18黄金水油配比模拟皮肤微环境，在抗炎修复的同时兼顾油类滋养，协同增效实现皮肤去浊。数据层面，超透棒首周全渠道自营GMV突破3000万元，登顶抖音面部精华周榜TOP1，全域总曝光高达1.3亿，实现销量口碑双赢。我们认为，巨子生物成功完成从研发到产品的转化，随着超透棒在亚健康浊相皮肤问题上心智占领的深入，产品有望持续放量。

1.2、关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司

投资主线1：关注高端黄金和时尚黄金龙头品牌。黄金珠宝行业正在发生深刻变革，金价高涨、婚庆下滑，传统渠道品牌竞争力削弱，同时情绪消费兴起叠加社媒传播助力，部分具备差异化产品力和消费者洞察力的新兴产品型品牌崛起，在爆款打造、终端销售和加盟商开店等多维度验证竞争优势，品牌势能亦持续提升。建议关注高端中式黄金和年轻时尚黄金等细分赛道机会，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等，受益标的菜百股份、六福集团、周生生等。

投资主线2：关注迎合情绪价值和智能化趋势的零售电商板块优质个股。线下零售企业持续推进调改，从卖“货”到卖“服务和体验”，发挥线下优势结合多维异业布局拓展，吸引流量回归；线上跨境电商企业有望随降息通道进入需求改善阶段，叠加AI智能化布局优势，有望进一步提升市场份额。重点推荐永辉超市、爱婴室、华凯易佰、吉宏股份等，受益标的苏美达等。

投资主线3：关注满足情绪价值和安全成分创新的美妆/个护/彩妆/香水品牌。国货品牌立足文化根基，精准捕捉“情绪红利”提升市场份额；在消费者心智迭代及产品创新变革背景下，基于情绪价值和安全成分创新两个核心维度，关注“地域+科技”叙事升级、敏感肌抗衰、国潮彩妆和嗅觉经济等细分赛道机会，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、贝泰妮、巨子生物、润本股份，受益标的若羽臣、林清轩等。

投资主线4：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头。高端消费人群仍具韧性，率先布局差异化管线的医美上游厂商有望抢占消费者心智高地，建议关注重组胶原蛋白、再生类等差异化竞争赛道；此外下游医美机构也有望在规模与版图扩张并进的背景下，实现市占率和盈利能力的同步提升。重点推荐美丽田园医疗健康、科笛-B、朗姿股份，受益标的包括锦波生物、四环医药等。

1.2.1、华熙生物：主动变革利润高增，合成生物学管线突破可期

公司2025年归母净利润+67.6%，利润端延续恢复趋势。公司发布2025年年报：2025年实现营收42.0亿元（同比-21.8%，下同）、归母净利润2.92亿元（+67.6%），利润高增。我们认为，公司是玻尿酸龙头，全产业链协同发力，战略调整已卓有成效。

护肤品业务主动收缩，战略调整带动销售费用率优化。2025年分业务看：（1）皮肤科学创新转化业务实现营收14.87亿元（-42.1%）、毛利率67.6%（-5.2pct），受业务调整及促销影响收入与毛利率承压；（2）医疗终端产品业务实现营收13.69亿元（-4.9%）、毛利率80.6%（-3.8pct）；（3）原料业务实现营收12.10亿元（-2.2%）、毛利率61.8%（-3.7pct），医药级透明质酸原料仍保持较高盈利水平。盈利能力方面，2025毛利率为70.33%（-3.7pct），略有下滑。费用方面，2025年销售/管理/研发费用率同比分别-9.8pct/+0.6pct/+2.6pct，公司对皮肤科学业务进行战略调整，优化品牌推广与营销渠道结构，大幅缩减低效渠道及推广宣传费用，推动营销投放从规模导向转向效益导向。

全链布局生物科技，三大业务齐驱并进。（1）原料：2025年上市13种生物活性物原料新产品，其中无菌级HA完成美国FDA及加拿大DMF备案，重组III型人源化胶原蛋白完成医疗器械主文档备案，并持续深化PDRN等管线布局。（2）医疗终端：公司深耕ECM研究，三类医疗器械“润百颜·玻玻”水光与“润致·缇透”动能素上市首年合计贡献近1亿元销售收入，累计拥有三类医疗器械注册证 13 张、医美注射类 11 张，医美机构覆盖数量增至8000家。（3）皮肤科学：润百颜为“ECM科技护肤领导者”深耕修护赛道，完善白纱布系列产品体系，搭建维稳、补水全品类布局；夸迪聚焦抗老赛道，以 CT50 专利技术为核心并升级推新，构建细胞级抗老产品矩阵。

详见开源证券2021年4月9日首次覆盖报告《华熙生物（688363.SH）：透明质酸全产业链龙头，四轮驱动打开新成长空间》和2026年4月24日信息更新报告《华熙生物（688363.SH）：主动变革利润高增，合成生物学管线突破可期》等。

1.2.2、润本股份：2026Q1业绩亮眼，驱蚊及防晒旺季放量可期

2026Q1收入和利润分别同比+11.3%/+19.1%，整体业绩表现亮眼。公司发布年报及一季报：2025年实现营收15.45亿元（同比+17.2%，下同）、归母净利润3.15亿元（+4.8%）；2026Q1实现营收2.67亿元（+11.3%）、归母净利润0.53亿元（+19.1%），盈利能力改善。我们认为，公司作为驱蚊和婴童护理龙头，在渠道协同及旺季需求下有望持续放量增长。

驱蚊品类受疫情影响高增，费用优化助力盈利能力提升。分品类看，2025年公司婴童护理/驱蚊/精油业务分别实现营收8.14/5.32/1.40亿元，同比分别+17.9%/+21.1%/-11.3%，2026Q1分别同比-3.1%/+55.2%/+13.2%，基孔肯雅热疫情催生驱蚊需求，推动销售增长；2026Q1婴童护理/驱蚊/精油业务售价分别+13.3%/+5.7%/-8.2%，婴童护理新品带动单价提升。分渠道，2025年线上直销/线上经销/线上代销/非平台经销同比分别+13.6%/-0.5%/-10.4%/+36.1%。盈利能力方面，2025年及2026Q1毛利率分别为58.3%（+0.1pct）、59.1%（+1.4pct）。2025年公司销售/管理/研发费用率同比分别+2.7pct/-0.2pct/-0.2pct，2026Q1则同比分别为+0.7pct/-0.2pct/-0.1pct，销售费用率增幅收窄，费用管控效果逐步体现。

线上线下渠道协同推进，期待驱蚊及防晒旺季持续放量。产品端，公司持续推新，2025年推出儿童防晒啫喱、童锁定时加热器、青少年系列等60余款单品。婴童方面，公司2026年春夏季推出儿童防晒保湿日霜、防晒气垫等新品，精准卡位夏日儿童防晒需求；驱蚊方面，产品持续优化，2026年蚊媒传染病管控升级，驱蚊产品销量望高增。渠道端，公司全渠道布局持续完善。线上依托天猫、京东、抖音等主流电商平台实现稳健增长，稳固核心品类市占率；线下持续推进渠道建设，2025年驱蚊产品进驻山姆切入高端会员商超体系，目前已在山姆、永辉、屈臣氏等KA渠道实现渗透，线下渠道覆盖持续深化。

详见开源证券2024年1月15日首次覆盖报告《润本股份（603193.SH）：驱蚊及婴童护理细分龙头，立足小品类、打造大品牌》和2026年4月24日信息更新报告《润本股份（603193.SH）：2026Q1业绩亮眼，驱蚊及防晒旺季放量可期》等。

1.2.3、珀莱雅：2026Q1业绩小幅下滑，产品重磅推新有望贡献增量

2026Q1归母净利润同比-6.1%，利润端略有承压。公司发布年报及一季报：2025年实现营收105.97亿元（同比-1.7%，下同）、归母净利润14.98亿元（-3.5%）；2026Q1实现营收23.05亿元（-2.3%）、归母净利润3.67亿元（-6.1%），利润端有所承压。我们认为，公司为国货美妆龙头，多品牌布局，核心系列推新迭代望贡献增量。

第三梯队品牌业绩高增，洗护品类增势强劲，采购成本下降带动毛利率提升。分品牌，2025年珀莱雅实现营收76.89亿元（-10.4%），主要系天猫直营渠道调整，彩棠/OR/悦芙媞/原色波塔/惊时分别实现营收12.55/7.44/3.71/2.56/0.96亿元，同比分别增长5.4%/102.2%/11.8%/125.4%/441.7%，第三梯队品牌高增。分品类，护肤类/美容彩妆类/洗护类分别实现营收81.82/15.63/8.40亿元，同比分别-9.3%/+14.9%/+117.9%。分渠道，线上/线下营收分别为101.17/4.68亿元，同比分别-1.1%/-12.0%。盈利能力，2025年/2026Q1毛利率分别为73.3%/74.5%，同比分别+1.9pct/+1.8pct，主要系采购成本下降。销售/管理/研发费用率2025年同比分别+1.8pct/+0.4pct/+0.1pct，2026Q1同比分别+5.2pct/+0.8pct/+0.0pct。

公司产品、品牌与渠道齐发力稳龙头地位，发布员工持股计划激发动能。产品：公司夯实“大单品策略”，并全方位升级核心产品。珀莱雅2026年陆续推出红宝石微珠精华、超模蓝管防晒、源力MED水光喷及械字号等新品；彩棠2026年推出遮瑕2.0、小圆管2.0、三色腮红盘缎光新色。品牌：彩棠筑牢“中国妆，原生美”品牌理念；OR深化洗发水核心品类渗透，强化香氛及疗愈功效；原色波塔以色彩线占领用户心智。渠道：线上精细化运营，线下计划进驻OTC渠道。员工持股计划：公司公告员工持股计划，对象主要为公司董事、高级管理人员以及核心骨干员工，对应业绩考核2026年营收或归母净利润增长率不低于5%。

详见开源证券2021年12月8日首次覆盖报告《珀莱雅（603605.SH）：大单品、多渠道逻辑检验，国货美妆龙头扬帆起航》和2026年4月22日信息更新报告《珀莱雅（603605.SH）：2026Q1业绩小幅下滑，产品重磅推新有望贡献增量》等。

1.2.4、家家悦：商品力建设加码，门店调改与业态优化持续推进

公司2025年业绩同比+52.1%，2026Q1业绩同比+7.0%。公司发布年报、一季报：2025年实现营收179.57亿元（同比-1.64%，下同）、归母净利润2.01亿元（+52.1%）；2026Q1营收50.49亿元（+2.2%），归母净利润1.52亿元（+7.0%）。我们认为，公司聚焦存量门店优化升级、持续优化创新业态，有望持续成长。

核心品类竞争优势增强。分产品看，生鲜/食品化洗/百货主营收入分别为78.5亿元（+3.2%）/83.4亿元（-4.1%）/4.7亿元（-13.7%），毛利率分别为19.9%（+2.2pct）/18.8%（-0.4pct）/35.9%（+2.3pct），随供应链效率提升，生鲜等核心品类竞争优势得到增强。盈利能力方面，2025年公司毛利率为23.8%（+0.5pct），2026Q1毛利率为24.0%（-0.3pct）。费用方面，2025年销售/管理/财务费用率分别为18.7%/2.1%/1.0%，同比+0.2pct/-0.1pct/-0.4pct；2025年公司净利率为1.1%，同比+0.4pct。

商品力建设加码，门店持续调改优化创新业态。商品端，公司持续优化商品结构，生鲜聚焦基地直采与区域协同，加工型生鲜重点开发定制化品类，杂货加大裸采与SPAR协同，增强核心大单品采购优势，自有品牌持续开发，占比已提升至15.6%。门店端，2025年公司聚焦存量门店优化升级，通过强化基础管理、加强商品迭代升级、优化场景与体验等，可比店客流同比增长2%；分类推进门店调改，完成大改门店44处。同时，公司创新推出都市小生活便利店，累计在近百家超市内新增自营烘焙店，持续丰富门店业态组合。线上端，公司全渠道融合聚焦即时零售，线上销售同比增长29.2%。2026年公司将继续推进门店调改项目，聚焦重点城市与下沉市场，并持续优化零食店、社区便利店、折扣店等创新业态，为业务增长注入新动力。

详见开源证券2020年2月10日首次覆盖报告《家家悦（603708.SH）：胶东生鲜超市龙头，内生外延扩张推进全国化布局》和2026年4月21日信息更新报告《家家悦（603708.SH）：商品力建设加码，门店调改与业态优化持续推进》等。

1.2.5、老铺黄金：预告2026年一季度业绩高增长，品牌势能持续升级

公司2025年营收同比+221.0%，归母净利润同比+230.5%。公司发布业绩公告：2025年营收273.03亿元（同比+221.0%，下同）、归母净利润48.68亿元（+230.5%），同时预计2026年一季度实现营收165-175亿元、归母净利润36-38亿元。公司销售需求旺盛、渠道数量增长、品牌势能提升。

产品迭代推新、渠道优化升级、品牌高端定位持续验证。产品端：公司重视产品研发创新和升级，持续推出具备竞争力的新品，截至2025年底已创作超2300项原创设计作品。渠道端：2025年公司线上业务实现收入46.57亿元，同比增长341.3%，意味着随着品牌影响力的扩大，除一线城市以外的消费人群也在快速扩大；线下方面，截至2025年底公司门店总数45家（新增10家、优化扩容9家）、入驻高端商场34个，2025年在全球奢侈品集团中，公司在中国内地单商场店效、坪效均排名第一，同店收入同比增长160.6%。品牌端：老铺黄金品牌影响力持续扩大，根据胡润研究院《胡润至尚优品－中国高净值人群品牌倾向报告》，2026年老铺黄金进入中国高净值人群最受青睐珠宝品牌榜单前三名，刷新中国品牌纪录。此外，据弗若斯特沙利文数据，老铺黄金与路易威登等五大奢侈品牌消费者重合率从2025年7月的77.3%提升至2026年3月的82.4%，高端定位持续验证。

国内门店优化、国际影响力提升，有望推动持续增长。（1）国内：公司持续推进核心商圈门店优化，未来门店面积扩容和区位升级均有望驱动店效增长；（2）国际：公司持续推进品牌国际化和市场全球化，2025年海外实现收入39.42亿元，同比增长361.0%，随着新加坡金沙店、香港IFC旗舰店陆续开业，海外门店布局稳步推进，后续成长空间可期。

详见开源证券2025年1月9日首次覆盖报告《老铺黄金（6181.HK）：高端中式黄金执牛耳者，“高筑墙、广积粮、缓称王”》和2026年3月25日信息更新报告《老铺黄金（6181.HK）：预告2026年一季度业绩高增长，品牌势能持续升级》等。

1.2.6、潮宏基：加盟业务增长迅猛，产品品牌升级、国际化稳步推进

2025年归母净利润同比+156.7%，渠道扩张和产品差异化升级带动业绩。公司发布年报：2025年实现营收93.18亿元（同比+43.0%，下同）、归母净利润4.97亿元（+156.7%）；单2025Q4实现归母净利润1.80亿元（2024年同期为-1.22亿元），同比大幅扭亏；此外，公告拟每10股派发现金红利3.50元。我们认为，公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌势能提升和国际化推进，有望持续成长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为7.50/9.60/12.00亿元，对应EPS为0.84/1.08/1.35元，当前股价对应PE为12.4/9.7/7.7倍，维持“买入”评级。

时尚珠宝销售亮眼，加盟业务增长迅速，经营效率持续改善。分产品看，2025年公司时尚珠宝/传统黄金分别实现营收51.0/36.1亿元，同比+71.8%/+22.4%；分渠道看，自营/加盟代理/网络销售分别实现营收19.8/58.0/10.0亿元，同比+8.4%/+79.8%/+2.8%。盈利能力方面，2025年公司综合毛利率为22.1%（-1.5pct），销售/管理/财务费用率分别为8.5%（-3.2pct）/1.9%（-0.2pct）/1.0%（持平），期间费用在规模效应带动下持续优化。

围绕“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”打造核心战略。（1）产品升级：公司深化“文化+商业”双轮驱动策略，开发融合非遗工艺与当代审美的“东方美学”特色黄金产品线，推出布丁狗、黄油小熊等五大IP授权系列，打造兼具情感共鸣与社交属性的爆款，提升“自引流”能力、建立消费者心智。（2）渠道扩张：公司持续推进加盟渠道扩张，2025年珠宝业务净增159家门店（加盟净增214家），期末门店总数达到1670家，成功进驻SKP、国金、万象城等国内顶级商业体。（3）品牌扩圈：公司坚持全渠道营销和国际化战略，一方面深耕小红书平台，借助KOL+KOS矩阵式营销，创新营销玩法放大品牌声量；另一方面公司2025年在马来西亚、泰国、柬埔寨、新加坡四国共新增9家门店，初步实现区域市场覆盖与品牌露出，国际化进程稳步推进。

详见开源证券2022年3月7日首次覆盖报告《潮宏基（002345.SZ）：东方时尚珠宝龙头品牌，发力加盟扩张驱动高成长》和2026年3月29日信息更新报告《潮宏基（002345.SZ）：加盟业务增长迅猛，产品品牌升级、国际化稳步推进》等。

零售社服行业动态追踪

2.1、行业关键词：店仓一体、名创优品、茅台化妆品、妙呀、真安心菜等

【锦波生物】锦波生物获MDSAP五国认证

4月20日消息，锦波生物正式获得由英国标准协会（BSI）颁发的医疗器械单一审核程序（简称MDSAP）质量体系证书。标志着锦波生物的质量管理体系符合美国、加拿大、澳大利亚、巴西及日本的医疗器械质量管理体系标准与法规要求，为锦波生物深入推进国际化战略提供了坚实的质量合规保障。（来源：锦波生物公众号）

【店仓一体】沃尔玛中国试点“店仓一体”业务提升本地配送效率

4月20日消息，沃尔玛在中国启动了一项新的试点业务，将部分线下大卖场作为第三方卖家商品的临时仓储与履约节点，以提升本地化配送效率并缩短履约时间。该试点覆盖华东地区若干门店，主要涉及快消品和家居品类。（来源：零售圈公众号）

【名创优品】名创优品海南双首店进驻cdf三亚国际免税城

4月20日消息，名创优品乐园系两大创新店态MINISOSPACE与MINISOLAND正式进驻海南，亮相cdf三亚国际免税城。（来源：零售圈公众号）

【安心计划】京东生鲜推出“安心计划”

4月21日消息，京东生鲜正式推出“安心计划”，围绕商家扶持、品质治理、消费保障三大维度发力，打造“又好又便宜、闭眼放心买”的生鲜体验。（来源：零售圈公众号）

【丸美生物】丸美生物新升级丸美胶原小金针精华

4月21日消息，丸美生物首创胶原小金针精华，选取IV型胶原与Ⅶ型胶原功能结构域:重组为兼具两者功能的双胶原蛋白直补基底膜2大胶原，紧塑基底膜。（来源：丸点创新公众号）

【卤味跨界早餐】卤味头部品牌廖记棒棒鸡启动早餐试点

4月22日消息，廖记棒棒鸡试点新增早餐品类，融合特色餐品，搭配多款平价套餐。拓展日间消费场景，为餐饮行业多元发展带来全新思路。（来源：职业餐饮网公众号）

【茅台化妆品】贵州茅台布局化妆品方向

4月22日消息，茅台在2025ESG报告中明确布局化妆品，依托酒糟提取、极端微生物YX-1125与红缨子高粱研发I.O.发酵原料体系，已应用于多品牌，以发酵技术深耕大健康，打造美妆第二增长曲线。（来源：化妆品观察品观公众号）

【妙呀】大麦娱乐联合通义推出全球首个潮玩创作者AI设计平台“妙呀”

4月23日消息，大麦娱乐联合阿里通义推出全球首个潮玩AI设计平台 “妙呀”，依托Wan2.7大模型，Beta版开启限量内测，并启动潮玩IP创造营，助力创作者高效落地创意、孵化原创IP。（来源：大麦娱乐公众号）

【山姆】山姆佛山首店开业

4月23日消息，顺德山姆会员商店开业，这是佛山首家山姆会员店。门店延续山姆标志性的互动式购物体验。宽敞的购物空间、丰富的试吃体验、专业的“山姆厨房”烹饪展示，以及配备专业设备、提供免费检测的眼镜中心和助听中心。门店配备约1000个车位，以及新能源汽车充电桩。（来源：职业零售网公众号）

【真安心菜】叮咚买菜正式推出“真安心菜”项目

4月23日消息，叮咚买菜正式推出“真安心菜”项目，同步上线APP真安心菜专区，，针对韭菜、豇豆、菠菜、生姜等用户关注度较高的重点管理蔬菜，构建从源头土壤到终端的全链路品控闭环，让用户能轻松买到放心菜。（来源：职业零售网公众号）

2.2、大事提醒：关注多家公司一季报披露等

零售社服行情回顾

本周（4月20日-4月24日）A股上涨，商贸零售和社会服务指数分别下跌0.81%/下跌1.73%。本周上证综指报收4079.90点，周累计上涨0.70%；深证成指报收14940.30点，周上涨0.37%；本周全部31个一级行业中，表现排名前三位的分别为煤炭、电子和石油石化。具体看，商贸零售和社会服务指数本周分别报收2089.10点/8501.04点，分别下跌0.81%/下跌1.73%，在所有一级行业中分别位列第18/27位。2026年年初至今，上证综指累计上涨2.80%，商贸零售指数累计下跌13.77%，社会服务指数累计下跌3.01%。

零售社服各细分板块中，商业物业经营板块本周涨幅最大；2026年年初至今，互联网电商板块跌幅最小。在零售社服行业各主要细分板块（我们依据二级行业分类，选择较有代表性的超市、互联网电商、教育、专业连锁、百货、品牌化妆品、酒店餐饮、商业物业经营、钟表珠宝和旅游及景区10个细分板块）中，本周6个子板块上涨，其中商业物业经营涨幅最大，周涨幅为3.79%；2026年全年来看，互联网电商板块年初至今累计下跌0.11%，在各细分板块中跌幅最小。

零售社服个股方面，本周青木科技、新迅达、吉宏股份涨幅靠前。本周零售社服行业主要141家上市公司（参照一级行业指数成分，剔除少量主业已发生变化公司）中，合计有35家公司上涨、102家公司下跌。其中，本周个股涨幅排名前三位分别是青木科技、新迅达、吉宏股份，周涨幅分别为16.4%、13.1%和12.1%，本周跌幅靠前公司为*ST国化、桂林旅游、东百集团。