康鹏科技（688602）2026年一季报简析：净利润同比下降141.09%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期康鹏科技（688602）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.5亿元，同比下降38.37%，归母净利润-1258.56万元，同比下降141.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.5亿元，同比下降38.37%，第一季度归母净利润-1258.56万元，同比下降141.09%。本报告期康鹏科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达167.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.51%，同比减45.35%，净利率-7.72%，同比减161.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计2512.81万元，三费占营收比16.77%，同比增167.86%，每股净资产5.23元，同比减3.28%，每股经营性现金流-0.03元，同比减114.93%，每股收益-0.02元，同比减133.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.24%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/--/--，净经营利润分别为1.15亿/-5065.5万/-6631.31万元，净经营资产分别为14.32亿/14.5亿/14.01亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.7/0.53，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.5亿/4.71亿/4.07亿元，营收分别为9.8亿/6.75亿/7.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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