赵燕重回一线一周年：华熙生物净利涨七成

调整之年，华熙生物增利不增收。

作者| 文 静

责编 | Lucky

来源| 聚美丽

昨日晚间(4月22日)，正处于深度调整期的华熙生物(股票代码：688363)发布了2025年年度报告。

2025年可以说是华熙生物的调整之年，3月份华熙生物董事长兼总经理赵燕宣布重回业务一线，回归创业状态。全面下沉管理一线后，赵燕针对公司整体战略方向、经营理念、人才组织、业务发展及研发创新核心方向开展系统性优化调整。

调整的结果在业绩上有更为直观的体现：财报显示，2025年华熙生物营业收入为41.99亿元，较同期下滑21.82%，且下滑幅度为近五年最大。

△图源：华熙生物2025年报

但与之相对应的是企业利润总额同比增长56.43%，归属于上市公司股东的净利润从上年的1.74亿元大涨67.59%至2.92亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同样大涨73.76%；经营活动产生的现金流量净额为6.27亿元，较上年增长11.15%。

对于上述规模收缩、利润增长的业绩表现，华熙生物在财报中解释称，系由于对皮肤科学创新转化业务进行阶段性调整，短期内对业务规模产生了影响。财报显示，2025年，华熙生物旗下皮肤科学创新转化业务销售收入同比下降42.11%。

此外，部分业务指标同比增加30%以上，则是由于持续优化业务结构和资源配置，销售费用及管理费用同比减少所致。

据财报显示，2025年华熙生物销售费用同比下滑38.52%，管理费用同比下滑17.72%。成本与费用端的有效管控，也为利润增长提供了基础支撑。

△图源：华熙生物2025年报

上述业绩表现可见，赵燕回归一线后，并未选择通过短期营销刺激稳住营收，而是以“敏捷经营、增长增效”为核心发展思路，主动“动刀”组织与业务结构，宁愿承受收入下滑的阵痛，也要换取更健康的盈利质量，推动华熙生物从“规模扩张”向“质量增长”转型。

-42%，皮肤科学创新转化业务战略收缩？

作为一家以合成生物驱动的生物科技企业，华熙生物持续深耕与人类健康密切相关的生物活性物研究。目前，其已在原料、医药与医美、皮肤科学及营养科学四大业务板块提供综合解决方案。

分业务板块来看，与化妆品关系最为密切的皮肤科学创新转化业务，2025年营业收入14.87亿元，同比下滑42.11%。

为加快库存周转、优化产品结构，报告期内华熙生物对皮肤科学创新转化业务产品开展阶段性促销策略。面膜、水乳膏霜类产品受促销力度影响，毛利率下降幅度较大，进而导致该业务综合毛利率较上年降低5.19个百分点。

值得注意的是，皮肤科学创新转化业务曾是华熙生物收入占比最高的板块（即原功效护肤品业务，2022年、2023年占比总收入72.45%、61.84%)，但如今尚处在调整阶段，赵燕下沉管理该板块业务后，2025年该业务板块占比基本与医疗终端业务(32.64%)持平，为35.45%。

△图源：华熙生物2025年报

财报指出，报告期内华熙生物主动优化业务结构与资源配置，聚焦高价值、可持续的发展方向，战略性精简低利润、非可持续营销渠道。

虽然该业务同比下滑、企业直销收入较上年降低28.32%，但华熙生物认为，长期来看有助于提升整体盈利能力和经营质量。

在具体操作层面，2025年华熙生物继续围绕皮肤科学创新转化业务开展系统性结构优化，对相关业务对应的C端品牌体系、产品结构及渠道模式进行调整，据财报透露，2025年华熙生物渠道及推广宣传费同比降低52.86%。

与此同时，压缩以销售额为单一导向的市场投放，减少部分投入产出效率相对较低的品牌及项目，进一步将资源集中至具备技术基础与产品积累的核心品牌及重点品类。

这一战略收缩也直观反映在品牌矩阵的调整上。据多家媒体报道，华熙生物旗下专注抗衰+修护功效护肤品牌润熙泉已停止运营，在此之前，华熙生物旗下润熙禾、德玛润因内部业务调整等原因关停。目前，该部门旗下品牌还有润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活等。

针对此，华熙生物在财报中指出，该业务部门旗下各品牌已基本完成组织结构调整，建立更为扁平化、敏捷化的团队体系。

财报显示，润百颜以科技力为核心的经营策略，优化业务架构与运营体系，推行扁平化管理，构建了“科学—技术—产品—品牌”一体化运营闭环。

除了皮肤科学业务，华熙生物的医疗终端业务也在调整中呈现新的变化。报告期内该业务收入13.69亿元，同比下降4.89%。其中，皮肤类医疗产品实现收入9.38亿元，同比下降12.55%。

分析来看，主要受竞争加剧、新品迭代速度加快因素影响，华熙生物旗下微交联产品润致娃娃针产品销售收入面临调整压力。针对此现状，华熙生物报告期内推出合规水光“润百颜·玻玻”以及合规动能素“润致·缇透”，合计贡献近1亿元销售收入，或为华熙生物带来新的增长机遇。

4.7亿！华熙生物加投研发

如果说业务调整是“减法”，那么研发投入则是华熙生物始终坚持的“加法”。华熙生物指出，2025年企业主动摒弃追逐情绪化的增长与内卷，重新回归以“科技创新”为核心驱动的经营初心。

体现在研发投入层面，2025年华熙生物进一步加强研发投入强化技术领先优势。财报显示，华熙生物研发投入4.72亿元，同比增长1.26%，投入总额占营业收入比例为11.24%，在国内上市美妆企业中较为少见。

△图源：华熙生物2025年报

从具体举措来看，在持续深化生命科学基础研究与产业转化能力的同时，华熙生物通过AI技术助力研发，构建高效活性物研究体系。

2025年，借由AI工具，华熙生物实现快速筛选潜在活性原料，挖掘活性成分的作用机理，支撑功效研究和应用开发。在合成生物领域实现菌株设计与构建、性状筛选、发酵过程控制以及多模态跨尺度建模下的发酵纯化工艺优化，提高项目转化效率与产品质量。

与此同时，华熙生物表示其正持续探索更契合自身科研优势的市场沟通方式，加强专业内容科普与品牌传播的有机结合，推动传播体系由规模导向向效率导向转型。

这意味着，过去“大水漫灌”式的营销投放正在被更精准、更专业的内容沟通所取代。

从行业视角来看，告别野蛮生长、回归高质量发展，已是化妆品产业不可逆的趋势。由此观之，从追求规模扩张到聚焦经营质量，华熙生物这场战略调整，正在为自身的发展争取更多的可持续性。

信息来源：华熙生物2025年年度报告

视觉设计：筱情

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