品茗科技（688109）2026年一季报简析：净利润同比下降1475.95%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期品茗科技（688109）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4428.73万元，同比下降31.81%，归母净利润-1382.74万元，同比下降1475.95%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4428.73万元，同比下降31.81%，第一季度归母净利润-1382.74万元，同比下降1475.95%。本报告期品茗科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率71.44%，同比减6.9%，净利率-31.22%，同比减2117.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计3436.43万元，三费占营收比77.59%，同比增33.15%，每股净资产10.06元，同比增0.74%，每股经营性现金流-0.69元，同比减35.08%，每股收益-0.18元，同比减1900.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.73%，资本回报率一般。去年的净利率为10.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为34.38%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/7.3%/8.8%，净经营利润分别为1242.93万/3147.93万/4663.7万元，净经营资产分别为3.57亿/4.33亿/5.27亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.69/0.59/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.01亿/2.63亿/1.9亿元，营收分别为4.36亿/4.47亿/4.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达325.54%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年77天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有品茗科技最多的基金为华富科技动能混合A，目前规模为8.86亿元，最新净值1.6697（4月24日），较上一交易日下跌2.58%，近一年上涨35.22%。该基金现任基金经理为沈成。

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