海波重科（300517）2026年一季报简析：净利润同比增长439.31%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海波重科（300517）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3693.84万元，同比下降57.38%，归母净利润349.73万元，同比上升439.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3693.84万元，同比下降57.38%，第一季度归母净利润349.73万元，同比上升439.31%。本报告期海波重科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达112.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.88%，同比减33.49%，净利率9.47%，同比增1165.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计610.75万元，三费占营收比16.53%，同比增112.59%，每股净资产5.22元，同比增0.61%，每股经营性现金流0.25元，同比减17.33%，每股收益0.02元，同比增466.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.72%，资本回报率不强。去年的净利率为0.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.79%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为0.72%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/3.5%/0.4%，净经营利润分别为604.76万/2300.36万/178.08万元，净经营资产分别为7.82亿/6.65亿/4.46亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.72/1.45/1.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.13亿/6.08亿/3.76亿元，营收分别为4.15亿/4.2亿/2.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达16370.1%）

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