《甲醇涨了10块钱，但月内跌了100块——伊朗装置停着是利好，MTO也要停了是利空》

来源：市场资讯

（来源：中商信息CCM）

【核心结论】 甲醇期货微涨0.36%收于2,784元，现货市场涨跌互现；伊朗装置开工历史低位导致进口到港量维持低位，港口现货基差偏强，但生意社基准价月内已跌2.98%——"进口收缩托底、内需疲软压制"的僵持格局，短期2,700-2,900元区间震荡。

一、价格速览

二、驱动因素分析

利多支撑

1. 伊朗装置开工历史低位：受伊朗装置停车影响，本周海外甲醇装置开工率维持在50%左右，装船及中国到港量进一步下降，进口收缩托底港口价格 。

2. 港口现货基差偏强：江苏太仓现货基差+40+50元/吨，常州、张家港进口可流通量几无，港口现货偏紧 。

3. 出口订单支撑：甲醇进口到港量维持低位，再加上出口订单支撑，港口现货基差或表现偏强 。

4. 内地工厂库存低位：西北工厂库存底部回建速率慢，内地工厂库存无压力，支撑产区价格 。

利空压制

1. 生意社基准价月内跌2.98%：从月初3,356.67跌至3,256.67，现货端整体阴跌，期货涨现货跌的背离格局 。

2. MTO装置检修预期：1月港口下游兴兴、富德等MTO装置有检修计划，需求端支撑减弱 。

3. 传统下游开工季节性回落：传统下游加权开工率60%，虽环比+1.8%但仍处季节性低位，甲醛、二甲醚等需求疲软 。

4. 期货资金流出：持仓量减少，资金整体流出，市场参与度下降，上行动力不足 。

三、库存与供需分析

核心矛盾：进口收缩+港口去库托底价格 vs 内需疲软+MTO检修预期压制，短期僵持格局。

四、关联品种联动

- 原油/天然气：美伊局势紧张，国际能源价格高位，拉升进口甲醇成本，但高油价也加剧通胀担忧 。

- 动力煤：煤价陆续反弹上行，煤头甲醇成本支撑改善，但化工用户刚需采购节奏一般 。

- 下游烯烃：MTO企业原料采购量一般，斯尔邦、兴兴暂未重启，阳煤恒通近期开车，需求端增量有限 。

- 甲醇钠：生意社基准价9,800元/吨，与本月初持平，年内低位运行，相关产品表现平淡 。

五、后市分析预测

短期（1-3天）：区间震荡，参考2,700-2,900元/吨。进口到港低位支撑港口价格，但内需疲软限制上行空间。

中期（1-2周）：关键看两点——（1）伊朗装置重启进度及5月装船量；（2）MTO装置检修兑现情况。若伊朗复产延迟+MTO检修落地，港口去库延续，价格有望冲击2,900；反之，若进口恢复+MTO大面积检修，价格将回落测试2,700支撑。

一句话总结：甲醇今天涨了10块钱，但月内跌了快100块——伊朗那边装置停着是利好，但国内MTO也要停了是利空。2,800元的甲醇，上面是进口收缩的顶，下面是需求疲软底，节前别赌方向，等节后见真章。

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