广汇物流（600603）2026年一季报简析：净利润同比下降92.9%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期广汇物流（600603）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.63亿元，同比下降22.87%，归母净利润1471.33万元，同比下降92.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.63亿元，同比下降22.87%，第一季度归母净利润1471.33万元，同比下降92.9%。本报告期广汇物流三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.01%，同比减34.7%，净利率2.52%，同比减91.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比25.17%，同比增41.84%，每股净资产6.19元，同比增2.77%，每股经营性现金流0.33元，同比减16.07%，每股收益0.01元，同比减94.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.84%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报34份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/4.7%/3.2%，净经营利润分别为6.38亿/5.29亿/3.39亿元，净经营资产分别为108.63亿/112.01亿/107.17亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/-0.02/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.97亿/-8189.48万/2.24亿元，营收分别为49.32亿/37.37亿/27.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为2.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.24%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达83.62%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达105.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.21亿元，每股收益均值在0.6元。

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