强撑美股美债，亏损1.5万亿，美联储投下金融核弹，撑不下去了？

现在打开社交平台，动不动就刷到“美元才是yyds”“美股又创新高太能打”的论调，不少人跟着给美元资产唱赞歌。很多人纳闷，为啥美股每次出事都能绝处逢生创出新高，真的全靠信仰？其实这背后都是美联储在硬撑，扛到现在三年累计亏了1.5万亿人民币，窟窿越来越大快兜不住了。

这段时间受战争阴霾影响，全球市场都紧绷着弦，美股反而走出了13连涨的行情，标普500和纳斯达克都摸到了历史新高。不少人把这归功于相关操作和全球资本对美元的信仰，听起来逻辑顺得很，可怎么也解释不了全球流动性紧缺的大背景下，美元资产为啥能独善其身。

看美联储最新公布的资产负债表就能明白，美伊冲突开打后全球流动性收紧，美联储不得不加快给市场放水印钞，就怕重演2008年次贷危机的噩梦。3月到4月短短一个月，美联储总资产就从6.62万亿美元涨到了6.71万亿美元，相当于直接给市场投了1000亿美元的流动性。这笔钱经过货币乘数放大，能给市场带来近1万亿的流动性，刚好够托住美股和美债，不让它们崩盘。

这种操作美联储真不是第一次干。从2008年次贷危机结束后，只要市场有风险抬头的苗头，美联储都会拼尽全力往金融市场砸美元，就是要把危机摁下去。只要危机不爆发，美元的全球地位短期内就不会动摇，至于美元贬值、物价上涨这些问题，都算是可以接受的代价，先撑过眼前再说。

这些年美联储印出来的钱，最后基本都流进了华尔街的口袋，大部分都砸去了美国半导体市场。现在美国半导体股票的总市值，已经占到美股总市值的13%，这个比例是2000年互联网泡沫时期的整整两倍。过去8个月里，华尔街有7个月都在重仓押注半导体板块，直接把纳斯达克指数推到了历史最高位。

天上掉不下来馅饼，撑出来的繁荣当然要付出代价。根据美联储披露的财务报告，2022年起美联储就持续亏损，2025年单年营业亏损就达到187亿美元，三年累计亏了2103亿美元，折合人民币差不多1.5万亿。美联储亏钱的原因也很直接，为了托市，它给银行和货币市场提供的流动性利率远低于市场水平，付出的成本早就超过了自身获得的收益。

早在2022年，美联储就已经停止给美国财政部上缴盈余，直接砍了美国财政部一块财政收入。它又靠着印钞持续买入美国国债，兜来兜去，这个亏空最后还是要落到美国普通纳税人头上，让普通人来填这个大窟窿。说白了哪里是什么操作厉害信仰无敌，就是每次危机一来，美联储就给华尔街塞超额流动性，硬生生把股价托在高位。

美股涨得欢，华尔街赚得盆满钵满，留下的亏空却要全体民众买单。现在美股连创新高，全网都在吹美元资产多能打，没人愿意提美联储背上的万亿亏空。这种靠着印钞托起来的繁荣，本质就是拆东墙补西墙，亏空越来越大，总有兜不住的一天。很多人都在猜，这次美联储还能硬撑多久，会不会哪天突然撑不住炸雷。

参考资料：新华网 强撑美股美债 美联储累计亏损达1.5万亿元