华商稳健添利一年持有混合季报解读：A类份额赎回率8.59% 净值跑赢基准1.13个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润22.67万元 C类1.21万元

报告期内，华商稳健添利一年持有混合A类（013193）和C类（013194）均实现正收益。A类本期已实现收益211.32万元，本期利润22.67万元，加权平均基金份额本期利润0.0059元；C类本期已实现收益31.79万元，本期利润1.21万元，加权平均基金份额本期利润0.0020元。期末A类基金资产净值4200.21万元，份额净值1.1398元；C类资产净值694.58万元，份额净值1.1207元。

主要财务指标华商稳健添利一年持有混合A华商稳健添利一年持有混合C本期已实现收益（元）2,113,219.52317,890.95本期利润（元）226,653.0912,052.91加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）42,002,105.636,945,762.31期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑赢基准1.13% 三个月收益率0.38%

过去三个月，A类份额净值增长率0.38%，同期业绩比较基准收益率-0.75%，超额收益1.13个百分点；净值增长率标准差0.35%，高于基准标准差0.20%，波动略大。C类份额净值增长率0.28%，跑赢基准1.03个百分点，波动特征与A类一致。拉长周期看，A类过去一年收益率6.92%，跑赢基准5.00个百分点；C类过去一年收益率6.50%，跑赢基准4.58个百分点，中长期业绩表现优于基准。

阶段A类净值增长率A类超额收益（相对基准）C类净值增长率C类超额收益（相对基准）过去三个月0.38%1.13%0.28%1.03%过去六个月0.64%1.86%0.44%1.66%过去一年6.92%5.00%6.50%4.58%

投资策略与运作：一月布局成长赛道 三月因中东局势回撤

基金经理在报告期内表示，一月市场单边上涨时布局人形机器人、商业航天、国产半导体等成长型细分行业，同时配置有色金属和化工板块。二月市场微幅上涨，三月受中东局势升级影响，市场对美国经济滞胀担忧加剧，出现回调。尽管进行了仓位调整，但权益仓位下降幅度有限，且行业配置仍以新能源和基础化工为主，导致组合在市场回调阶段回撤较多。

基金业绩表现：A类净值1.1398元 C类1.1207元

截至报告期末，A类份额净值1.1398元，累计净值1.1398元，报告期内净值增长率0.38%；C类份额净值1.1207元，累计净值1.1207元，净值增长率0.28%。两类份额均跑赢同期业绩比较基准（-0.75%），但绝对收益水平较低，主要受三月市场回调影响。

基金资产组合：固定收益占比47.55% 权益投资仅10.61%

报告期末，基金总资产4934.94万元，资产配置以固定收益和现金类资产为主。其中，固定收益投资2346.34万元，占比47.55%；银行存款和结算备付金合计2006.98万元，占比40.67%；权益投资523.68万元，占比10.61%，未配置基金、贵金属及金融衍生品。低权益仓位特征符合其“稳健添利”的产品定位，但也限制了市场上涨阶段的收益弹性。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资5,236,836.00固定收益投资23,463,444.38银行存款和结算备付金合计20,069,848.09其他资产579,242.441.17

股票投资行业：制造业占比9.44% 行业配置高度集中

境内股票投资中，制造业配置461.86万元，占基金总资产9.44%，为唯一重仓行业；批发和零售业配置29.10万元，占比0.59%；其余行业均未配置。行业集中度较高，制造业内部细分领域或集中于新能源、化工等基金经理提及的方向，需警惕单一行业波动带来的风险。

行业分类金额（元）占基金总资产比例（%）制造业4,618,636.009.44批发和零售业291,000.000.59合计5,236,836.00

前十大股票：宁德时代居首 单个持仓占比均不足1%

前十大股票公允价值合计284.35万元，占基金资产净值比例最高为宁德时代（300750）0.82%，其余个股占比均在0.56%-0.67%之间，持股分散度较高。紫金矿业（601899）、阳光电源（300274）分别位列第二、第三，北方国际（000065）、华鲁恒升（600426）、璞泰来（603659）占比均为0.59%。分散持仓有助于降低个股风险，但也可能削弱组合进攻性。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1宁德时代401,700.000.822紫金矿业327,200.000.673阳光电源301,520.000.624北方国际291,000.000.595华鲁恒升289,600.000.596璞泰来287,820.000.597万华化学286,020.000.588云图控股284,000.000.589中泰化学276,800.000.5710卫星化学276,200.000.56

债券投资：政策性金融债占比41.76% 持仓高度集中

固定收益投资中，政策性金融债配置2044.08万元，占基金总资产41.76%，主要持仓为“21国开08”（210208）；国债配置302.27万元，占比6.18%，持仓为“25国债19”（019792）。债券组合仅持有2只证券，集中度极高。需注意“21国开08”发行主体国家开发银行在2025年因违规办理业务被外汇局和央行处罚，存在一定信用风险敞口。

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）21国开0820,440,789.0425国债193,022,655.346.18

开放式基金份额：A类净赎回8.59% C类净申购3.95%

报告期内，A类份额期初3986.37万份，总申购41.10万份，总赎回342.54万份，期末3684.92万份，净赎回率8.59%；C类份额期初596.20万份，总申购60.68万份，总赎回37.12万份，期末619.76万份，净申购率3.95%。A类份额赎回压力较大，或与投资者对短期收益不满有关；C类因申购费优势吸引资金流入，但规模仍较小。

项目华商稳健添利一年持有混合A华商稳健添利一年持有混合C报告期期初基金份额总额（份）39,863,657.225,962,034.86报告期期间基金总申购份额（份）410,975.29606,845.17报告期期间基金总赎回份额（份）3,425,393.70371,245.41报告期期末基金份额总额（份）36,849,238.816,197,634.62

风险提示与投资建议

风险提示：1.A类份额赎回率较高，或加剧净值波动；2.权益投资行业集中于制造业，单一行业风险暴露；3.债券持仓高度集中于“21国开08”，其发行主体存在监管处罚记录；4.三月市场回调中组合回撤控制不足，显示风险应对能力有待提升。

投资建议：该基金以固定收益为核心，权益仓位较低，适合风险偏好保守的投资者。但需关注制造业行业景气度变化及债券信用风险，短期业绩或受市场波动影响，建议长期持有并密切跟踪基金经理策略调整效果。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。