【IPO追踪】盘中暴涨12% 国民技术（02701.HK）踩中了什么风口？

4月23日，国内老牌集成电路设计企业——国民技术（02701.HK）早盘迎来强势拉升，盘中一度涨逾12.6%，截至发稿涨幅收窄至4.08%，报13港元/股。

另一边，国民技术A股（300077.SZ）亦同步冲高，截至发稿涨幅为5.32%，报23.75元/股，市场做多情绪浓烈。

市场分析称，国民技术此番股价异动，并非偶然，而是新品落地、产品涨价预期，以及业绩窗口期临近等多重利好共同作用的结果。

近日，国民技术发布面向800G/1.6T光模块的专属主控芯片N32H493。据了解，该芯片为公司针对下一代高速光模块深度自研的专用主控产品，精准匹配数据中心、AI服务器、智算中心等对算力与传输有高要求的核心场景。

众所周知，光模块是算力产业链的核心，是数据中心内部及互联的关键传输载体。

当下，AI浪潮正以燎原之势席卷全球，科技巨头们纷纷积极投身AI领域，展开了一场激烈的"军备竞赛"。

微软、谷歌、Meta等科技巨头对AI算力基础设施的大规模投入，直接点燃了市场对800G/1.6T等高速光模块的旺盛需求，行业正处于爆发式增长的前夜。兴业证券表示，当前仍是布局AI算力基础设施核心资产的黄金窗口，坚定看好光模块龙头及全产业链的长期主线机会。

在二级市场上，源杰科技（688498.SH）、中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）等热门光通信、光模块概念股，也因此受到投资者的热烈追捧。

国民技术此时发布光模块的专属主控芯片，有望分羹光模块发展红利，自然也获得不少资金关注。

除了新品带来的利好消息外，芯片涨价预期与业绩窗口期的临近，也进一步激发了市场的买盘热情。

作为国内老牌的集成电路设计企业，国民技术在业务上核心聚焦MCU芯片、安全芯片，以及锂电池负极材料三大领域。凭借商用密码算法优势，公司稳居国内内置商密模块MCU市场前列。公司还凭借多核异构架构、AI算法支持、密码模块及功耗控制等核心技术，已在AI、边缘计算、储能控制、人形机器人等高潜力新兴赛道实现产品落地。

从业绩基本面看，国民技术整体呈现"营收上升，亏损收窄"态势。2025年，公司实现收入13.6亿元，同比增长16.51%；年内亏损1.15亿元，较上年同期收窄50.96%；毛利率也由上年同期15.6%提升至18.3%，盈利能力逐步改善。

根据最新曝光的涨价函，国民技术已于3月26日向客户发出了价格调整通知函，宣布将自4月7日起，对部分产品价格进行15%-20%的上调。这一涨价举措，一方面反映了行业需求的回暖趋势，另一方面进一步增厚了公司的业绩预期。

另外，国民技术此前宣布，拟于4月23日举行董事会会议，审议第一季度业绩报告。市场对此普遍抱有盈利改善的期待，投资者正密切关注公司在新一季度的业绩表现，希望看到更多积极的变化和增长信号。

但需要注意，倘若2026年一季度业绩不及预期，股价可能承压下行，投资者应该理性看待短期波动，重点关注公司光模块主控芯片量产进度、MCU在AI终端渗透率提升节奏，以及安全芯片在信创与AI终端中的规模化应用进展。

作者|瓶子

编辑|Lily