龙大美食控股股东所持1000万股股份遭司法强制执行，持股比例降至不足27% 仍有超八成持股处在冻结中

4月24日晚间，龙大美食（SZ002726，股价3.08元，市值33.24亿元）公告披露，近日，公司控股股东蓝润发展控股集团有限公司（以下简称蓝润发展）因质押式证券回购违约，其所持有的1000万股公司股份被司法强制执行并处置完成。

《每日经济新闻》记者注意到，此次强平不仅让蓝润发展的持股比例进一步缩水，更将龙大美食控股股东的财务窘境暴露无遗——截至目前，蓝润发展仍有高达85.22%的所持股份被冻结。

在控股股东被动减持的阴霾下，龙大美食自身的经营基本面也遭遇严峻考验。受猪周期等因素影响，公司预计2025年净利润将出现高达6.2亿元至7.6亿元的亏损。此外，因前期会计处理违规导致多期财报被追溯调整，公司不仅收到了监管部门的警示函，其主体及相关债项信用评级也被联合资信评估股份有限公司下调至BBB级。

面对控股股东的债务危机与自身业绩的“滑铁卢”，尽管龙大美食一再表态公司经营无虞且控制权稳定，但如何在这场风暴中稳住阵脚，重塑市场信心，依然是摆在管理层面前的一道艰巨考题。

千万股司法强平尘埃落定

此次被动减持风波，源于蓝润发展与中泰证券股份有限公司（以下简称中泰证券）之间的一起质押式证券回购违约纠纷。

根据济南市中级人民法院作出的已经发生法律效力的民事判决书，蓝润发展未能履行法律文书确定的义务。为了实现强制变现，济南市市中区人民法院向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司下达了《协助执行通知书》及相关《执行裁定书》。法院要求将蓝润发展所持有的1000万股无限售流通股，原办理的冻结变更为可售冻结。

法院明确指示，在变更可售冻结后卖出这部分证券，目标是在达到3628.7298万元后停止卖出，并将卖出所得款项及资金账户内孳息解冻后一并扣划至法院指定账户。

《每日经济新闻》记者注意到，在强制执行力度的推动下，抛售动作迅速展开。4月24日晚间，龙大美食发布公告披露，公司已收到中泰证券发来的《关于股票质押业务违约处置进展的告知函》，中泰证券已将上述1000万股股份处置完成。

具体执行细节显示，在2026年4月1日至2026年4月23日期间，这1000万股股份（占公司总股本的0.93%）通过集中竞价交易的方式被卖出，执行均价为3.23元/股，强制执行的价格区间落在3.06元/股至3.66元/股之间。

随着这千万股被司法斩仓，控股股东的持股版图也随之缩水。在本次执行前，蓝润发展合计持有龙大美食股份2.94亿股，持股比例为27.23%。而执行完毕后，蓝润发展的持股数量下降至2.84亿股，持股比例相应降至26.31%。

对于此次被动减持，龙大美食在公告中强调，这符合相关暂行办法与自律监管指引的规定，已进行了预披露，不存在违反减持计划及相关承诺的情形。

超85%持股仍陷冻结僵局

尽管1000万股的强制变现任务已经完成，但这仅仅是蓝润发展债务危机冰山的一角。

《每日经济新闻》记者注意到，随着千万股可售冻结股份卖出后解除冻结，蓝润发展的总冻结基数略有变动，但整体冻结比例依然居高不下。

截至2026年4月24日公告披露日，蓝润发展累计被冻结股份数量高达2.42亿股，占其当前所持股份（2.84亿股）的比例达到了85.22%，合计占公司总股本比例为22.42%。

不仅如此，在此前的2026年3月25日，因同一案件的强制变现需要，蓝润发展另外持有的927万股股份也遭到了济南市市中区人民法院的司法再冻结，同样被变更为可售冻结以等待进一步处置。

控股股东股份被大面积“锁死”，无疑给公司的股权稳定性蒙上了一层浓厚的阴影。龙大美食多次在公告中安抚市场情绪，表示本次股份冻结及司法强制执行事项不会导致公司实际控制权发生变更，不会对公司的生产经营、公司治理产生不利影响。

公司进一步澄清，与控股股东蓝润发展在资产、业务、财务等方面保持独立，不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。

与大股东深陷债务危机相伴随的，是龙大美食自身基本面的剧烈波动。根据公司发布的《2025年度业绩预告》，受行业周期影响，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续低位运行，公司传统业务板块出现较大亏损。同时，公司对存货及生物资产计提了减值准备，导致预计2025年归母净利润将亏损6.2亿元至7.6亿元，相比上年同期的176.35万元亏损额出现了断崖式的扩大。

更为严重的是，龙大美食的财务内控机制也亮起了红灯。经查，2021年至2024年间，公司在“龙大转债”相关募投项目结转固定资产后未停止利息资本化，并将用于临时补充流动资金的募集资金利息资本化，这一不合规操作导致多期定期报告信息披露不准确。为此，中国证券监督管理委员会山东监管局对公司及相关责任人员采取了责令改正和出具警示函的行政监管措施。

这一前期会计差错更正引发了多期财报的追溯调整，分别调减了2021年至2024年度归母净利润298.62万元、2270.97万元、2338.70万元和2338.12万元。

在业绩下跌与合规风波的双重打击下，公司的信用评级也随之跌落。联合资信评估股份有限公司在最近的信用评级公告中指出，控股股东新增负面事件，对公司再融资能力具有显著不利影响。鉴于此，联合资信决定将龙大美食的个体信用等级下调至bb+，主体长期信用等级由BBB下调至BB+，将“龙大转债”信用等级由BBB下调至BB+，评级展望为负面。