上海
2026年4月23日早盘，电力板块早盘冲高，应流股份涨超9%，中国动力涨超8%，潍柴动力、万泽股份等个股跟涨。
随着AI的快速发展，“算力即电力”的认知会在之后的3-5年内不断强化。全球Token量呈指数级增长，高端复杂模型因参数规模、上下文窗口扩张与推理复杂度提升，单位能耗上行，电网面临巨大的更新和新建压力。
据最新基金一季报显示，华富成长趋势混合（A/C：410003/020383)前十大重仓股为思源电气、东方电气、应流股份、潍柴动力、中国动力、伊戈尔、万泽股份、华明装备、安靠智电、振华股份，前十大权重占比达39.30%。
季报观点显示，在AI需求带动的新一轮电力相关资本开支的浪潮中，拥有原材料、劳动力和供应链优势的中国企业有望深度受益。例如在变压器环节，据美国能源部2026年电网设备供应链报告，美国约80%大型电力变压器和50%的配电变压器依赖进口，对中国、韩国等海外供应依赖度持续攀升。据美国商务部国际贸易署2026年3月贸易统计，1-2月中国对美变压器出口同比增长182%，成为美国缓解变压器缺口的核心供给来源。虽然国内的燃气轮机核心零件、机头和整机在全球竞争力方面并不突出，但从海关数据来看，2021-2025年这三项出口额均实现加速增长，并在2025年均实现翻倍以上同比增长。
截至2026年一季度末，华富成长趋势混合已全面配置受益于全球缺电的相关板块，包括燃气轮机、航改燃/船改燃、柴油及天然气发电机、光储一体化等发电设备及其核心零部件（叶片、曲轴等）和材料（铬、钽、铼等），变压器等电力设备及其核心零部件（分接开关、绝缘子等）；以供需缺口为核心考虑因子，兼考虑竞争格局、弹性空间、确定性，遵循“中国制造+北美定价”的基本原则，配置国内具备供应链/劳动力/原材料优势，且有北美需求敞口的品种。基金管理人将通过精选契合产业趋势的高质量、可持续成长品种，努力调整组合及仓位，力争为持有人创造合理的回报。
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