阿里腾讯京东被敲打后！网友们喊话：网贷乱象什么时候禁止？

文 春公子

4月24日，央行、工信部、市场监管总局、金融监管总局、证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局八部门联合印发《金融产品网络营销管理办法》，定于2026年9月30日起正式实施。

新规最核心的条款有两条。第一条，切断"支付工具即信贷入口"。非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，不得为贷款、资产管理产品等金融产品提供营销服务。第二条，禁止诱导性话术。贷款产品不得使用低门槛和秒到账和低利率等诱导性用语。

《办法》发布后，《金融时报》记者独家专访了蚂蚁集团、腾讯、京东等头部互联网平台，三家均表态"全面落实、主动对标监管"。

这意味着，支付宝花呗、京东白条、美团月付等全平台信用支付产品，将在9月30日之后迎来颠覆性整改。

如果你只看到阿里京东腾讯被敲打了一回，就把这事看小了。今天不聊新规条款（全网已经铺天盖地），只聊一个问题：互联网公司的尽头为什么尽是放贷？答案不在道德，在商业模式的底层逻辑里。

01. 十几万亿的网贷汪洋

先看几组数据，感受一下互联网公司放贷的体量到底有多大。

蚂蚁消费金融2025年末资产总额3122.90亿元，全年实现营业收入215.60亿元，净利润31.11亿元。腾讯2025年财报显示，金融科技及企业服务收入2294.35亿元，占总营收31%，消费贷款是增长因素之一。京东金融条等亦是核心利润引擎。

而在流量平台一端：美团借钱、快手借钱、抖音月付均已上线借贷功能。2025年，头部上市助贷平台全年促成贷款近万亿。整个互联网贷款市场的存量规模，据行业估算已超8万亿元。

规模如此庞大，是因为需求真的旺盛。但需求旺盛不代表可以无序扩张。在流量变现的浪潮里，很多完全没有借贷需求、甚至根本不了解借贷后果的人，被平台的层层诱导拽进了债务螺旋。2025年全国关于信用支付产品的投诉超12万件，近七成是用户误操作开通、被默认勾选分期导致的纠纷。逾期之后影响征信、被催收、甚至陷入"以贷养贷"的困局，最早的那个"误触点"，往往就埋在这个过程中。这就引向了第二条。

02. 为什么互联网公司都盯上了放贷？两步看懂平台利润的隐秘结构

互联网公司的核心商业模式，说到底就两步。

第一步，烧流量。无论是电商、外卖、社交还是短视频，先用免费或低价的日频服务把用户圈进来，建起一个庞大的流量池。这份流量资产的变现潜力，正是解构巨头估值的关键。

第二步，把流量变成钱。流量变现的方式主要有三种：卖广告、卖商品、卖钱。卖钱，就是放贷。卖广告要跟海量中小企业讨价还价，竞争激烈利润薄；卖商品要管供应链、管物流、管售后，链条极重；只有卖钱（放贷），是三者里最轻、最快、利润最高的一条路——平台有用户数据、有消费场景、有支付入口，从流量侧到金融侧的转化路径最短。

更关键的是，放贷不是借钱，是卖"借钱焦虑"。通过算法精准识别用户的消费场景、支付能力和心理临界点，在你最可能"多花一点"的那一刻，把信贷选项弹到你手指边。

电商场景里，支付页面默认勾选白条/月付，并标注"首单立减""免息三期"，让分期看起来像是一种优惠而非借贷。本地生活场景里，美团月付支持最长38天免息，用"先享后付"降低消费疼痛感。短视频场景里，直播间弹窗不断弹出"月付支付享优惠"，把借款包装成省钱。出行场景里，滴滴数科入股消费金融公司，打车场景直接导流信贷产品。

当信贷被嵌入日常生活的每一个支付环节，借钱的摩擦成本降到几乎为零，借贷就从"有需要时的工具"变成了"无意识的行为"。平台赚的不是你缺钱时那点利息，而是你还没缺钱时就提前帮你打开了一条"随时可以多花一点"的通道。

这种"流量—场景—消费—信贷—利息"闭环的背后，对应的是一个"支付获客—金融变现"的主流盈利机制。支付业务本身毛利极薄，但支付获取的用户数据和行为画像，可以精准转化为信贷产品的营销线索。信贷带来的利息收入和导流分润，构成了整个商业闭环的利润中枢。这层结构的关键问题在于：获客和变现这两个环节绑得太紧，风险隔离不足，消费者在不知情或意志薄弱时就被动完成了"用户→借款人→利息贡献者"的身份转变。

03. 新规最狠的一刀，不是禁话术，是切断支付与信贷之间的无缝衔接

那些所谓"低门槛""秒到账"的诱导话术，只是网贷乱象的显性表象，并非问题的根源。这次新规真正致命之处，在于禁止支付工具与信贷产品的捆绑展示，将两者强制区隔。

具体来说就是：花呗、白条不能再和银行卡、余额并列出现在付款页上。支付选项里只能是纯支付工具，信贷产品必须完全独立、区隔展示。

这背后，是监管对"支付即借贷"这一主流商业模式的彻底否定。

过去，信贷产品能和余额支付同台竞争，靠的就是场景便利和默认推荐，而不是用户真的需要借钱。新规生效后，使用花呗、白条等信贷产品，必须用户本人手动点开独立专区、自主勾选同意、完整确认借贷责任，三步缺一不可。

这一步操作门槛的增加，看似只是多了一道点击，实则是平台与用户之间权力关系的根本性重置。以前平台替你选了最有利于它变现的选项；现在选择权彻底交还给你。

整个行业的风向正在发生根本性转变。近两年系列监管新规的密集落地，从助贷利率24%的明确红线，到支付与信贷功能必须严格区隔的硬性要求，共同划出了一条清晰的边界：鼓励合规消费金融支持内需，但绝不允许互联网平台通过模糊化、诱导性的手段收割消费者。

当利息和手续费的获取不再能靠"默认勾选"和"前置推荐"的信息差来获取时，那些长期依赖这种模糊模式收割用户的平台，将面临最根本性的盈利模式冲击。

蚂蚁集团相关人士在《办法》发布后接受采访时坦言，"合规是行业可持续发展的根基"。腾讯则明确表示将"严格对照办法要求，持续完善机制"。京东科技数字金融研究院院长朱太辉更是直言，金融产品网络营销的商业模式面临重构压力。

互联网公司的尽头尽是放贷，这句话背后不是什么阴谋，而是一套被反复复用的流量变现捷径。

但这条捷径已经走到尽头了。不是平台良心发现不想赚快钱了，而是监管把"支付即借贷"的根给拔了。当支付工具必须与信贷产品严格区隔、当放贷不能再靠诱导话术收割，曾经躺着赚钱的利息差生意，不得不回归到提供金融价值的正途上来。