A股重磅资金报告：证监会打出调控组合拳！机构游资周五合力抄底

本周A股市场出现冲高震荡，大盘在周五之前一直稳定在5日线之上的单边上行通道之中。但周四开始出现上攻乏力，周五则击穿5日线，导致此前一段时间的上行趋势出现松动。

　　而在本周五收盘后，国内外消息面上发生了不少大事！国内方面，证监会部署打击和防范上市公司财务造假专项行动，同时还发布了《上市公司董事会秘书监管规则》；高层主持召开国常会，研究科技创新有关工作；央行则表示，将在4月27日开展4000亿元MLF操作，再次净回笼资金2000亿！国外方面，巴基斯坦媒体表示，伊朗和美国代表团将于周五晚和周六分别抵达伊斯兰堡，准备开启下一轮和谈。

　　那么这些消息是否会对下周A股市场整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在大盘冲高震荡的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：5个交易日单边加仓！惜售情绪到顶点！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，也是对市场人气和情绪反应最敏锐的资金。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有7只，净卖出超过1000万的个股有2只；本周二，大幅买入5股，大幅卖出3股；本周三，大幅买入5股，大幅卖出1股；本周四，大幅买入7股，大幅卖出0股；本周五，大幅买入9股，大幅卖出1股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘较弱，5个交易日中没有一天净买入了在1000万以上的个股数量超过了10只。游资的买盘力度较上周下降了一个台阶，不过游资的卖盘则下降更多，5个交易日全部都是地量卖盘。这表明，游资在当前位置虽然不敢强力做多，但惜售情绪更占据主导地位。

　　具体到每个交易日中，本周一A股大盘突破站稳60日线，游资延续上周五操作，继续中幅净流入。本周二大盘在60日线上方不远窄幅震荡，游资净流入量有所下滑，但仍然保持小幅净流入。本周三大盘继续冲高，游资买盘不变，卖盘萎缩，增加了净流入量。本周四大盘出现高位震荡，上攻乏力，且亏钱效应开始增加，游资不仅没有减仓，相反加大了抄底力度，且卖盘萎缩至冰点。本周五A股大盘跌破5日线，游资继续加大抄底力度，但卖盘也有小幅释放，延续中幅净流入态势。

　　不难看出，本周五个交易日，游资的买盘和卖盘都不大，但买盘依旧占据主导地位，5个交易日全部保持净流入，在周四和周五甚至还有加仓动作。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周游资大幅买入了化工、汽车零部件、塑料等3个板块，其中只有化工是前期市场主线热点，这段时间涨幅较小，说明游资的加仓方向主要是低位目标。除此之外，游资还中幅加仓了商业航天、AI应用和机器人，这几个板块中，商业航天是近期市场主线热点。其他主线热点方面，游资少量加仓了算力租赁和CPO。

　　减仓方向：由于本周5个交易日游资的买盘极低，游资没有大幅卖出的板块，仅中幅减仓了液冷服务器一个主线热点。此外，游资还小幅减仓了能源设备。

　　对比上周的交易数据来看，上周游资也没有大幅买入或大幅卖出的板块。在主线热点中，上周游资中幅加仓了能源设备、存储芯片和光伏，本周均未继续加仓，还小幅减仓了能源设备。上周游资仅小幅加仓了创新药与锂电池，本周也未继续减仓。

　　二，主动基金：连续高抛低吸！以波段操作应对震荡行情！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。主动基金调仓，是造成市场热点轮动的主要原因。当主动基金交投活跃时，市场热点往往非常充沛。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有18只，净卖出超过1000万的个股有12只；本周二，大幅加仓11股，大幅减仓15股；本周三，大幅加仓12股，大幅减仓17股；本周四，大幅加仓5股，大幅减仓16股；本周五，大幅加仓17股，大幅减仓11股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘并不弱，5个交易日中有4天净买入量在1000万以上的个股数量超过了10家。主动基金的买盘虽然较过去两周有所下滑，但整体并不低。值得注意的是，本周主动基金的卖盘同样活跃，甚至要略大于上周，表明本周主动基金的止盈意愿抬头。

　　具体到每个交易日中，本周一A股大盘突破60日线时，主动基金和游资一样，明显加大了买入力度，且卖盘较上周五也有中幅萎缩。但本周二和本周三，A股大盘继续冲击2月平台压力位时，主动基金不仅没有继续加仓，相反还有连续高抛动作。其中，本周二小幅净流出，本周三是中幅净流出。本周四A股市场出现变盘信号，大盘盘中一度击穿5日线，沪深两市个股大面积下跌。此时主动基金变得极为谨慎，买盘断崖式下降，卖盘几乎与周三维持不变，这导致主动基金在周四转为大幅净流出。本周五A股大盘跌破5日线，沪深两市连续2个交易日大面积普跌时，主动基金开始进场抄底，买盘大幅释放，卖盘中幅萎缩，从周四大幅净流出转为中幅净流入。

　　不难看出，本周二到本周四主动基金一直在逢高派现，直到周五调整时才返场抄底。这表明主动基金仍然采取的是高抛低吸策略，与过去几周的调仓思路基本保持一致。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主动基金只大幅加仓了一个板块，即AI应用，还不是市场主线热点。除此之外，主动基金中幅加仓了算力租赁、锂电池和一季报，其中算力租赁和锂电池是近期市场主线热点。其他主线热点方面，主动基金还小幅加仓了液冷服务器与创新药。

　　减仓方向：本周主动基金大幅减仓了CPO、有色金属和汽车零部件，其中CPO是近期市场核心主线热点，也是主动基金的主要抱团方向，本周被大幅减仓表明主动基金的抱团策略开始松动。除此之外，本周主动基金还中幅减仓了能源设备、稀土与半导体，这几个板块里面，能源设备是近期市场主线热点。

　　对比上周的交易数据来看，上周主动基金买入最多的是液冷服务器和存储芯片，其次是锂电池，这几个板块本周的加仓量明显减少，但并未转为减仓。上周主动基金减仓最多的是能源设备和光伏，两个新能源方向，本周减仓量明显降低，但也没有买回。而本周抛出最多的CPO，上周的买入量要显著小于液冷与存储。这说明，最近两周主动基金在AI算力硬件上有所取舍，开始逐步高抛CPO，但其他方向仍以持仓为主。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF等宽基ETF为核心！其调仓动作，对大盘和大类资产走势影响较大。

　　据我观察统计，本周被动基金仍然以减仓为主。股票型ETF本周净流出量达到520亿，其中宽基净流出370亿，行业主题ETF净流出150亿。这表明，过去几周，被动基金都在减仓。具体到宽基上，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、科创50ETF都被不同程度减仓，只有中证1000ETF被小幅加仓，说明被动基金本周有高抛权重低吸中小盘的动作。行业ETF方面，本周分化依旧明显，通信设备、商业航天、创新药和电网设备被加仓。证券、保险、白酒被减仓较多，半导体芯片也被少量减仓。

　　最后我将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，本周三大路主力资金操作分歧非常明显。游资单边加仓，主动基金高抛低吸，被动基金继续减仓。可以说，这三路主力资金基本延续了此前一周的调仓策略。由于主动基金和被动基金对A股大盘的影响更大，当这两路主力没有全力加仓时，A股大盘的上行步伐有可能会就此放缓。因此，我还是维持近期的观点，A股大盘在2月平台附近，或转为横盘震荡走势。

　　热点方面，在主线热点中，本周游资加仓了化工、商业航天、算力租赁和CPO；减仓了液冷与能医社保。主动基金加仓了算力租赁、锂电池、液冷和创新药；减仓了CPO和能源设备。被动基金本周加仓了CPO、光纤、商业航天、创新药和能源设备。可以看出，游资和主动基金合力买入的是算力租赁，主动基金和被动基金合力低吸了创新药。