四川
就在最近，美国的前财务部长亨利保尔森发话了。他公开要求美国决策层，赶紧拿出一个计划来拯救一下美债市场。
根据他的预测，如果美国不尽早做出反应，那美债市场迟早会沦落到没人买的地步。
这位前财长可不是一般人。美国在2008年遭遇的那场金融危机，就是他带领着美国度过的。
他连金融危机都面对过，按理说不该大惊小怪。连他都被惊动了，可见美国现在的状况，确实是令人堪忧。
那么，这位经验丰富的前财长，到底在害怕什么？现在的美债市场，到底在面临怎样的困境？
过去几十年里，美国国债作为硬通货，是受到全球认可的。在美元作为世界货币的地位之下，人们都觉得美债和黄金一样靠谱。
而保尔森担心的，恰恰就是这一点。美债的安全性，极有可能遭遇一场大崩溃。
导致这一点的原因很简单，那就是美国真的借了太多钱了。而且这个债务数量，还在每天迅速往上飙升。
根据截止到今年四月的数据显示，美国政府的总债务，已经接近了三十九万亿美元。这个数字甚至已已经超过了世界上绝大多数国家的经济总量。
但债多不是关键问题，还不上才是。近几年来，美国政府花的钱一直比收入的要多，财政上的赤字一直扭转不过来。
债务还不上，利息还一直在滚，留给美国政府的，就只剩下了一个正在稳步走向崩溃的恶性循环。
为了填补窟窿，美国政府必须发售更多国债，但这样就导致了要交的利息更多，要填的窟窿变得更大。这个逐渐膨胀的无底洞，很快就要到美国填不动的地步了。
所以，保尔森才会如此担忧：美债的安全性这个“根”，要被利息彻底挖空了。一旦美国借不到新的钱，美债的安全大厦，将会立刻彻底崩塌。
很多人认为，债务对美国根本不算问题。真还不上了，他们就让美联储印钱自己买国债，问题不就解决了？
保尔森的警告，恰恰打破了美国政府有关于这一点的幻想。
如果这次金融危机真的发生了，其性质将和2008年的那一场完全不同，也根本无法靠政府印钱去解决。
2008年的金融危机，主要是因为华尔街的银行和金融机构玩砸了。他们搞出了一堆坏账，引发了市场的严重恐慌。
在这种时候，美国政府当然可以以“救世主”的姿态神兵天降，用手里的余钱和财政空间来灭火。
如果下一次危机出现在美债自己身上，情况可就完全不一样了。这一次，爆发信用危机的，将会是政府本身。
如果政府因为国债没人买了，从而开动起印钞机自产自销，市场会直接认为，这是美国政府信用彻底破产的体现。
到了那个时候，美元和美债的价值，必然会迎来一场海啸式的崩溃。这种美元大崩溃造成的危害，甚至还要远胜于2008年的金融危机。
众所周知，美债要是想维持价格，就必须一直有买家流入。而美债遭遇危机的核心原因，正是在于美债的购入方出了问题。
首先出问题的一点是，美债“中间商”的缓冲限度要爆了。
美债这东西，肯定不会由美国财政部直接卖给最终买家，都是经过中间那批华尔街大银行来承销和做市。
自从2008年那场金融危机过后，美国监管部门就给这些银行设立了限制，让他们只能囤积有限的美国国债。
可这也带来了问题，一旦市场上的人要抛售国债，这些银行的储量就会立刻被填满，导致交易出现瘫痪。
像这样的问题，在2020年疫情恐慌时就出过一次。等到真正的金融危机出现，这个问题也必定会再次爆发。
世界形势也在发生变化。当初那些美债的坚定持有者，逐渐都开始改变了投资策略。
以中国为例，中国现在持有美债的数量和高峰期相比，少了足足六千亿美元。像这种分散风险的战略选择，已经让美债市场越来越感到压力。
“去美元化”的暗流，已经在世界金融市场上开始了涌动。一些中东国家，已经开始在贸易之中减少美元的使用。世界各国对于美元和美债的信任，显然正在稳步降低。
美债的买家结构不断恶化，稳定的投资日渐减少，流入的大多都是投机性的短期资金。在这样的大局之下，美国如果再不想点办法，下一场金融灾难可就真要来了。
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