光模块龙头业绩大雷？深度解读一下，为什么不及预期？

01 光模块龙头业绩大雷？

昨晚我们才聊过，一季报密集披露期，要小心业绩雷。如果新易盛26年的业绩兑现，会降40倍市盈率以下。

结果今晚出业绩公告了，

25年的年报业绩非常好，归母净利润飙到95.32亿元，同比增长235.89%。完美符合预期。

但看到一季度的部分，就四个字，完犊子了！

新易盛公告说：一季度净利27.8亿元，同比增长77%，不及预期！

看起来是增长了，但一季度比去年四季度的净利润（32.05亿）低，有点不妙！

现在需求那么旺盛，环比还下降了。

正常预期今年182亿利润，感觉挺有难度的。

为什么不及预期？

看了几份分析报告，说主要原因有两个：

一是缺物料，二是汇兑损失。

一季度的财务费用高达5.22亿元，就是外汇买物料出现大缺口，这个实在太夸张了。

吞掉了5亿的利润，如果剔掉这笔损失，一季度的净利润就是33亿元，刚好达标。

当然，这个解释还是难以服众啊，本来是以出口为主的，居然不知道搞套期保值？

人家中际旭创一季度的存货都增长了10倍，

新易盛说物料不够，这个说明没有前瞻性，上游物料没保障，管理做的太差。

易中天里面还是中际给力。

所以明天是免不了一跌的！短期走势不会好看，参考天浮。

不过长期看（半年以上周期），即便业绩最终打了个8折，按目前的市值折算26年业绩，市盈率会降到41倍，不算贵，大概率会继续创新高。

02 中东最新情况

①特朗普：已完全掌控霍尔木兹海峡。

②特朗普下令击沉任何在霍尔木兹海峡布设水雷的船只。

③伊朗总统府官员：与美达成协议“需要时间”。

④伊朗消息人士：伊美谈判准备工作“今晚或明天”或取得突破。

盘后传出消息，伊方面据说已经收到了第一笔海峡通行费。

如果海峡一直处于封锁状态，油价维持高位，比如现在维持在100美元每桶附近，而战前是60多，这会带来全球经济的滞涨风险，这是肉眼可见的。

因此今天盘面上的弱势，或许就反映了这个担忧。

说回市场

黑周四，超4000家个股下跌，中位大跌1.36%。好一天坏一天的规律还在延续。

盘面上此前涨势如虹的科技股普遍下跌，黄金等资源类、光伏风电等新能源也不行，也跌幅居前。

资金轮动到石油化工，煤炭和老登股白酒。

今天（周四）这种盘面切换，让人感觉有点回到了美伊冲突刚开始的时候。

当然，不同的是现在美伊冲突逐渐缓和，谈判博弈反反复复，不过海峡的自由通行还是没能实现。

如果市场成交量超过3万亿，就要开始小心个股过于疯狂了。

今天成交量达到2.8万亿，非常接近。

虽然没有疯狂过热，但是科技赛道的抱团还是非常拥挤，一旦踩踏，个股哪怕只是短调十几二十个点，也够难受的。

而且临近月末，爆雷的个股不少，今天市场跌停以上的个股都接近了30家。大跌的个股，很多要么是业绩不及预期，比如爱玛、泰胜；

要么是突然被证监会立案调查，比如兰石、欢瑞、傲农物；

要么是有退市风险，要么是高位涨太多。

总之，4月份个股历来都不好做。

长期趋势，指数走慢牛没有太多问题，但短期要有回撤的心里准备。

下周还有几个交易日就面临五一长假，有很多不确定性，这个月在科技里面抱团的资金，不少赚得盆满钵满的，估计相当一部分资金会有落袋兑现利润的需求。

现在这行情虽然让很多人难受，不用悲观，于道各努力，千里自同风！