深圳机场2025年报解读：投资现金流暴增1140.29% 销售费用大降37.24%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2026年4月22日，深圳市机场股份有限公司（以下简称“深圳机场”）发布2025年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现大幅变动，其中投资活动现金流净额同比暴增1140.29%，销售费用同比大降37.24%，成为年度财务数据中的突出亮点。

核心盈利指标：营收利润双增，扣非表现亮眼

营业收入稳步增长

2025年，深圳机场实现营业收入51.28亿元，同比增长8.21%。从收入结构来看，航空性收入、地面服务收入、租赁及特许经营收入、物流收入、广告收入等多板块共同支撑增长，其中物流收入同比大增37.04%，成为营收增长的重要动力。

净利润及扣非净利润双升

归属于上市公司股东的净利润为5.25亿元，同比增长18.55%；扣非净利润为4.24亿元，同比增长19.66%，增速高于净利润，显示公司主营业务盈利能力持续增强。

每股收益同步提升

基本每股收益为0.2561元/股，同比增长18.56%；扣非每股收益为0.2066元/股，同比增长19.66%，与盈利指标增速保持一致。

指标2025年2024年同比增减营业收入（亿元）8.21%归属于上市公司股东的净利润（亿元）5.254.4318.55%扣非净利润（亿元）4.243.5419.66%基本每股收益（元/股）18.56%扣非每股收益（元/股）19.66%

费用端：销售费用大降，管理费用小幅增长

销售费用锐减超三成

2025年销售费用为1029.83万元，同比下降37.24%，主要因职工薪酬及其他费用缩减。这一变动显示公司在销售端的成本控制成效显著，但也需关注是否对市场拓展产生潜在影响。

管理费用小幅增长

管理费用为1.46亿元，同比增长8.13%，主要因职工薪酬增加，反映公司在运营管理及人员成本方面的投入有所上升。

财务费用基本稳定

财务费用为3.28亿元，同比仅下降1.11%，其中利息支出3.53亿元，利息收入2617.19万元，整体保持稳定。

研发费用清零

报告期内研发费用为0，较上年的33.78万元大幅减少，需关注公司在技术研发及创新投入上的战略调整。

费用项目2025年（万元）2024年（万元）同比增减销售费用-37.24%管理费用8.13%财务费用-1.11%研发费用0-100%

现金流：投资现金流暴增，经营现金流小幅下滑

经营现金流微降

经营活动产生的现金流量净额为18.36亿元，同比下降3.66%。主要因经营活动现金流出增长26.08%，超过现金流入14.98%的增速，显示公司运营成本有所上升。

投资现金流暴增超11倍

投资活动产生的现金流量净额为9.26亿元，同比增长1140.29%，主要因本期大额存单到期收回，投资活动现金流入大增29.03%，同时现金流出减少3.30%。这一变动显著改善了公司的现金储备，但需关注后续投资策略的持续性。

筹资现金流压力减轻

筹资活动产生的现金流量净额为-10.03亿元，同比增加7.77%，主要因筹资现金流出减少7.77%，公司偿债压力有所缓解。

现金流项目2025年（亿元）2024年（亿元）同比增减经营活动现金流净额-3.66%投资活动现金流净额9.260.751140.29%筹资活动现金流净额7.77%

风险提示：多重因素需警惕

行业周期与市场波动风险

民航业受宏观经济、地缘政治、油价波动等因素影响较大，若全球经济增长放缓或行业竞争加剧，可能对公司的客货运需求及盈利水平造成冲击。

成本管控压力

报告期内经营成本有所上升，未来若人工、能源等成本持续上涨，而营收增长未能同步跟进，将挤压公司利润空间。

投资收益不确定性

投资现金流的大幅增长依赖于大额存单到期等短期因素，若后续投资项目收益不及预期，可能影响公司整体现金流稳定性。

研发投入不足风险

研发费用清零或反映公司在技术创新、智慧机场建设等方面的投入有所缩减，长期来看可能影响公司的核心竞争力及行业领先地位。

总结

深圳机场2025年营收利润稳步增长，扣非净利润表现亮眼，投资现金流大幅改善，销售费用管控成效显著。但同时也面临经营成本上升、研发投入不足、行业周期波动等风险。投资者需关注公司后续在成本管控、投资策略、技术创新等方面的举措，以评估其长期发展潜力。

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