营收增18.73%、现金流暴增850%！安泰集团一季度释放关键信号

4月24日，安泰集团同步披露2025年年报与2026年一季报，这份成绩单在山西焦化型钢行业里，透着明显的“回暖”与“韧性”。《晋才晋商》注意到，公司一季度营收同比近两成增长，经营现金流更是迎来爆发式增长，尽管尚未盈利，但减亏与造血能力改善的信号，对这家山西本土老牌企业而言意义十足 。

作为扎根介休的山西本土企业，安泰集团前身始于1983年，2003年登陆上交所，是山西老牌焦化、型钢龙头 。公司构建了“焦化+型钢+电力”的循环产业链，核心业务涵盖煤炭洗选、焦炭、H型钢、电力及副产品生产销售，旗下“安泰”牌冶金焦是山西名牌产品，120万吨H型钢生产线为亚洲单条规模最大，产品远销海外 。近些年行业周期承压，公司持续探索转型，如今已是山西焦化行业绿色化、数智化转型的代表性企业之一 。

回到一季度财报，核心数据亮点突出。报告期内，安泰集团实现营业收入12.32亿元，较上年同期10.38亿元增长18.73%，营收全部来自主营业务，规模实现两位数扩张 。更亮眼的是经营现金流，一季度经营活动现金流净额达1.06亿元，同比激增850.52%，期末货币资金增至8564.24万元，资金面明显改善 。

盈利端仍在减亏路上。一季度归母净利润为-4993.07万元，上年同期为-5767.55万元，亏损规模同比收窄13.43%；扣非净利润-4445.19万元，同比收窄19.34%，减亏趋势明确。《晋才晋商》梳理发现，营收增长难抵成本压力，一季度营业总成本12.72亿元，略超营收，导致仍处亏损状态，但成本增速（17.04%）低于营收增速，成本管控成效初显 。

这份财报的背后，是安泰集团近两年主动调整经营策略的结果。2025年，公司将焦炭业务由自产自销全面转向受托加工，全年受托加工焦炭192.93万吨，靠稳定加工费抵御价格波动风险，这一模式在一季度持续见效，支撑营收与现金流稳定 。同时，公司深耕循环经济，焦炉煤气、余热余压高效利用，入选山西焦炭产品碳足迹管理体系试点，焦化工序达国家能效标杆水平，绿色转型降低成本压力 。

近期，安泰集团还有几大关键动态值得关注。股权层面，2月完成控股股东李安民所持3.18亿股解除冻结，股权风险缓释，不过全部股份仍处于质押状态 。治理层面，4月23日董事会审议通过续聘立信会计师事务所，保障财务审计稳定 。行业层面，公司获评4A级两化融合认证，入围中国能源企业500强，智能化转型持续推进 。

从行业大环境看，2026年焦化、型钢行业仍处周期调整期，供强需弱格局未根本改变，但山西作为煤炭大省，依托资源禀赋与产业集群优势，行业整合加速，头部企业有望受益 。对安泰集团而言，一季度的核心信号是“拐点可期”：营收增长、亏损收窄、现金流大幅改善，三大指标共振，验证经营调整与转型路径的有效性 。

展望2026年，安泰集团明确以“智能化、绿色化、融合化”为方向，计划焦炭受托加工203万吨、型钢生产133万吨，持续优化产销协同与成本管控，深耕循环经济与高端型钢业务 。对山西本土产业来说，安泰集团的转型实践，为焦化、型钢企业如何穿越周期、实现高质量发展提供了本土样本 。

本文综合整理自安泰集团公告等公开信息