乐歌股份关联交易解读：2026年预计交易总额超1.13亿元 仓储物流服务占比显著

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月27日，乐歌人体工学科技股份有限公司（证券代码：300729，以下简称“乐歌股份”）发布《关于2026年度日常关联交易预计的公告》，披露公司及子公司2026年度及2027年1-5月期间与关联方发生的日常关联交易情况。公告显示，2026年度日常关联交易总额预计不超过7,615.20万元，2027年1-5月预计不超过3,695.50万元，两期合计预计关联交易金额达11,310.70万元。该议案已获董事会审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会批准。

关联交易概述与决策程序

乐歌股份于2026年4月24日召开第六届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》。关联董事项乐宏先生、项馨女士回避表决，表决结果为同意5票，反对0票，弃权0票。此前，公司第六届董事会第二次独立董事专门会议已审议通过该议案，独立董事认为本次关联交易预计系日常经营所需，定价公允，未损害公司及中小股东利益，亦不会影响公司独立性。

公告指出，本次关联交易涉及房屋租赁、房屋出租、采购商品、采购服务、销售商品及提供仓储物流服务等多个领域，交易对手方包括公司控股股东宁波丽晶电子集团有限公司及其子公司、实际控制人姜艺女士、联营企业苏州亿思贝斯科技有限公司等关联方。

关联交易类别与金额明细

2026年度及2027年1-5月预计关联交易情况

关联交易类别关联人关联交易内容定价原则2026年预计金额（万元）2027年1-5月预计金额（万元）向关联人租赁房屋姜艺租赁房屋依照公允价格向关联人出租房屋宁波食丰心动餐饮有限责任公司出租房屋依照公允价格宁波丽晶电子集团有限公司及子公司出租房屋依照公允价格5.00向关联人采购商品宁波丽晶电子集团有限公司及子公司采购商品依照公允价格2,000.001,000.00苏州亿思贝斯科技有限公司采购商品依照公允价格站坐(宁波)智能科技有限公司及子公司采购商品依照公允价格向关联人销售商品宁波丽晶电子集团有限公司及子公司销售商品依照公允价格1,500.00苏州亿思贝斯科技有限公司销售商品依照公允价格麗晶(香港)國際有限公司销售商品依照公允价格向关联人采购服务宁波食丰心动餐饮有限责任公司采购服务依照公允价格向关联人提供仓储物流服务宁波丽晶电子集团有限公司及子公司提供服务依照公允价格1,300.00苏州亿思贝斯科技有限公司提供服务依照公允价格合计7,615.203,695.50

从预计金额分布来看，2026年度关联交易中，向关联人提供仓储物流服务（1,300万元+200万元）、向关联人采购商品（2,000万元+500万元+200万元）及向关联人销售商品（1,500万元+200万元+800万元）为主要构成部分，三者合计占年度预计总额的84.04%。其中，对宁波丽晶电子集团有限公司及子公司的仓储物流服务预计金额达1,300万元，占2026年总预计额的17.07%，为单项交易最高。

2025年度关联交易实际履行情况

公告同时披露了2025年度日常关联交易的实际发生情况，多项交易实际发生额低于年初预计金额，部分差异显著。

关联交易类别关联人关联交易内容实际发生金额（万元）预计金额（万元）实际发生额占同类业务比例实际发生额与预计金额差异率向关联人租赁房屋姜艺租赁房屋2.90%-48.40%向关联人出租房屋宁波食丰心动餐饮有限责任公司出租房屋8.11%-6.45%向关联方采购商品宁波丽晶电子集团有限公司及子公司采购商品1,296.952,800.0021.22%-56.66%苏州亿思贝斯科技有限公司采购商品-37.12%站坐(宁波)智能科技有限公司及子公司采购商品0.00-100.00%向关联方销售商品宁波丽晶电子集团有限公司及子公司销售商品1,750.005.16%-53.06%苏州亿思贝斯科技有限公司销售商品-31.33%向关联人采购服务宁波食丰心动餐饮有限责任公司采购服务1,500.0030.19%-82.04%向关联方提供仓储物流服务宁波丽晶电子集团有限公司及子公司提供服务1,300.000.22%-32.40%苏州亿思贝斯科技有限公司提供服务-36.45%

数据显示，2025年公司向关联方采购商品的实际发生额为1,586.21万元（1,296.95万元+289.26万元+0万元），较预计的3,660.00万元减少2,073.79万元，差异率达-56.66%；向关联人采购服务（餐饮服务）实际发生269.36万元，仅为预计1,500万元的17.96%，差异率高达-82.04%。此外，向站坐(宁波)智能科技有限公司及子公司的商品采购实际发生额为0元，与预计的400万元存在全额差异。

关联方及关联关系解析

本次关联交易涉及的关联方主要包括：

1. 姜艺女士：公司共同实际控制人，与董事长、总经理项乐宏先生为夫妻关系，通过直接及间接方式合计控制公司48.00%股份。本次交易中，公司向其租赁房屋，2026年预计金额25.20万元，2025年实际发生12.90万元，占同类业务比例2.90%。

2. 宁波丽晶电子集团有限公司及子公司：公司控股股东，直接持有公司20.88%股份，主营业务为仓储行业MRO业务。2025年财务数据显示，其总资产127,094.77万元，净资产72,397.14万元，2025年主营业务收入85,652.29万元，净利润-580.45万元（未经审计）。该关联方是公司最主要的关联交易对手，2026年预计发生采购商品2,000万元、销售商品1,500万元、提供仓储物流服务1,300万元，合计占年度预计总额的63.03%。

3. 苏州亿思贝斯科技有限公司：公司联营企业，公司持有其20%股份，会计机构负责人梅智慧担任其董事。2025年总资产2,481.19万元，净资产971.49万元，主营业务收入5,968.14万元，净利润209.50万元（未经审计）。2026年预计与公司发生采购商品500万元、销售商品200万元、提供仓储物流服务200万元。

4. 宁波食丰心动餐饮有限责任公司：实际控制人为公司董事长项乐宏先生的直系亲属，主营业务为餐饮服务。2025年总资产69.66万元，净资产22.68万元，主营业务收入269.34万元，净利润12.68万元（未经审计）。公司向其采购餐饮服务，2026年预计800万元，2025年实际发生269.36万元，占同类业务比例30.19%。

5. 麗晶(香港)國際有限公司：控股股东一致行动人，直接持有公司14.58%股份。2025年总资产1,640.59万美元，净资产1,017.11万美元，2025年主营业务收入0美元，净利润187.03万美元。2026年公司预计向其销售商品800万元。

6. 站坐(宁波)智能科技有限公司及子公司：公司联营企业（持股14.64%），2025年总资产7,603.73万元，净资产5,851.48万元，主营业务收入10,752.81万元，净利润640.62万元（未经审计）。2026年预计采购商品200万元，但2025年实际采购额为0元。

关联交易定价原则与结算方式

公告明确，所有关联交易均依照公平公正合理的原则，以市场价格为定价依据，参考同类业务的市场价格并经双方平等协商确定交易价格。具体而言：

• 房屋租赁/出租：参考周边同类物业市场租金水平协商确定。
• 采购/销售商品：主要依据市场公允价格，或参照公司向独立第三方采购/销售同类产品的价格确定。
• 服务采购与提供：如餐饮服务、仓储物流服务等，根据服务内容、市场行情及成本因素综合定价。

结算方式方面，公司将根据实际发生的金额与关联方进行结算，未披露具体的预付款或信用政策条款。董事会已授权管理层根据市场情况及实际业务需求，在预计关联交易范围内与关联方签署相关文件。

关联交易目的与对公司影响

乐歌股份表示，上述关联交易是公司日常经营性交易，具有合理性和必要性：

• 采购商品：利用关联方MRO业务的渠道和规模优势降低零星耗材成本（如向宁波丽晶采购海外仓耗材）；关联方部分产品具备性价比优势（如向苏州亿思贝斯、站坐智能采购外协产品）。
• 采购服务：宁波食丰心动餐饮实际控制人具有食堂管理及渠道采购经验，所提供餐饮服务具备性价比。
• 销售商品及提供服务：为关联方代工产品可利用公司现有生产能力；提供仓储物流服务则依托公司海外仓在美国的布局优势。
• 房屋租赁/出租：租赁房屋用于核心人员及高管宿舍；出租房屋系总部大楼闲置办公场所的合理利用。

公告强调，关联交易定价公允，不会对公司财务及经营状况产生不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形，亦不会对公司独立性产生重大影响或形成对关联方的依赖。独立董事及保荐机构国泰海通证券均对此表示无异议。

专业分析判断

从乐歌股份本次关联交易预计及历史履行情况来看，呈现以下特点值得关注：

1. 关联交易规模较大但集中度高，控股股东为核心交易对手
2026年预计7,615.20万元关联交易中，与控股股东宁波丽晶电子集团及其子公司的交易金额达5,000万元（采购2,000万+销售1,500万+仓储1,300万+出租10万），占比65.66%，显示公司与控股股东在业务上存在较深联系。尽管公司称交易具备经济性和必要性，但需关注该等交易是否可能影响公司经营决策独立性。

2. 历史预计与实际差异显著，部分品类交易波动较大
2025年多项关联交易实际发生额远低于预计，其中采购服务（餐饮）差异率-82.04%，向站坐智能采购商品实际为0元。这一方面可能反映公司对关联交易需求的预测准确性有待提升，另一方面也需关注是否存在关联交易的不确定性或必要性发生变化。公司未来需加强关联交易预计的审慎性，避免资源错配。

3. 关联交易占同类业务比例分化，部分领域依赖度需警惕
2025年数据显示，向关联方采购商品占同类业务比例达21.22%，采购餐饮服务占比30.19%，表明公司在部分采购领域对关联方存在一定依赖。尽管公司强调关联采购具备经济性，但仍需关注其是否可能限制公司在市场竞争中获取更优交易条件的能力。

4. 定价公允性需持续关注
虽然公告称关联交易以市场公允价格定价，但未披露具体的价格对比数据（如与独立第三方交易价格的差异率）。对于占比较高的采购和销售业务，建议公司在未来定期报告中进一步披露定价公允性的具体依据，以增强透明度。

总体而言，乐歌股份的关联交易主要围绕日常经营展开，交易类型与公司主营业务匹配度较高，且已履行必要的决策程序。然而，公司需在关联交易的预计准确性、依赖度控制及定价透明度等方面持续改进，以更好地保障全体股东特别是中小股东的利益。市场将关注后续股东会审议结果及关联交易的实际履行情况。

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