凯文教育扣非连亏十年，高额折旧摊销吞噬利润，AI故事能否拯救重资产困局？

4月24日，凯文教育(002659)发布2025年年报，公司全年实现营业收入3.47亿元，同比增长8.44%；归母净利润-1703.91万元；扣非归母净利润-1785.90万元。

纵观凯文教育近几年业绩，公司已连续六年亏损，扣非净利更是连续十年亏损。

今年一季度，公司实现营业总收入9660.34万元，同比增长6.54%；归母净利润19.29万元，同比下降58.81%；扣非净利润6.04万元，同比下降4.47%；经营活动产生的现金流量净额为-2016.54万元，上年同期为-2548.11万元；报告期内，凯文教育基本每股收益为0.0003元，加权平均净资产收益率为0.01%。

资料显示，凯文教育持续深耕教育领域，以K12学校运营为基石，协同推进素质教育和职业教育板块发展。同时，为抓住人工智能在教育领域应用的发展机遇，公司在报告期内开始拓展AI+教育业务，进一步完善公司业务布局，培育新的业绩增长动能。

凯文教育在年报中称，目前，公司持有两所凯文学校办学场地的固定资产，前期学校建设、场地装修等固定资产投入规模较大，导致折旧摊销费用较高，这也是造成公司经营业绩持续几年亏损的主要原因之一。

当前公司对外业务拓展以轻资产运营模式为主，公司将积极探索优化资产结构的有效路径，通过盘活现有股东资产、提高资产利用率等方式，最大限度降低折旧摊销费用对公司业绩的不利影响。

近来，凯文教育将希望寄托于“AI+教育”赛道。

公司于2025年9月与北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱华章”）、北京鸿智睿师管理咨询合伙企业（有限合伙）共同出资设立控股子公司北京智启文华教育科技有限公司（简称“智启文华”）。

凯文教育也提及，AI+教育领域目前已有较多科技及教培企业研发相关软硬件产品并占据一定市场份额。在产品竞争、业务生态布局、渠道资源等方面具有竞争。智启文华公司在后续实际运营过程中可能面临着市场开拓进度不及预期、销售收入未达目标、产品升级技术迭代未及行业趋势以及经营管理磨合等不确定性因素。

来源：读创财经