中国核建2025年营收1019.16亿元同比降10.24%，经营现金流由负转正达602.17万元

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，中国核建发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入1019.16亿元，同比减少10.24%；归母净利润13.19亿元，同比减少36.10%；扣非净利润13.23亿元，同比减少30.91%。

营收与利润同步承压，但扣非净利润降幅小于归母净利润，主要系当期非经常性损益总额为-432.44万元，其中债务重组损益为1.10亿元，而与正常经营无关的或有事项产生的损益为-2.56亿元，系子公司依据诉讼结果计提预计负债所致。

2025年度经营活动产生的现金流量净额为602.17万元，由上年度的-33.40亿元转正，同比增加33.46亿元。该转变主要源于公司强化现金流管控、加快项目回款节奏。值得注意的是，现金流由负转正并未同步体现在扣非净利润变动中，反映当前盈利质量与现金生成能力之间存在阶段性错位。

核电工程新签合同额同比增长2.30%，对应营收增长16.96%，在整体行业调整背景下维持相对韧性；但工业与民用工程营收同比下降23.78%，拖累工程业务整体收入表现。工程业务收入占总营收比重达88.81%，仍是绝对主导板块；非工程业务收入占比提升至10.29%，显示收入结构正向高增长细分领域倾斜。境内市场贡献95.16%的收入，境外收入占比4.84%，区域集中度进一步强化。毛利率为11.38%，同比提升0.42个百分点，表明成本控制能力有所增强，但未能完全对冲收入结构变化带来的盈利压力。

财务费用为22.53亿元，同比增加3.86%，主要因利息收入减少；资产负债率为78.63%，同比下降3.63个百分点，杠杆水平小幅优化；少数股东权益由110.94亿元增至176.68亿元，增幅59.25%，主因中核二三、中核二四、中核华兴、中核五公司及中核华辰于2025年12月通过增资引入工银投资实施市场化债转股。控股股东仍为中国核工业集团有限公司，持股56.76%。

全年研发投入合计28.93亿元，同比减少10.56%，其中费用化研发支出28.75亿元；研发人员数量为8080人。投入强度收缩与业务结构向成熟型工程交付侧重相匹配。销售费用为5280.82万元，同比增加37.08%，主要因子公司仓储港杂费上升，该项增长未伴随收入扩张，对本已承压的净利率形成额外稀释。

报告期末预计负债为2.66亿元，同比大幅增长1504.78%。其中，诉讼相关预计负债增至2.66亿元，较上年显著抬升，构成利润空间的重要制约因素。该变动与扣非净利润降幅小于归母净利润形成印证——归母净利润下滑36.10%，明显高于营收10.24%的降幅，凸显非经营性因素对盈利的扰动加剧。

公司2025年度每10股派发现金红利0.50元（含税），共计派发1.51亿元；全年现金分红总额（含中期）为1.81亿元，占归母净利润的13.71%。向特定对象发行股票募投项目累计投入24.44亿元，投入进度97.89%；"宜昌市港窑路夷陵区段生产建设道路PPP项目"已结项；"砀山县人民医院新院区三期项目"调减募集资金投资金额9958.53万元，并将相应资金永久补充流动资金。此外，2025年新增对外担保发生额为-1872.00万元，其中对子公司担保发生额为-15.05亿元，反映担保规模总体收缩。