顶级985校友，正在排队IPO

无穷，无穷，赫赫吾校名无穷！

4月26日，清华大学迎来建校115周年。

115年前，这所学校以庚子赔款为根基，以留美预备学校的身份起步，肩负的使命从一开始就不是象牙塔里的学问，而是要向世界证明中国人能干什么。

115年后，最能呼应这个命题的，可能不是某一篇论文，而是2026年开年这几个月密集发生的一切。1月8日，由清华大学计算机系知识工程实验室孵化的智谱华章在港交所挂牌，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司；同月市场传来消息，清华计算机系校友杨植麟带领的月之暗面已完成C轮5亿美元融资，且账面现金突破百亿元；2月，清华90后团队创立的具身智能独角兽星海图完成10亿元B轮融资；3月，清华自动化系校友韦峻青的卡尔动力宣告超1亿美元B轮融资落地；4月，清华背景的自变量机器人拿下近20亿元B轮融资，背后站着小米、美团、阿里、字节四大互联网巨头……诸如此类，不胜枚举。

这不是偶然的扎堆。据不完全统计，2025年全年，二级市场迎来近20个“清华系”IPO，覆盖半导体、机器人、新材料、新能源等多个前沿领域，以绝对优势位居所有高校之首。名单中不乏沐曦股份、海博思创、小马智行、禾赛科技等明星IPO。

进入2026年，势头不但没放缓，反倒二级市场IPO和一级市场融资两条线上都跑得更快了。这一批清华人，正用接二连三的IPO和一轮轮的融资，重新丈量这所百年名校的边界。

2026年，清华系在资本市场打出最强组合拳

2026年的清华系资本故事，一开年就热闹起来了。

先是敲钟。智谱于2026年1月8日在港交所主板挂牌上市，CEO张鹏毕业于清华计算机系。这家公司以发行价116.20港元计算，IPO募资约43亿港元，开盘市值超过511亿港元，是全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务上市的公司，被市场称为“全球大模型第一股”。上市后市值持续攀升，目前，智谱市值已超4000亿港元。

再是融资。就在智谱华章敲锣后不久，市场传来消息，称月之暗面已完成C轮5亿美元融资，大幅超募，投后估值直指43亿美元，约合人民币310亿元，账面现金储备突破100亿元人民币。创始人杨植麟毕业于清华大学计算机系，博士毕业于卡内基梅隆大学，曾效力于Google Brain和Meta AI。

然后是具身智能，接二连三地爆发。

2026年2月，清华大学背景的90后团队创立的星海图完成10亿元B轮融资，至此累计融资额近30亿元，估值突破百亿元。核心创始人许华哲，毕业于清华本科，伯克利博士，斯坦福博士后，现在还是清华交叉信息研究院的助理教授。成立不到三年，他们的轮式双臂机器人已经被斯坦福李飞飞团队、Physical Intelligence这些顶尖机构拿来用，国内头部车企和物流企业也下了千台级订单。

到了4月，自变量机器人又拿下近20亿元B轮，小米战投领投，加上之前美团、阿里、字节的投资，成了国内唯一集齐四家互联网大厂加持的具身智能企业。创始人王潜也有清华背景，早年做过注意力机制的研究，履历挺扎实。

一级市场这边融资热闹，二级市场那边则有更大体量的IPO弹药正在装填。

长鑫科技的科创板IPO申请在2025年12月30日就受理了，是科创板第一个“预先审阅”试点，两轮问询已经走完，预计2026年二季度上。背后的主角是清华物理系校友朱一明。他早年去美国读电子工程，2016年在合肥创办长鑫科技，当时国内DRAM存储芯片几乎空白。九年下来，长鑫科技已经成为国内规模最大、唯一能量产通用型DRAM的IDM企业，拟募资295亿元。

还有一位清华EE85班的传奇校友也在排队。燧原科技2026年1月22日获科创板受理，拟融资60亿元，是今年A股第一个IPO受理项目。创始人赵立东出自清华电子工程系85级——这个班还出过韦尔股份虞仁荣、兆易创新舒清明、格科微赵立新等一批半导体大佬，圈里人叫它“EE85传奇”。燧原做的是云端AI芯片，属于“国产GPU四小龙”里成立最早、上市最晚的一家，这回总算叩响了科创板的大门。

开年不到四个月，智谱敲钟；月之暗面、星海图和自变量获得超10亿元的巨额融资；长鑫和燧原排队……这几件事刚好把当前中国新经济最核心的四条赛道都串起来了：AI大模型、具身智能、存储芯片、AI算力。

与其说这是偶然撞到一起的热闹，不如说是一所大学长期扎下去的系统性生态，到了该结果子的时候。

从一级市场到交易所，“清华系”密集登台

回看2025年，“清华系”在资本市场上的密集登场其实早有预兆。

据不完全统计，2025年这一年，近20个清华系IPO扎堆登场，从半导体到自动驾驶，从激光雷达到新型储能，几乎每一条硬科技的跑道上都有清华人的名字。

其中最引人注目的，是一家国产GPU企业沐曦股份。公司创始人陈维良，硕士毕业于清华大学微电子学研究所，曾在AMD担任全球GPU SoC设计总监。2025年，沐曦仅用约半年时间就快速走完流程，成功登陆科创板，其最新市值超280亿元。

上市不是终点。走进交易所的沐曦，又走回了清华园。2026年4月，就在清华大学建校115周年前夕，陈维良回到母校，代表沐曦股份向清华大学捐赠，用于支持求真书院的整体发展，特别是求真书院实体空间的建设。如陈维良在捐赠仪式上所说，“沐”字本身就带着“水木清华”的情怀，高端算力是国家所需，基础学科是技术之根，这份捐赠是回馈母校培育，助力本土顶尖人才成长。

图/签署捐赠协议 来源/清华大学官网

另一边，激光雷达赛道的禾赛科技同样表现抢眼。2025年9月16日，禾赛科技在港交所主板挂牌，实现了美股与港股双重主要上市，募资41.6亿港元，是当时全球激光雷达行业规模最大的IPO，也是近四年来中概股回港上市中融资额最高的项目之一。创始人李一帆本科就读于清华精密仪器系，与另外两位创始人在清华和斯坦福求学期间相识，2015年联合创立了禾赛科技。

自动驾驶赛道上的清华身影同样密集。2025年11月6日，小马智行与文远知行在同一天登陆港交所，双双完成了美股和港股的双重主要上市。小马智行一出手便拿下了77亿港元的募资规模，创下当年全球自动驾驶领域的最大IPO纪录。联合创始人楼天城是清华大学计算机系的知名校友，在校期间便以算法竞赛声名远播。

年初的储能赛道也不甘落后。2025年1月27日，海博思创登陆科创板，成为又一家“清华系”科创板上市公司。这家公司起步于清华科技园，早期获得清华启迪之星孵化器和清控银杏800万元的投资。上市后，公司一路走高，股价最高涨幅超过12倍。

再看自动驾驶货运赛道，这里也发生了不少故事。就在小马智行敲锣前后，卡尔动力创始人韦峻青已经在鄂尔多斯率先开展L4级自动驾驶重卡的商业化运营，运营车辆规模超过400辆，累计运行里程超过3500万公里。2026年3月，这家公司又顺势完成了超1亿美元的B轮融资，成为清华系自动驾驶赛道上的又一颗新星。

放眼整个2025年，清华系IPO的名单纵横交叉，横跨了AI大模型、激光雷达、自动驾驶、储能、国产GPU这五条核心赛道，几乎每一张牌桌上都有清华人的身影。而把这些事件串在一起不难发现，它们都踩在同一个时间节点上，技术积累足够深了，商业化开始跑通了，港交所18C这类新通道也恰好打开了。

与其说这只是清华系的一次集中成功，不如说是一所高校的硬科技生态，在经历了长年累月的积累之后，终于等来了资本市场的那扇门彻底打开。

生态的力量

前面说了这么多IPO和融资，人们自然会问一个问题。为什么是清华，为什么偏偏是这几年。

答案不在天上，也不在风口里，而在一套运转了二十多年的资本生态里。这套生态的骨架，早在大多数独角兽创始人还在求学的时候就搭好了。

先从源头说起。清华控股成立于2003年，它的前身是1995年设立的清华大学企业集团，由清华100%控股。旗下直接管理的投资机构包括清控科创、清华科技园创投等，还出资参与了清控银杏、启迪之星等多家基金和孵化器。以紫荆资本为母基金节点，清控银杏、荷塘创投、启迪之星等子基金直接下场做天使和早期轮，等于从实验室到敲钟之间，铺好了一条完整的资本通路。

但真正让清华系区别于其他高校的，是一条更接地气的校友资本链。

2014年，国内第一支高校校友基金诞生了，叫水木清华校友种子基金。它的特殊之处在于，GP全部是清华校友，并且只投清华校友创办的项目，重点是新能源、新一代信息技术、新材料、半导体和生命科学。基金管理合伙人王学辉在采访时曾表示，硬科技就是过去20年的房地产。前20年是房地产和模式创新时代，还不是清华校友的时代。但后20年的硬科技时代，才真正属于以清华理工科为代表的创业者。他的目标是，用20年时间投出100家清华校友上市公司。

水木基金并非单打独斗。它与英诺天使基金、启迪之星创投、泰有基金一起，被圈内人称为清华系早期投资F4。这四家机构在投前投后紧密配合，构成了清华创业者从零到一最核心的资金网络。

还有一个维度容易被忽略。清华系不仅在输出创业者，也在输出优秀投资人。放眼投资圈，同样活跃着无数清华人的身影。

比如30岁就自立门户的源码资本创始人曹毅。他高考时以金华市状元的成绩入读清华计算机系，在校期间就开始涉足投资圈，并结识了王小川、周逵等校友。而当初邀请曹毅加入红杉中国的周逵，是清华MBA1997校友，如今已是红杉中国合伙人。

因早年投资拼多多而一战封神的高榕资本，其创始合伙人张震也毕业于清华大学。十年间，高榕资本深耕新科技、互联网及新消费、医疗健康等领域，投资富有创新力和成长力的初创企业，已累计投资超过300家企业。

从清华走出的投资人还有很多。英诺天使基金创始合伙人李竹、武岳峰资本创始合伙人潘建岳、北极光创投创始管理合伙人邓锋、IDG资本合伙人牛奎光、高成资本创始合伙人洪婧、华创资本管理合伙人吴海燕……一群清华人，在投资圈熠熠生辉。

这种人才密度带来的结果是，任何一个新兴赛道，清华系投资人投清华系创始人，几乎成了一种近乎本能的反射。信息共享、背书互加、资源无摩擦流转，让清华系在众多高校创业生态中自成一体。

当然，这套生态不是一天建成的。早在1993年，清华就提出了创建科技园的构想，目的是加快科研成果向生产力的转化。1994年成立科技园发展中心，2000年进入快速发展期。2001年，清华科技园被确认为首批国家大学科技园之一。二十多年过去，这个园区已经成为世界一流的大学科技园。而园区的灵魂，是1999年起步的启迪孵化器，现在叫启迪之星。官网数据显示，通过启迪之星众创空间及孵化器等平台培育2万余家创业企业。

孵化的上市企业有51家之多。

图/启迪之星孵化上市公司名单

回过头来看，115周年校庆不仅是一个庆典，也是一个切面。从智谱1月敲钟，到月之暗面、星海图、自变量相继融资，再到长鑫科技、燧原科技在科创板排队候场，这些同时发生的事件，构成了清华系创业生态在2026年的一张快照。而沐曦股份在2026年春天的那笔捐赠，又让人看到，资本不仅在一进一出之间循环，还能回过来为后来的人铺路。

4月26日的锣鼓声，是庆典，也是一个提示。下一批“清华系”IPO，已经在路上了。