广发汇富一年定期债券季报解读：杠杆率升至152.06% 单一机构持有人占比58.59%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润0.0087元 C类期末净值1.0445元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），广发汇富一年定期债券A类和C类份额呈现不同盈利水平。A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0087元，期末基金资产净值4.40亿元，份额净值1.0618元；C类份额加权平均基金份额本期利润0.0076元，期末资产净值0.43亿元，份额净值1.0445元。

指标广发汇富一年定期债券A广发汇富一年定期债券C加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）440,338,976.5043,210,275.24期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑赢基准0.05% C类过去一年落后基准0.91%

A类份额业绩表现

过去三个月，A类份额净值增长率0.83%，同期业绩比较基准收益率0.78%，超额收益0.05%；但过去一年净值增长率1.54%，低于基准收益率2.05%，落后0.51%。长期来看，自基金合同生效以来累计净值增长率44.28%，跑赢基准1.53个百分点。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③过去三个月0.83%0.78%0.05%过去六个月1.48%1.31%0.17%过去一年1.54%2.05%-0.51%自基金合同生效起至今44.28%42.75%1.53%

C类份额业绩表现

C类份额短期业绩略逊于A类，过去三个月净值增长率0.73%，低于基准0.05%；过去一年表现差距进一步扩大，净值增长率1.14%，落后基准0.91个百分点。长期累计净值增长率39.37%，较基准42.75%差距达3.38个百分点。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③过去三个月0.73%0.78%-0.05%过去一年1.14%2.05%-0.91%自基金合同生效起至今39.37%42.75%-3.38%

投资策略与运作：票息+久期组合 杠杆率显著提升

2026年一季度债市收益率先下行后震荡，收益率曲线走陡。1年期国债收益率下行12bp至1.22%，10年期国债下行3bp至1.81%，短端受益于资金面宽松跌幅更大。基金组合采取“稳健票息策略+灵活久期策略”，在保持票息收入基础上，通过调整久期把握交易机会，并“适度调升了杠杆”。

基金业绩表现：A类跑赢基准 C类略逊

报告期内，A类份额净值增长率0.83%，超过业绩比较基准（0.78%）0.05个百分点；C类份额净值增长率0.73%，低于基准0.05个百分点。业绩差异主要源于C类份额需计提销售服务费，对净值增长形成一定拖累。

基金资产组合：固定收益占比99.64% 银行存款仅0.36%

报告期末基金总资产7.38亿元，其中固定收益投资7.35亿元，占比99.64%；银行存款和结算备付金262.99万元，占比0.36%；其他资产1.62万元，占比0.00%。资产配置高度集中于债券，现金类资产占比极低，反映出组合较高的运作效率和杠杆运用。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资735,262,224.11银行存款和结算备付金合计2,629,946.320.36其他资产16,215.990.00合计737,908,386.42

债券投资组合：企业债+中期票据占比152.06% 杠杆特征明显

基金债券投资以企业债和中期票据为主，二者公允价值合计7.35亿元，占基金资产净值比例达152.06%，显著超过100%，印证了“适度调升杠杆”的策略表述。其中，中期票据4.41亿元，占比91.12%；企业债2.95亿元，占比60.93%。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）企业债券294,640,255.90中期票据440,621,968.21合计735,262,224.11

前五名债券持仓：单只占比均超8% 集中度较高

前五大重仓债券均为企业信用债，单只债券公允价值占基金资产净值比例在6.51%-8.44%之间，合计占比39.91%。其中，“25深圳特发MTN005”以4080.59万元持仓居首，占比8.44%；“25中证G7”“25东部机场GN001”紧随其后，占比分别为8.40%、8.39%。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）102585119.IB25深圳特发MTN005400,00040,805,871.788.44243912.SH25中证G7400,00040,595,292.068.40132580109.IB25东部机场GN001400,00040,582,535.898.39243475.SH25银河G1400,00040,463,927.678.37102281074.IB22豫投资MTN001300,00031,484,810.966.51

开放式基金份额变动：A/C类份额微增 规模基本稳定

报告期内，A类份额期初4.15亿份，期末4.15亿份，净增7.11万份，增长率0.017%；C类份额期初0.41亿份，期末0.41亿份，净增8.50万份，增长率0.206%。两类份额均呈现小幅增长，整体规模保持稳定。

项目广发汇富一年定期债券A（份）广发汇富一年定期债券C（份）报告期期初基金份额总额414,648,858.9641,285,184.66报告期期末基金份额总额414,719,972.6941,370,215.03报告期份额净变动71,113.7385,030.37

持有人结构：单一机构占比58.59% 集中度风险突出

报告期末，有两名机构投资者持有基金份额比例超过20%，合计持有87.63%。其中，机构投资者2持有2.67亿份，占比58.59%；机构投资者1持有1.32亿份，占比29.04%。高度集中的持有人结构可能导致大额赎回对基金运作及净值产生显著影响。

投资者类别持有份额（份）份额占比机构投资者1132,462,459.6129.04%机构投资者2267,204,451.6758.59%合计399,666,911.2887.63%

风险提示与投资机会

风险提示

1. 杠杆风险：债券投资占净值比例152.06%，高杠杆运作可能放大市场波动影响，若债市走弱或流动性收紧，净值可能面临较大压力。
2. 集中度风险：前五大债券持仓占比近40%，单一债券信用事件可能对组合造成冲击；持有人高度集中，大额赎回或引发流动性风险。
3. C类业绩落后：C类份额长期业绩持续跑输基准及A类，销售服务费对收益的侵蚀效应明显。

投资机会

A类份额短期业绩跑赢基准，稳健票息策略在震荡市中具备防御性，适合风险偏好较低、持有期限较长的投资者。但需密切关注债市利率走势及机构申赎动态，谨慎评估高杠杆和集中度风险。

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