铭普光磁关联交易解读：2025年实际发生额较7000万元预计值大幅下降81.82%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月25日，东莞铭普光磁股份有限公司（证券代码：002902，证券简称：铭普光磁）发布《关于2025年度日常关联交易执行情况的公告》，披露了公司2025年度与参股公司深圳鲲鹏无限科技有限公司（以下简称“鲲鹏无限”）的日常关联交易实际执行情况。公告显示，全年关联交易实际发生额未超出预计额度，但较年初预计金额存在显著差异。

关联交易总体执行情况

铭普光磁2025年度的日常关联交易主要集中在与参股公司鲲鹏无限之间。公司分别在2025年1月和4月对全年关联交易额度进行了预计。其中，1月预计2025年1-5月与鲲鹏无限的日常关联交易总金额不超过3,250万元；4月则进一步将全年预计额度提升至不超过7,000万元。

然而，从实际执行情况来看，2025年度公司与鲲鹏无限的关联交易总金额远低于预计值。

关联交易类别关联人关联交易内容实际发生金额（万元）预计金额（万元）实际发生额与预计金额差异向关联人采购原材料鲲鹏无限采购芯片等原材料4,250-93.67%向关联人销售产品、商品鲲鹏无限销售路由器等产品1,091.096,000-81.82%

上述表格显示，公司向鲲鹏无限采购原材料的实际发生额为269.19万元，仅为预计4,250万元的6.33%；销售产品的实际发生额为1,091.09万元，为预计6,000万元的18.18%。两项交易合计实际发生1,360.28万元，较全年7,000万元的总预计额度，整体下降约80.57%。

关联方及关联交易背景

本次关联交易的对手方为深圳鲲鹏无限科技有限公司，是铭普光磁的参股公司。铭普光磁董事长兼总裁杨先进先生担任鲲鹏无限董事，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，鲲鹏无限构成公司的关联法人。

鲲鹏无限成立于2016年4月13日，注册资本1000万元人民币，主营业务涵盖电子设备、通信数据设备、网络安全设备、终端设备等的研发与销售，以及相关硬件设计、软件开发等。截至2025年12月31日，鲲鹏无限总资产为3,116.36万元，所有者权益合计-2,950.69万元；2025年度实现营业收入3,049.92万元，净利润为-600.55万元（以上数据未经审计）。尽管其所有者权益为负且处于亏损状态，但公告指出，鲲鹏无限经营状况正常，不属于失信被执行人，具备履约能力。

关联交易内容与定价原则

铭普光磁与鲲鹏无限之间的关联交易主要包括两类：一是向鲲鹏无限采购芯片等原材料，二是向鲲鹏无限销售路由器等产品。

公告明确，上述业务往来按一般市场经营规则进行定价，遵循公平、公正的市场原则，以市场价格为基础协商确定。这一定价原则旨在确保交易价格的公允性，不存在损害公司和股东利益的行为。

实际发生额与预计差异的原因及各方意见

针对实际发生额与预计金额存在的较大差异（采购下降93.67%，销售下降81.82%），铭普光磁董事会解释称，公司在进行年度关联交易预计时，主要根据市场及双方业务需求以可能发生关联交易的上限金额进行评估与测算，但实际发生额因双方业务发展、实际需求及具体执行进度等影响。董事会认为，此类差异属于正常经营行为，对公司日常经营及业绩不会产生重大影响。

公司独立董事也对此发表了意见，认为实际发生数额与预计金额存在差异，主要系公司根据市场及双方业务需求变化情况进行适当调整所致，具有其合理性，不会对公司的财务状况、经营成果产生重大影响，不会影响公司独立性，不存在损害公司和中小股东利益的情形。

关联交易对公司的影响

公告指出，2025年度与鲲鹏无限的日常关联交易为公司保持正常生产经营及业务发展所必要的经营行为，符合公司实际经营情况。交易价格以市场价格为依据，公允合理，不会损害上市公司的利益。同时，上述日常关联交易不会对公司独立性造成影响，公司主要业务不会因此类交易而对关联人形成依赖或者被其控制。

从实际数据来看，由于关联交易实际发生金额远低于预计，其对公司整体营收和成本的影响相对有限。但具体占比情况，公告中未披露关联销售金额占公司当期营业收入的比例，以及关联采购金额占公司当期营业成本或总采购额的比例。

决策程序与保荐人意见

该关联交易执行情况议案已经铭普光磁第五届董事会第十八次会议审议通过，关联董事杨先进先生在表决时进行了回避，亦没有代理其他董事行使表决权，其余董事以全票通过的表决结果通过了此项议案。本次日常关联交易执行情况已经公司独立董事专门会议审议并经全体独立董事过半数同意。该事项无需提交公司股东会审议。

公司保荐人也发表核查意见，认为公司2025年度日常关联交易执行事项已经公司董事会审议通过，独立董事已召开专门会议对本次关联交易事项进行了审议，履行了必要的决策程序，符合有关法律法规和《公司章程》的规定，对该事项无异议。

专业分析判断

铭普光磁2025年度与鲲鹏无限的关联交易呈现出显著的“预计高、实际低”的特点。从积极方面看，实际交易金额未超出获批额度，表明公司在关联交易额度管理上较为审慎。定价原则以市场价格为基础，独立董事和保荐人均认为交易公允，未损害公司及中小股东利益，这在一定程度上保障了交易的合规性和透明度。

然而，高达80%以上的实际与预计差异也值得关注。如此大的差异可能反映出公司在年初进行关联交易预计时，对市场环境、双方业务发展趋势的判断与实际情况存在较大偏差。尽管公司解释为“正常经营行为”和“根据需求变化调整”，但未来公司或许需要在关联交易预计的准确性和审慎性方面进一步加强，以提高财务预测的可靠性，便于投资者更准确地评估公司经营状况。

此外，关联方鲲鹏无限2025年末所有者权益为-2,950.69万元，处于资不抵债状态，且当年净利润为-600.55万元。虽然公告称其具备履约能力，但其持续经营能力及对未来关联交易的潜在影响，仍需投资者予以关注。公司与持续亏损的关联方进行交易，其商业逻辑和长期必要性也值得进一步观察。

总体而言，铭普光磁2025年度关联交易的执行符合监管要求，未出现超额度情况，交易定价公允。但未来在关联交易的预计准确性和对关联方财务状况的持续关注方面，仍有提升空间。

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