首批银行一季报超预期！息差强劲回升，贵阳银行涨近7%！百亿银行ETF华宝逆市上涨，基金经理解读来了

来源：新浪基金

　　4月23日，一季报喜迎“开门红”，银行板块逆市活跃，个股大面积飘红，城农商行涨势领先，贵阳银行绩后大涨近7%，青农商行涨4%，西安银行、成都银行、长沙银行、厦门银行涨超3%。

　　百亿顶流银行ETF华宝（512800）场内价格一度上涨0.62%，收涨0.25%，全天成交额超6亿元，交投活跃。

　　消息面上，首批披露一季报的七家城农商行“一扫颓势”，营收、净利迎来普涨，营收增速尤为亮眼，西安银行、贵阳银行、南京银行、齐鲁银行营收增速分别为41.5%、14.6%、13.6%、13%。多家银行在一季报提到，在非息收入和投资收益下滑的情况下，营收增加的主要动力来自利息收入。其中，贵阳银行一季度末的净息差水平由去年的1.54%强劲回升至1.66%。

　　银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成最新解读指出，银行息差连续下降近七年后，环比企稳/改善，资产质量大部分延续改善趋势，预计上市银行一季报收入整体增速有望超过卖方此前小个位数的预期。超预期的原因主要源于多数银行息差环比上升，去年以来城商行已经率先实现息差企稳，今年一季度资产端收益率下行幅度少于预期，新发贷款利率保持稳定，更重要是负债端利率下行较快，预计未来存款到期重定价和居民储户风险偏好低会持续推动银行全年付息率持续下行。

　　拉长周期，丰晨成认为，银行全年业绩确定性强，分红稳健性高，业绩转入复苏期；大行营收增速预计全面回升，优质区域的城农行的扩表优势不断兑现，为板块注入成长性。

　　持续稳定的高分红夯实了银行股的防御属性，更与基本面改善形成共振，为板块估值修复奠定基础。数据显示，国有六大行2025年度拟合计派现4274.24亿元，环比进一步增长；中证银行指数最新股息率达4.36%，远超同期十年期国债收益率（1.83%）表征的无风险利率水平。

　　国盛证券表示，在市场利率中枢持续下行、外部不确定性仍存的环境下，银行板块盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。*

　　银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新规模超107亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

　　数据来源：沪深交易所等。

　　机构观点来源：国盛证券20260420《银行2026年一季报业绩前瞻：营收增速有望超预期，银行间分化格局延续》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。