万里马（300591）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期万里马（300591）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.15亿元，同比上升36.07%，归母净利润281.7万元，同比上升121.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.15亿元，同比上升36.07%，第一季度归母净利润281.7万元，同比上升121.8%。本报告期万里马短期债务压力上升，流动比率达0.91。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.97%，同比增32.96%，净利率3.21%，同比增121.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计3127.07万元，三费占营收比27.26%，同比减11.23%，每股净资产0.42元，同比减43.2%，每股经营性现金流0.11元，同比增183.64%，每股收益0.01元，同比增121.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-29.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.67%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-34.73%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-7594.71万/-1.76亿/-1.51亿元，净经营资产分别为5.42亿/3.46亿/2.17亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.1/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.34亿/5792.35万/1459.95万元，营收分别为6.18亿/5.87亿/5.17亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.34%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.73%、流动比率仅为0.91）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达176.8%）

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