韩建河山2025年营收8.84亿元增12.42%，扣非净利仍亏8343.56万元，主业集中度与全国化布局显著提升

蓝鲸新闻4月24日讯，4月23日，韩建河山发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入8.84亿元，同比增长12.42%；归母净利润为-1010.59万元，同比增加22105.03万元，亏损大幅收窄；扣非净利润为-8343.56万元，同比增加14966.70万元，亏损亦显著收窄。

主营业务结构持续聚焦。PCCP业务收入达7.32亿元，占主营业务收入比重升至83.5%；混凝土外加剂收入占比为7.9%，二者合计贡献超九成主营业务收入。区域布局发生结构性变化，"其他地区"收入占比达50.1%，首次超过半数，成为最大单一市场板块；华东、华北地区收入占比分别为27.0%和20.0%，三地合计占主营业务收入97.1%，显示跨区域项目承接能力增强，传统华北主导格局已转向全国多点支撑。

盈利能力仍承压。建材行业毛利率为18.68%，同比下降1.32个百分点。尽管销售费用同比下降13.08%至1181.46万元，在营收增长背景下销售费率由1.51%降至1.34%，费用管控强化部分对冲了毛利下滑影响，但未能扭转整体亏损局面。2025年第四季度单季营业收入为3.37亿元，归母净利润为-1986.71万元，扣非净利润为-9095.50万元；该季度扣非净利润较全年累计值进一步恶化，反映主营业务季度性压力尚未缓解。

非经常性损益对业绩影响显著。全年非经常性损益总额为7332.96万元，占归母净利润绝对值的725.53%。其中，转让清青环保99.9%股权确认收益7088.98万元，占非经常性损益总额的96.7%。公司已于2025年12月完成该项股权出售，不再从事环保业务。扣非净利润同比增加14966.70万元，主要系2024年度基数较低，且2025年未发生同等规模的非经营性亏损；但其绝对值仍达-8343.56万元，表明主营业务持续承压。

现金流与资产结构压力犹存。经营活动现金流量净额为6346.64万元，同比减少47.60%，主因上期安徽PCCP项目预收货款基数较高。资产负债率为83.21%，流动比率为0.90，短期债务为1.17亿元，资产结构偏重且短期偿债压力未见缓解。

研发投入持续加码。研发费用为3381.84万元，同比增长17.93%，占营业收入比重升至3.82%；研发人员共62人，资源重点投向PCCP工艺优化与新型管道材料适配性研究，体现技术纵深战略导向。

募投项目按期收官。收购合众建材30%股权、河南商丘PCCP生产基地、北海诚德镍业脱硝EPC三个项目于2025年10月结项，结余募集资金5103.65万元永久补充流动资金，相关专户已注销。同期，公司完成292.5万股限制性股票解除限售，并于2026年1月启动拟发行股份及支付现金收购兴福新材99.9978%股权的重大资产重组事项。

公司治理与合规方面存在整改记录。因财务核算不规范等问题，曾被上交所通报批评、北京证监局出具警示函；相关问题已于2025年10月完成整改。股东结构保持稳定，控股股东韩建集团持股13369.72万股，占总股本34.17%，所持股份中质押11487.22万股、司法冻结1882.50万股、轮候冻结644.00万股。

分红政策延续审慎取向。2025年度不派发现金红利、不送红股、不转增股本，系因经营业绩亏损且母公司期末未分配利润为负值。