平安中证光伏产业指数季报解读：E类份额增长40.06% 制造业持仓占比86.79%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：C类规模居首 E类利润增速待提升

报告期内，平安中证光伏产业指数基金三类份额（A/C/E）均实现正收益，其中C类份额以4583.26万元的本期利润居首，A类和E类分别为488.51万元、364.35万元。从期末资产净值看，C类规模达78.84亿元，占基金总净值的76.3%，A类和E类分别为7.59亿元、19.30亿元。

单位：人民币元

主要财务指标平安中证光伏产业指数A平安中证光伏产业指数C平安中证光伏产业指数E本期已实现收益2,375,933.1922,705,110.354,931,152.51本期利润4,885,113.7545,832,581.893,643,468.74加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值75,918,795.55788,387,909.19192,980,788.07期末基金份额净值

值得注意的是，E类份额加权平均基金份额本期利润为0.0161元，显著低于A类（0.0475元）和C类（0.0443元），或与该份额2025年7月增设后运作时间较短、规模快速扩张摊薄收益有关。

基金净值表现：三类份额均跑输基准 跟踪误差控制在合同范围内

过去三个月，三类份额净值增长率均略低于业绩比较基准（7.29%）。其中A类净值增长7.22%，跑输基准0.07个百分点；C类增长7.15%，跑输0.14个百分点；E类增长7.19%，跑输0.10个百分点。从长期表现看，A类过去一年净值增长42.41%，跑赢基准0.83个百分点；过去三年下跌19.19%，较基准（-23.78%）少跌4.59个百分点，长期跟踪效果相对稳定。

平安中证光伏产业指数A净值表现与基准对比

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月7.22%7.29%-0.07%过去六个月8.63%8.23%0.40%过去一年42.41%41.58%0.83%过去三年-19.19%-23.78%4.59%

基金合同约定日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。本报告期三类份额净值增长率标准差（2.07%）与基准标准差（2.08%）基本一致，显示跟踪误差控制符合合同要求。

投资策略与运作分析：完全复制指数 量化系统精细化管理

作为被动指数基金，本基金采用完全复制法跟踪中证光伏产业指数，通过量化科技系统进行组合管理，重点监控跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，基金严格按照标的指数成份股构成及权重构建组合，并根据指数调整及时优化持仓，未进行主动增强操作。

基金资产组合：权益投资占比90.71% 高仓位跟踪行业趋势

报告期末，基金总资产10.95亿元，其中权益投资（全部为股票）占比90.71%，金额达9.94亿元；固定收益投资（仅含国债）1517.98万元，占比1.39%；银行存款和结算备付金合计5749.46万元，占比5.25%；其他资产2912.62万元，占比2.66%。高权益仓位符合指数基金对标的指数的紧密跟踪要求。

报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资993,500,730.08其中：股票993,500,730.083固定收益投资15,179,793.161.39其中：债券15,179,793.161.397银行存款和结算备付金合计57,494,585.095.258其他资产29,126,170.762.669合计1,095,301,279.09

行业投资组合：制造业占比86.79% 行业集中度显著

基金股票投资高度集中于制造业，公允价值达9.18亿元，占基金资产净值的86.79%；其次为电力、热力、燃气及水生产和供应业，占比6.51%；科学研究和技术服务业占比0.65%，其他行业均未配置。制造业中，光伏产业链相关的光伏设备、电池组件等细分领域为主要投资方向，与中证光伏产业指数的行业构成高度一致。

报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)C制造业917,597,390.77D电力、热力、燃气及水生产和供应业68,830,511.006.51M科学研究和技术服务业6,863,250.000.65合计993,291,151.77

股票投资明细：前十大持仓占比31.74% 阳光电源、TCL科技居前

指数投资前十大股票合计公允价值3.34亿元，占基金资产净值的31.74%。其中阳光电源（300274）以7.09%的占比居首，TCL科技（000100）、德业股份（605117）分别占6.79%、3.65%。前十大持仓中，光伏设备企业占比超80%，反映基金对光伏产业链核心环节的重点配置。

报告期末指数投资前十大股票明细

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）3阳光电源74,956,665.927.094TCL科技71,837,455.206.795德业股份38,621,896.323.656通威股份36,097,852.003.417迈为股份31,033,675.202.948罗博特科30,981,654.002.939正泰电器28,369,585.002.6810捷佳伟创23,742,477.262.25

开放式基金份额变动：E类净申购7654.70万份 A类遭遇赎回

报告期内，E类份额表现亮眼，期初份额1.91亿份，期末增至2.68亿份，净申购7654.69万份，增长率40.06%；C类份额净申购1225.77万份，期末达11.06亿份；A类份额净赎回201.99万份，期末降至1.05亿份。E类份额的快速增长或与较低的申购赎回费率、互联网渠道推广有关。

开放式基金份额变动情况（单位：份）

项目平安中证光伏产业指数A平安中证光伏产业指数C平安中证光伏产业指数E报告期期初基金份额总额107,232,860.571,093,251,954.83191,067,478.15报告期期间基金总申购份额39,983,737.781,157,628,141.48382,162,172.64减:报告期期间基金总赎回份额42,003,637.321,145,370,478.99305,615,206.95报告期期末基金份额总额105,212,961.031,105,509,617.32267,614,443.84

风险提示与投资机会

风险提示：基金行业集中度极高，制造业持仓占比超86%，若光伏产业链政策调整、技术迭代或需求不及预期，可能导致净值波动加剧；E类份额规模快速扩张可能增加跟踪难度，需关注未来跟踪误差变化；三类份额均跑输基准，需警惕指数复制过程中的流动性冲击等问题。

投资机会：光伏产业作为新能源核心赛道，长期受益于全球能源转型趋势，中证光伏产业指数涵盖产业链上下游龙头企业，具备长期配置价值。对于长期看好光伏行业、追求被动投资的投资者，可关注C类或E类份额（C类适合持有期较短，E类适合互联网平台定投），但需结合自身风险承受能力理性投资。

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