净利同增加34.6%！健信超导上市后首份年报出炉 高增长难掩客户高集中隐忧

《科创板日报》4月22日讯（记者 史士云）今日晚间，健信超导（688805.SH）披露了其上市以来首份年度业绩报。

年报数据显示，健信超导2025年实现营收5.79亿元，同比增加36.14%，归母净利润为7508.42万元，同比增加34.60%，扣非归母净利润为7199.87万元，同比增长43.23%。

《科创板日报》注意到，健信超导2025年营收和净利均创下2022年以来年度新高。

对于业绩变化，健信超导方面称主要系超导产品（尤其是无液氦超导产品）收入增速显著，带动了整体营业收入的较快提升。

另从单季度业绩来看，健信超导第四季度实现营收1.86亿元，环比增长约31.91%，归母净利润为2690.14万元，环比增长约83.01%。

健信超导成立于2013年，于2025年12月24日在科创板上市，主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。

据了解，MRI设备核心部件是MRI设备的最主要的组成部分，也直接决定MRI设备的性能表现，其研发涉及学科交叉门类繁多，技术体系精密复杂。以超导磁体为例，其研发涉及热学、力学、电磁学、机械、材料学、超低温电子测量等多个领域，且需要同时兼顾稳定性、失超保护、超导开关、电流引线等多种关键性能的兼容性，难度较高。

基于不同科室对MRI设备要求以及受检者使用舒适性角度，高场强、无液氦、大孔径、开放式等新型超导磁体相继面世。超导磁体的研发难度本身较高，持续迭代研发难度更高，规模化量产工艺更为复杂。目前，全球范围内仅有少数企业拥有高场强超导磁体的研发及量产能力。

根据灼识咨询数据，按装机量口径统计，2024年全球超导磁体行业前五厂商依次为西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗（688271.SH）及健信超导。其中，健信超导全球市占率约4.2%。

目前，超导产品已成为健信超导营收的核心来源，该类产品2025年实现营收4.31亿元，同比增加63.78%。健信超导在年报中披露，无液氦超导产品实现销售收入1.31亿元，同比增长165.23%，3.0T零挥发超导产品同期也实现了批量销售，销售收入为1628.32万元。

不过，健信超导的永磁产品2025年营收较同期下降了12.79%，为1.20亿元，毛利率也同步下降了0.3个百分点，为24.35%。

尽管健信超导所处细分领域具备较高技术壁垒，但当前全球MRI设备市场集中度极高，以GPS（西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗）及联影医疗为代表的头部企业合计市占率已超80%，且普遍采用超导磁体自产自用模式。

与此同时，国内其他MRI设备及核心部件厂商亦在持续加大市场开拓力度，行业竞争日趋激烈。若未来健信超导无法持续巩固并强化自身竞争优势，未能成为头部MRI企业的核心供应商，或新产品、新客户拓展不及预期，其营业收入、市场份额及经营业绩均可能承压，进而面临市场空间与成长性受限的风险。

此外，《科创板日报》还注意到，健信超导2025年前五大客户销售额占当期营业收入比例高达86.42%，客户集中度处于较高水平。若未来下游行业格局、核心客户合作关系发生重大变化，或主要客户经营出现明显下滑，而公司未能及时拓展新客户，可能会对其盈利能力产生不利影响。

在披露2025年年报的同时，健信超导还公布了2025 年度利润分配方案，即拟向全体股东，每10股派发现金红利人民币3.00元（含税），本次利润分配不以资本公积金转增股本、不送红股。