太猛！温州一鸣赚翻了

来源：蓝鲸新闻

4月20日，一鸣食品发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入29.04亿元，同比增长5.55%；归母净利润5119万元，同比增长76.87%；扣非净利润4840万元，同比增长65.65%。

图源平阳发布

经营活动产生的现金流量净额达4.60亿元，同比增长28.14%，显著高于营收增速，销售回款增长快于采购支出增长，现金流改善为盈利质量提升提供坚实支撑。

财务费用为1169万元，同比下降27.78%，主要系有息负债规模下降及低成本融资占比提升所致，该因素对归母净利润与扣非净利润均构成直接正向影响。公司主营业务毛利率同比下降2.69个百分点。分业务看，乳品收入占比55.25%，烘焙收入占比32.49%，二者合计占主营业务收入的87.74%，结构持续集中；其中烘焙产品毛利率下降3.44个百分点，其他食品毛利率下降9.77个百分点；分渠道看，直营门店毛利率下降0.57个百分点，经销渠道毛利率大幅下降11.19个百分点。

尽管毛利水平整体承压，扣非净利润仍实现65.65%的高增长，绝对增量达1945.15万元，主要得益于期间费用的有效管控与经营效率改善。销售费用为5.22亿元，同比增长3.14%，低于营收5.55%的增幅；研发费用为5864.33万元，同比增长4.93%，占营收比重2.02%，投入聚焦奶酪厂房建设及老厂房技改设备等实体项目；财务费用下降进一步增厚利润，共同推动净利率提升至1.76%。区域与渠道结构高度集中。

华东地区贡献95.10%的主营业务收入，区域集中度持续抬升；线上销售占比维持在4.90%，未见明显扩张，渠道结构仍以线下为主。公司新设南京舒鲜、上海咖小牛、衢州市鸣优三家子公司，显示区域拓展意图；同时对浙江中星畜牧科技有限公司增资1.20亿元，持股比例由100%降至70%，并终止持有浙江平阳浦发村镇银行股份有限公司股权，资产结构持续优化。在建工程期末余额为9064.71万元，同比增长75.80%，主要来自“一鸣生态健康谷奶酪厂房”和“老厂房技改设备”投入增加。

公司拟每10股派发现金红利0.38元（含税），合计分配1523.80万元，占归母净利润的49.35%；2025年度不送红股、不转增股本。