儒意电影的前世今生：2025年营收126.47亿元居行业榜首，净利润5.09亿元远超同行

来源：新浪证券-红岸工作室

儒意电影成立于2005年1月20日，于2015年1月22日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。该公司是影视行业的佼佼者，业务涵盖电影、电视剧投资制作发行，影院建设放映及网络游戏运营等，具备全产业链优势。

主营业务方面，儒意电影主要从事影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务，还涉及电影、电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营领域，所属申万行业为传媒 - 影视院线 - 院线，所属概念板块有短剧/互动游戏、文创玩具(谷子经济)、中盘。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年，儒意电影营业收入达126.47亿元，在行业4家公司中排名第1，远高于行业第二名横店影视的22.98亿元，行业平均数为42.31亿元，中位数为17.24亿元。主营业务构成中，电影行业收入126.47亿元，占比100.00%。净利润方面，2025年为5.09亿元，同样位居行业第1，第二名横店影视为1.59亿元，行业平均数为1.39亿元，中位数为9423.33万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年儒意电影资产负债率为67.58%，较去年同期的69.97%有所下降，且低于行业平均的77.69%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为26.21%，较去年同期的22.54%有所提升，高于行业平均的20.52%，盈利能力较强。

董事长陈曦薪酬951.09万元，同比减少66.16万元
儒意电影控股股东为北京儒意投资有限公司，实际控制人为柯利明。董事长兼总裁陈曦，女，1982年出生，毕业于中央戏剧学院表演专业，获学士学位，清华大学五道口金融学院金融EMBA。2012年创办影艺通传媒，2015 - 2024年1月担任中国儒意控股执行董事、上海儒意影视总裁，现任公司董事长、总裁。2025年薪酬为951.09万，较2024年的1017.25万减少66.16万元。

A股股东户数较上期增加1.33%
截至2025年12月31日，儒意电影A股股东户数为10.76万，较上期增加1.33%；户均持有流通A股数量为1.94万，较上期减少1.31%。截止2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股1446.16万股，相比上期减少1896.02万股；南方中证500ETF（510500）位居第九大流通股东，持股1043.17万股，相比上期减少1095.40万股。

中金公司指出，公司拟变更名称为“儒意电影娱乐股份有限公司”，证券简称同步变更为“儒意电影”。此次更名是儒意与万达深入协同的进一步落地，内容端有望整合双方影视IP，丰富多元IP矩阵；渠道端整合院线和线上平台生态，实现线上线下流量高效变现；还可解决同业竞争问题。“超级娱乐空间战略”驱动下，影城资产焕新升级，有利于驱动非票业务收入与利润增长，升级用户生态。2026年储备影片丰富，建议关注暑期档影片上映节奏和票房潜力。维持26/27年14.3/14.9亿元净利润预测不变，维持跑赢行业评级和目标价12.5元，较现价有31.6%上行空间。

招商证券指出，2025年公司业绩同比扭亏为盈，依托直营影院体系和线上会员优势，夯实行业领先地位，国内票房和观影人次增长，澳洲院线业绩也实现增长。多项目上映贡献口碑与票房收益，后续影片储备丰富。以“超级娱乐空间”战略为核心，拓展非票收入，与游戏、影视IP开展联名合作，战略投资新消费品牌。维持“强烈推荐”投资评级，小幅下调盈利预测，预计25 - 27年营业收入分别为138.45/152.30/161.44亿元，同比增速分别为12%/10%/6%；归母净利润分别为5.20/7.99/10.79亿元，同比增速分别为155%/54%/35%。

图：儒意电影营收及增速

图：儒意电影净利润及增速

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