世纪华通巨人26Q1冲刺百亿；腾网米库下周又正面刚上了丨Fighting周报

一、核心观点

1.世纪华通巨人网络，26Q1尝试冲刺百亿

随着2026年A股游戏公司一季报披露进入尾声，“百亿营收”再次成为衡量是否为头部游戏厂商的核心分水岭。过去，A股的游戏公司往经常被行业忽视，一方面腾讯网易两家大厂远赴港股，另一方面，以米哈游为首的新兴厂商则不推崇上市。

而近年来，随着世纪华通，巨人网络等A股市值前列的厂商相继发力，A股的游戏公司逐渐被行业重视。然而根据25年数据来看，世纪华通和巨人网络两家A股市值前二的厂商Q1营收之和都不足百亿。不过随着25年产品的爆发，世纪华通，巨人网络等老牌A股巨头，正在通过出海、小游戏等方式，在26年开启了一场以“百亿营收”为目标的冲刺。

世纪华通作为A股的“老大哥”，可以说是最有希望单季度营收突破百亿的游戏公司，25年仅凭借点点互动《无尽冬日》爆火，公司Q1营收便突破81亿元。而点点互动25年的SLG新产品《Kingshot》同样表现了极强的实力，成为了海外畅销榜的常客，此外其女性向二合游戏《Tasty Travels：Merge Game》也表现出来了不俗的潜力，多次进入海外畅销榜前十。可以说在《无尽冬日》后，点点互动再次拿出来多个爆款产品，世纪华通正在朝着行业第三，以及单季百亿营收的目标前进。

巨人网络作为目前市值第二的A股游戏公司，旗下新品《超自然行动组》则表现出了极强的营收能力，25年巨人网络营业总收入达50.47 亿元，较25年同期增长72.69%，实现归母净利润17.55亿元，同比增长23.13%。特别是今年年初，《超自然行动组》日活跃用户突破1000万大关，单月流水均在春节期间创出历史新高。而在今年巨人Q1的业绩预告预告中，预计26Q1归母净利就为10—12亿元。如果说世纪华通的目标是朝着单季度百亿的方向，那么巨人网络便是朝着年营收百亿的道路努力着。

总体来看，2026年Q1的A股游戏市场正在经历一场“硬核复苏”。世纪华通朝着单季百亿的目标前进；巨人网络虽在绝对体量上处于追赶身位，但其在26Q1展现出的新锐增速，无疑吹响了向“百亿阵营”跨越的冲锋号。此外完美幻塔工作室的《异环》也正成为营收的全新增长点，A股游戏公司在经历了手游时代的迷茫后，如今都各自朝着自己的新方向不断前进，吹响回归的号角。

2.五一档线上线下激烈混战，腾网米库下周又正面刚上了

随着五一档的来临，腾网米鹰库幻等多家厂商产品纷纷开启新版本或者新活动，竞争更是从线上到线下。

下周，腾讯方面包括《王者荣耀》开启【五五开黑节】系列活动，《和平精英》上线小马宝莉联动角色在内，暗区突围》《三角洲行动》《无畏契约：源能行动》《使命召唤手游》等产品纷纷在五一期间上线新活动。此外，腾讯天美开发的怪猎IP正统手游《怪物猎人：旅人》以及萨罗斯工作室的二次元时间循环题材开放世界游戏《归环》也将于下周开启测试。网易方面，《蛋仔派对》《第五人格》《逆水寒手游》《光遇》等也将于五一开启活动。

二游方面，本周米哈游《崩坏：星穹铁道》凭借三周年版本成功登顶畅销榜。同时完美幻塔工作室的二次元都市开放世界游戏《异环》也在本周正式上线，目前在国服畅销榜排名Top15，最高曾登上Top11，导致未达部分玩家的预期。而本月30日，游戏将正式开启海外服，海外表现如何值得期待。而下周鹰角的《明日方舟》将开启七周年版本、库洛的《鸣潮》开启二周年版本、深蓝互动的《重返未来1999》则是三周年版本。此外，腾讯萨罗斯的《归环》也将开启首次测试。

除了线上游戏的竞争，线下同样是五一竞争的焦点。在五一期间举办的线下活动除了崩铁的星铁LAND、明日方舟的音律联觉、少女前线的音乐嘉年华等单个产品活动外，还有CP32杭州等多个大型漫展落地。值得一提的是，五一期间各大游戏厂商还将于上海徐汇区联手开启2026年“元界春日芳菲境”系列活动，其中包括《王者荣耀》《星布谷地》在内的多个产品都将在开启线下展览活动。

可以说，随着游戏行业的不断发展，五一档的竞争也越发激烈，从线上到线下都是竞争的一环，谁能成为这个五一档的赢家我们拭目以待。

3.AI造假泛滥引发混乱，西山居紧急辟谣

近日，随着OpenAI 正式发布了 GPT Image 2，由于其在AI图像生成领域强大能力和逼真度，大量使用GPT-Image-2生成的AI假图开始在网络上传播。由于其能高度还原微博，抖音等软件的UI界面、用户头像等细节信息，导致大量“假官宣图”在互联网上泛滥。

比如不同游戏之间的联动，9月卸任的苹果CEO Tim Cook加入小米汽车的“假官宣图”等等，有些内容甚至分辨不出AI的痕迹。其中影响最恶劣的便是一张有关带有财联社电报标识的消息图片在网上流传。该消息称，金山软件旗下的著名游戏工作室“西山居互动娱乐”将于“6月31日”正式解散，且相关游戏及开发业务将整体出售给网易雷火。

值得注意的是，尽管该截图的制作人在图片中表达了明显漏洞（6月31日），但依然造成了不小的影响。而西山居随后也在官方微博上紧急发表了正式声明进行辟谣。

公告称，西山居不存在任何所谓的“解散”或“出售”情况，目前日常经营一切正常，各项新作的研发与发行计划都在稳步推进中。同时他们表示对于这种严重损害公司合法权益、违反法律法规的造谣行为，西山居表示将依法追究恶意造谣、传谣主体的法律责任。

该事件也随之引发了大量用户对AI的思考，“第一次对AI感到恐惧”等词条也迅速进入微博热搜。对于游戏厂商而言，未来玩家的社区舆论很容易因为一张张AI假官方图引发震荡，如何面对AI时代下新的舆论风险也将成为需要面对的问题。

4.恋与深空胜诉，派克特正式道歉

近日，围绕说唱歌手派克特于2024年发布的涉及叠纸旗下游戏《恋与深空》的争议作品及言论，叠纸公司提起的名誉权、信息网络传播权侵权诉讼的终审结果已出，法院维持一审原判，判叠纸胜诉。

对此，《恋与深空》官方在今日（4月25日）向玩家同步了维权结果，并再次表态：今后的日子里，我们将一如既往地保护《恋与深空》、守护猎人小姐、维护合法权益。道阻且长，但正义永存。根据判决书，派克特需在判决生效之日起10日内，即4月24日前向《恋与深空》方公开道歉并持续3日。但截止日期已过，派克特并没有如期道歉，而《恋与深空》也在公告中表态将继续申请依法执行判决。

当日晚间，派克特在微博上发布致歉声明：表示自己在歌词中进行了不当表述，并称自己行为给叠纸互娱及相关方造成的损失，表示深深的歉意。同时在结尾也对上海叠纸互娱网络科技有限公司及《恋与深空》玩家郑重道歉！

至此，这场两年的维权案件以叠纸胜诉告终。此次胜诉，不仅是《恋与深空》在维护自身名誉权道路上的一个重要胜利，也向行业和社会清晰传递了尊重原创、合法使用他人作品的法律信号。

二、国内外市场游戏榜单情况

• 2.1 国内市场游戏榜单情况

中国大陆市场

中国大陆市场2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戏类畅销榜，Top10名单略有变化，但腾讯游戏整体仍保持较高声量。

随着五一档的来临，本周腾讯旗下多款游戏相继开启新版本/新运营活动，其中《王者荣耀》《三角洲行动》《无畏契约：源能行动》《洛克王国：世界》《金铲铲之战》等产品进入前十。其中光子工作室群的《和平精英》开启了7周年版本活动，在新场景，新玩法的帮助下，游戏再一次冲上国区App Store游戏畅销榜以及畅销总榜Top1。

米哈游方面，《崩坏：星穹铁道》本周三正式上线了4.2三周年庆典版本“如是，众生欢笑不已”，游戏在新角色银狼LV.999及周年活动的助力下，成功登顶畅销榜首，同时云游戏版本《云：星穹铁道》同样进入畅销榜前十。网易方面，除了老牌游戏《梦幻西游》外，《光·遇》凭借奇妙之旅：狂欢季的版本更新，成功进入畅销榜前十。

其他厂商方面，叠纸的《恋与深空》依靠祁煜「当海湮没于海」五星思念复刻活动，成功进入畅销榜前十。金山世游的《鹅鸭杀》依靠与《甄嬛传》联动的机会，再次进入畅销榜前十，展现了其巨大的市场潜力。灵犀互娱《三国志·战略版》、点点互动《无尽冬日》、乐元素《开心消消乐》同样进入畅销榜Top10。

此外，完美幻塔工作室开发的二次元都市开放世界游戏《异环》于本周4月23日正式上线，游戏截至发稿前畅销榜最高进入Top11。

中国香港市场

中国香港市场2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戏类畅销榜中，点点互动《Kingshot》、米哈游《崩坏：星穹铁道》登顶。点点互动《寒霜启示录》、猫娘工作室《雀魂》、灵犀互娱《三国志·战略版》《信长之野望 真战》、B站《三国：谋定天下》、叠纸《恋与深空》、网易游戏《全明星街球派对》《逆水寒手游》、三七互娱《RO仙境传说：世界之旅》等进入前十。

中国台湾市场

中国台湾市场2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戏类畅销榜中，点点互动《寒霜启示录》、米哈游《崩坏：星穹铁道》、猫娘工作室《雀魂》登顶。进入Top10的大陆厂商游戏有点点互动《Kingshot》、三七互娱《RO仙境传说：世界之旅》、叠纸《恋与深空》、腾讯游戏《三角洲行动》、网易游戏《逆水寒手游》、柠檬微趣《Gossip Harbor》以及B站《三国：谋定天下》等。

• 2.2 海外主要市场游戏榜单情况

美国市场

美国市场2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戏类畅销榜中，点点互动《Kingshot》登顶。柠檬微趣《Gossip Harbor》、米哈游《崩坏：星穹铁道》、点点互动《寒霜启示录》等产品进入畅销榜Top10。

日本市场

日本市场2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戏类畅销榜中，点点互动《寒霜启示录》、米哈游《崩坏：星穹铁道》登顶。此外，点点互动《Kingshot》、柠檬微趣《Gossip Harbor》、猫娘工作室《雀魂》、网易《荒野行动》等产品进入畅销榜Top10。

韩国市场

韩国市场2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戏类畅销榜中，点点互动《寒霜启示录》、米哈游《崩坏：星穹铁道》登顶。点点互动《Kingshot》、柠檬微趣《Gossip Harbor》等位列榜单前十。

印度市场

印度市场2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戏类畅销榜中，点点互动《Kingshot》《寒霜启示录》《Tasty Travels: Merge Game》等产品进入畅销榜Top10。

三、微信小游戏

4月26日，根据微信近七天小游戏畅销榜显示，海南聚力网络发行的三国题材卡牌RPG小游戏《掌上谈兵》成为微信小游戏的黑马，游戏上线后迅速登顶畅销榜榜首。其余则多为老熟人，包括益世界《疯狂水世界》、点点互动《无尽冬日》、厦门麟贝《我的花园世界》以及大梦龙途《向僵尸开炮》等。

四、买量市场

据DataEye数据显示，点点互动《无尽冬日》继续抢跑买量市场，本周该作投放素材量约71532组。此外，诗悦网络《我的蔚蓝星球》、巨人网络《超自然行动组》、厦门麟贝《我的花园世界》等多轻量化游戏，依旧保持着较高的买量投入。而微信小游戏的黑马《掌上谈兵》同样进入买量榜前十。

五、游戏版号审批情况跟踪

据竞核不完全统计，截至4月26日，2026年共计下发游戏版号467个，其中国产游戏453个，进口游戏版号14个。

据竞核不完全统计，2026年大厂有版号游戏储备概况如上图，腾讯大约有26款，包括《王者万象棋》《异人之下》《命运扳机》《穿越火线：虹》等，拿到进口版号的《彩虹六号：攻势》宣布将于6月开启首次删档测试。网易方面大约有7款，包括《无限大》《山海奇旅》《星绘友晴天》等。

此外，米哈游、完美世界各有2款，B站、快手、儒意景秀各有3款，灵犀互娱有5款，莉莉丝、FunPlus、英雄游戏等也有1到3款有版号的在研项目。

产品上新方面，截至4月26日，腾讯游戏2026年已经推出4款新游，其中天美J3研发的PvE射击《逆战：未来》和魔方工作室研发的捉宠大世界《洛克王国：世界》最高登顶了国区iOS畅销榜Top1。

完美幻塔工作室的二次元都市开放世界新作《异环》自23号上线以来，目前在畅销榜Top15，最高登上Top11。此外，金山世游推出的派对游戏《鹅鸭杀》近期有着不错的表现，最高畅销榜排名来到了Top5。

面向游戏投资领域，本周暂无全新消息传出。

六、一周大事件

国内行业动态：

4月20日：《风启之旅》销量突破100万份

《风启之旅》近日官方发文，庆祝游戏销量突破100万份，同时在线人数峰值突破了20万大关。据悉，《风启之旅》是一款以架空海盗时代为背景的生存冒险游戏，融合了“建造、制作、生存”等玩法，兼具战斗体验与海陆双线的沉浸式探索乐趣。

4月22日：《剑灵2》国服正式停运

由韩国 NCSOFT 开发、小明太极与腾讯游戏联合运营的 MMORPG《剑灵 2》国服今日正式停止运营，服务器现已关闭，玩家无法再登录游戏。本作国服于 2025 年 4 月 3 日开启公测，至停运仅运营约 1 年时间。据此前 NCSOFT 公告，《剑灵 2》国际服也将于6 月 30 日全球关服，目前已停止所有付费道具销售，进入停服倒计时阶段。

4月23日：光线传媒3A游戏预计28年上线

光线传媒在投资者交流会上表示，公司首款3A游戏正在制作中，初步预计2028年左右推向市场，目前开发进展比较顺利。这是该项目时隔半年再次对外更新进展。2025年4月，《哪吒2》票房大爆后，光线传媒首次在业绩会上宣布组建游戏公司做3A游戏；6月确认已与合作方组建游戏公司，将动画制作人才与游戏人才结合，计划三年左右推出首款产品；10月透露首款3A游戏已在制作过程中。

公司财报：

4月21日：冰川网络25年营收下降8.4%

冰川网络近日发布2025年年度报告。报告显示，公司2025年全年营业收入为25.54亿元，同比下降8.4%；归母净利润为4.83亿元，同比增长295.58%；扣非归母净利润为4.26亿元，同比增长237.19%；基本每股收益2.06元/股。

4月22日：祖龙25年大幅减亏87.2%

祖龙近日发布了2025财年年报。年报显示，公司2025年全年营业收入13.04亿元，同比增长14.31%；归母净利润亏损3670.6万元，而上年同期亏损2.87亿元，亏损大幅度收窄87.2%。财报指出，祖龙大幅减亏的主要原因是：《以闪亮之名》持续稳定的表现，以及《龙族：卡塞尔之门》《踏风行》分别于2024年下半年和2025年上半年在中国大陆上线，推动收益增加。

4月23日：吉比特Q1营收近20亿元

吉比特近日披露第一季度报告，报告称实现营收18.47亿元，同比增长62.67%；归母净利润5.18亿元，同比增长82.68%。《杖剑传说》Q1总流水5.48亿，去年全年大陆+境外合计流水近25亿；《九牧之野》上线三个月总流水超2亿，上线至今内地iOS畅销榜最高至第22位。公司在境内游戏业务方面，自《杖剑传说（大陆版）》和《道友来挖宝》两款游戏2025年第二季度上线后，带来了显著的营业收入和利润增长。境外游戏业务方面，第一季度境外营业收入合计2.86亿元，同比增长144.77%，

海外行业动态：

4月21日：东映宣布成立游戏品牌

日本东映株式会社宣布正式成立游戏事业品牌 “Toei Games（东映游戏）”，全面进军游戏产业。品牌初期将率先在 Steam 推出作品，后续计划扩展至 Switch、PS、Xbox 等主机平台。东映表示，品牌目标是以游戏为起点，打造风靡全球的全新 IP。

4月22日：微软宣布下调XGP价格

近日微软宣布，将下调包含数百款电子游戏访问权限的订阅服务价格。其中最高级别的 Game Pass Ultimate 订阅价格从 29.99 美元降至 22.99 美元。PC 版 Game Pass 的价格也从之前的 16.49 美元降至 13.99 美元。同时未来的《使命召唤》系列游戏将不再作为首发游戏登陆 Game Pass。

下周（2026年4月27日-5月3日）开测新游：

下周开测或上线新游的大厂主要有腾讯游戏、百奥游戏等。具体产品包括腾讯天美开发的怪猎IP正统手游《怪物猎人：旅人》以及萨罗斯工作室的二次元时间循环题材开放世界游戏《归环》。

值得一提的是，FunPlus的东方志怪MMORPG游戏《七界梦谭》原定于下周4月29日测试，日前官方宣布公开测试时间将延期至5月15日，而4月29日测试则改为技术先锋测试。此外，百奥游戏的《乱涂彩世界》将于下周正式上线。

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