科捷智能2026年一季度财报解读：营收增73.14% 财务费用暴增2469.5%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：订单释放驱动73.14%高增长

2026年第一季度，科捷智能实现营业收入2.67亿元，较上年同期的1.54亿元同比大幅增长73.14%。公司表示，增长主要源于2025年签单大幅增加，报告期内订单进入交付确认阶段，带动营收规模快速扩张。

同时，截至一季度末公司在手订单金额约35.88亿元，较上年同期增长12.44%，充足的订单储备为后续业绩持续释放提供支撑。不过一季度新签订单约7.82亿元，同比略有下滑，公司解释系春节假期延后、大型项目招标决策流程较长导致签单节奏短期放缓，后续随着项目启动订单有望回升。

净利润：汇率冲击下亏损小幅扩大

报告期内，科捷智能归属于上市公司股东的净利润为-4388.38万元，上年同期为-4345.64万元，亏损规模小幅扩大。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4632.08万元，上年同期为-4417.23万元，扣非后亏损幅度同样有所增加。

公司指出，亏损扩大主要受汇率波动影响：一季度境内人民币兑美元、韩元阶段性大幅升值，公司海外业务的外币净资产敞口（主要为境外应收账款及外币货币资金）产生约1700万元汇兑损失，其中约700万元为实际结算交割损失，约1000万元为外币资产期末汇率重估产生的未实现账面浮亏。

每股收益：亏损幅度略有扩大

指标2026年一季度2025年一季度基本每股收益（元/股）扣非每股收益（元/股）

报告期内基本每股收益为-0.28元/股，上年同期为-0.26元/股，亏损幅度略有扩大，与净利润变动趋势一致，反映出公司当期盈利水平的变化。

加权平均净资产收益率：盈利能力进一步下滑

2026年一季度，科捷智能加权平均净资产收益率为-4.67%，较上年同期的-4.36%减少0.31个百分点，净资产收益率进一步下滑，显示公司当期利用净资产创造收益的能力有所减弱，与净利润亏损扩大的情况直接相关。

应收账款：规模同比显著下降

项目2026年3月31日2025年12月31日变动幅度应收账款（万元）-22.26%

截至一季度末，公司应收账款余额为7.30亿元，较上年末的9.38亿元减少22.26%。结合一季度营收大幅增长的情况来看，公司在营收规模扩张的同时，应收账款回收效率有所提升，一定程度上缓解了资金占用压力。

应收票据：规模小幅回落

项目2026年3月31日2025年12月31日变动幅度应收票据（万元）-10.30%

报告期末应收票据余额为5130.35万元，较上年末减少10.30%，规模小幅回落，整体对公司现金流的影响相对有限。

存货：规模大幅增长20.74%

项目2026年3月31日2025年12月31日变动幅度存货（万元）20.74%

截至一季度末，公司存货余额达13.49亿元，较上年末增长20.74%。结合公司营收增长及在手订单充足的情况，存货规模增长主要源于为满足订单交付需求而增加的备货，但同时也需关注存货积压跌价风险，以及存货占用资金对公司流动性的影响。

销售费用：随营收规模同步增长

项目2026年一季度2025年一季度变动幅度销售费用（万元）27.08%

报告期内销售费用为2435.63万元，同比增长27.08%，增速低于营收增速，主要系营收规模扩大带动相关销售支出增加，整体销售费用率由上年同期的12.41%降至9.11%，费用控制效果有所体现。

管理费用：同比增长22.03%

项目2026年一季度2025年一季度变动幅度管理费用（万元）22.03%

一季度管理费用为3733.56万元，同比增长22.03%，主要系公司经营规模扩大，相关管理运营支出有所增加，管理费用率由上年同期的19.81%降至13.96%，费用增长幅度低于营收增速。

财务费用：汇兑损失致暴增2469.5%

项目2026年一季度2025年一季度变动幅度财务费用（万元）2469.5%

报告期内财务费用大幅增长至1911.98万元，同比暴增2469.5%，成为拖累利润的核心因素之一。其中利息费用为483.62万元，同比增长66.92%，主要系借款规模扩大；而汇兑损失是财务费用激增的主要原因，一季度合计产生约1700万元汇兑相关损失，直接推高了财务费用规模。

研发费用：投入规模基本持平

项目2026年一季度2025年一季度变动幅度研发费用（万元）-0.57%

一季度研发费用为2466.67万元，同比微降0.57%，投入规模基本保持稳定。研发投入占营业收入的比例为9.22%，较上年同期的16.06%减少6.84个百分点，主要系营收规模大幅增长导致占比被动下降，公司研发投入力度并未明显缩减。

经营活动现金流：净流出规模收窄

项目2026年一季度2025年一季度变动幅度经营活动现金流量净额（万元）不适用

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，上年同期为-1.86亿元，净流出规模有所收窄。从现金流构成来看，经营活动现金流入小计6.15亿元，同比增长88.44%，主要得益于销售商品收到的现金大幅增加；经营活动现金流出小计7.63亿元，同比增长48.82%，整体现金流状况较上年同期有所改善，但仍处于净流出状态，公司经营活动资金压力仍存。

投资活动现金流：净流出规模大幅收窄

项目2026年一季度2025年一季度变动幅度投资活动现金流量净额（万元）不适用

一季度投资活动产生的现金流量净额为-6894.46万元，上年同期为-2.67亿元，净流出规模大幅收窄。主要原因是投资活动现金流出大幅减少，本期支付其他与投资活动有关的现金为1.62亿元，较上年同期的3.34亿元大幅下降，同时购建长期资产支付的现金也从4551.16万元降至896.39万元。

筹资活动现金流：净额同比增长9.10%

项目2026年一季度2025年一季度变动幅度筹资活动现金流量净额（万元）9.10%

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为1.06亿元，同比增长9.10%。其中取得借款收到的现金为3.10亿元，较上年同期的2.45亿元增长26.53%，同时偿还债务支付的现金为2.00亿元，较上年同期的0.70亿元大幅增加，显示公司通过调整债务规模优化资金结构，筹资活动对公司现金流的支撑作用有所增强。

风险提示

1. 汇率波动风险：公司海外业务占比较高，外币资产敞口较大，人民币汇率的大幅波动会直接影响公司汇兑损益，进而对盈利造成冲击，后续需关注汇率走势及公司汇率风险管理措施的有效性。
2. 现金流压力风险：尽管经营活动现金流净流出规模有所收窄，但仍处于净流出状态，同时存货规模大幅增长占用资金，若订单交付或回款不及预期，公司流动性压力可能进一步加大。
3. 盈利改善不及预期风险：目前公司仍处于亏损状态，虽然营收规模快速增长，但汇率、成本等因素对利润的压制明显，若后续成本控制、汇率管理效果不佳，盈利改善进程可能慢于预期。

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