鹰眼预警：奕帆传动营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，奕帆传动发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为2.58亿元，同比下降8.47%；归母净利润为7134.11万元，同比下降24.51%；扣非归母净利润为6779.02万元，同比下降26.79%；基本每股收益0.92元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奕帆传动2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.58亿元，同比下降8.47%；净利润为7059.64万元，同比下降24.08%；经营活动净现金流为8294.78万元，同比增长63.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.6亿元，同比下降8.47%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）1.75亿2.82亿2.58亿营业收入增速-4.7%61.69%-8.47%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.9亿元、0.7亿元，同比变动分别为-41.4%、100.25%、-24.08%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）4643.39万9298.2万7059.64万净利润增速-41.4%100.25%-24.08%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.47%，销售费用同比变动34.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）1.75亿2.82亿2.58亿销售费用（元）251.33万377.05万507.24万营业收入增速-4.7%61.69%-8.47%销售费用增速94.37%50.02%34.53%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.47%，税金及附加同比变动12.81%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）1.75亿2.82亿2.58亿营业收入增速-4.7%61.69%-8.47%税金及附加增速-22.28%71.21%12.81%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.47%，经营活动净现金流同比增长63.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）1.75亿2.82亿2.58亿经营活动净现金流（元）2103.51万5080.31万8294.78万营业收入增速-4.7%61.69%-8.47%经营活动净现金流增速-65.29%141.52%63.27%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为43.25%，同比下降2.89%；净利率为27.33%，同比下降17.05%；净资产收益率（加权）为8.59%，同比下降24.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为43.25%，同比下降2.89%。

项目202312312024123120251231销售毛利率43.3%44.54%43.25%销售毛利率增速-4.32%2.86%-2.89%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.59%，同比大幅下降24.91%。

项目202312312024123120251231净资产收益率5.78%11.44%8.59%净资产收益率增速-39.79%97.92%-24.91%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.47%，同比下降1%；流动比率为6.78，速动比率为6.47；总债务为4292.4万元，其中短期债务为4292.4万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至297.5。

项目202312312024123120251231短期债务（元）1487.42万19.84万3021.84万长期债务（元）-35.02万10.16万短期债务/长期债务-0.57297.5

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.18，同比下降19.04%；存货周转率为4.56，同比下降9.58%；总资产周转率为0.28，同比下降10.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.86%、1.58%、2.14%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为63.07%、60.47%、32.3%，持续下降。

项目202312312024123120251231应收票据/流动资产0.86%1.58%2.14%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据63.07%60.47%32.3%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.38%、3.48%、3.49%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）2985.37万3219.37万3206.99万资产总额（元）8.84亿9.24亿9.19亿存货/资产总额3.38%3.48%3.49%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为105.1万元，较期初增长307.9%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）25.76万本期其他非流动资产（元）105.06万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为507.2万元，同比增长34.53%。

项目202312312024123120251231销售费用（元）251.33万377.05万507.24万销售费用增速94.37%50.02%34.53%

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