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甘肃人还喝金徽吗?“西北酒王”大本营被撬,还能靠什么撑门面?

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文丨吕行编辑丨百进

来源丨新商悟

(本文约为 1200字)

【正经社“白酒排位赛”观察之22】

曾经,“西北酒王”金徽酒是甘肃人酒桌上的主角,烧烤摊、婚宴、商务宴请,随处可见。



如今,大本营甘肃市场持续“失守”,业绩连续下滑,“西北酒王”的光环日渐黯淡。当甘肃人不再唯金徽酒是选,这家区域龙头酒企,还能靠什么撑起门面?

2025年,营收29.18亿元,同比下降3.4%;净利润3.54亿元,同比下滑8.7%。

2026年一季度,颓势未止,营收10.92亿元,同比微降1.46%;净利润2.05亿元,同比下降12.51%。

基本盘方面,长期以来,甘肃市场贡献七成以上营收,是金徽酒绝对大本营。但2025年,省内营收21.12亿元,同比下降5.34%;2026年一季度,省内营收7.9亿元,同比再降7.87%。

背后,是金徽酒产品结构的失衡与渠道的压力。2026年一季度,300元以上高端产品营收2.25亿元,同比下降8.23%;100-300元次高端产品营收5.83亿元,同比下降7.45%;100元以下低端产品同比增长21.88%,成为重要亮色。

然而,低端产品利润微薄,难以支撑29亿元营收大盘,高端产品又未能形成规模效应,陷入“高端卖不动、低端撑不住”的境况。

渠道层面,经销商流失严重。2025年末,金徽酒共有941家经销商,全年减少179家,其中省外经销商流失尤为严重,新增80家、流失171家。

渠道不稳直接导致市场覆盖断层,终端维护缺位,给竞品可乘之机。

与此同时,高额销售费用吞噬利润,叠加20.02亿元的高库存压力,金徽酒不得不通过借款缓解资金压力,短期借款与长期借款分别增至1.69亿元和1.23亿元(2024年无借款),偿债能力持续下滑。

正经社分析师注意到,面对困境,金徽酒并非无牌可打,只是底气明显不足。

其一,高端化与省外扩张是发力方向。发力300元以上年份系列产品,试图以高端化提升品牌调性与利润率;2025年省外营收6.65亿元,同比下降0.81%。

不过,高端市场竞争激烈,全国名酒与区域强企早已卡位,金徽酒高端产品尚未形成全国性影响力;省外扩张依赖渠道建设,短期内难以弥补甘肃市场的缺口。

其二,品牌天然屏障。作为甘肃白酒“链主”企业,金徽酒确实拥有深厚的“中华老字号”底蕴,但品牌优势在激烈的市场竞争中已大幅削弱。

其三,面对百元以下市场的增长潜力,金徽酒通过分产品运作、严控价格红线、强化餐饮渠道推广等措施,试图稳住基本盘。

不过,低端市场门槛低、竞争白热化,红川、滨河等本土品牌深耕多年,金徽酒此举更像是被动防守。

从“甘肃骄傲”到“本土失势”,金徽酒的困境是区域酒企转型阵痛的缩影。白酒行业进入存量竞争时代,在消费分级与名酒下沉的双重挤压下,依赖本土情怀与区域壁垒的发展模式正遭遇前所未有的挑战:

全国名酒加速下沉县乡市场,区域酒企大本营频频失守,行业集中度持续攀升。

金徽酒在行业下行周期中产品结构逆势提升,高端化战略初见成效,但甘肃大本营短期内承受的业绩压力明显放大。未来能否守住“西北酒王”地位,关键在于能否在稳住省内基本盘的同时,将省外市场的渠道修复与高端化势头切实转化为可持续的增长动能。【《新商悟》出品】

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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