汇安丰利混合季报解读：C类份额赎回超65% 三个月超额收益6.61%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润236.83万元 C类468.66万元

报告期内，汇安丰利混合A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益934.92万元，本期利润236.83万元；C类本期已实现收益1599.40万元，本期利润468.66万元。期末A类基金资产净值4498.36万元，份额净值1.9765元；C类资产净值4137.94万元，份额净值1.9288元。

主要财务指标汇安丰利混合A汇安丰利混合C本期已实现收益（元）9,349,221.0115,993,966.65本期利润（元）2,368,345.014,686,607.42加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）44,983,590.3641,379,354.36期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类三个月跑赢基准6.61个百分点

过去三个月，汇安丰利混合A、C类份额净值增长率分别为5.05%、5.03%，同期业绩比较基准收益率为-1.58%，超额收益均达6.61个百分点。从长期表现看，A类过去一年净值增长40.73%，C类40.59%，均大幅跑赢基准的8.08%。

阶段汇安丰利混合A净值增长率汇安丰利混合C净值增长率业绩比较基准收益率A类超额收益C类超额收益过去三个月5.05%5.03%-1.58%6.63%6.61%过去一年40.73%40.59%8.08%32.65%32.51%自基金合同生效起至今141.18%135.66%42.69%98.49%92.97%

投资策略与运作分析：中东冲突下调整持仓对冲风险

报告期内，市场先扬后抑：一季度初受全球经济复苏及美联储降息预期支撑，权益市场上行；2月底美国和以色列对伊朗发动军事行动，引发滞胀担忧，3月全球市场恐慌下跌，上证50、沪深300分别下跌6.76%、3.89%。

基金管理人采取对冲策略，大幅减少有色金属配置增加基础化工和交通运输行业持仓，以平衡组合风险。最终在市场下跌中实现正收益，体现了较强的风险控制能力。

基金业绩表现：A类净值增长5.05% C类5.03%

截至报告期末，汇安丰利混合A份额净值1.9765元，报告期内增长率5.05%；C类份额净值1.9288元，增长率5.03%。两类份额均跑赢同期业绩比较基准（-1.58%），超额收益显著。

基金资产组合：权益投资占比94.12% 近乎满仓操作

报告期末，基金总资产8666.34万元，其中权益投资8156.93万元，占比94.12%，以股票投资为主；银行存款和结算备付金合计489.97万元，占比5.65%；其他资产19.43万元，占比0.22%。固定收益、基金、衍生品等投资均为0，显示基金采取高权益仓位策略。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资81,569,322.40银行存款和结算备付金合计4,899,731.195.65其他资产194,341.520.22合计86,663,395.11

行业投资组合：制造业占比64.33% 采矿业、交通运输紧随其后

基金股票投资集中于制造业、采矿业和交通运输业三大领域，合计占基金资产净值的91.63%。其中，制造业持仓5555.42万元，占比64.33%；采矿业1349.17万元，占比15.62%；交通运输业1008.43万元，占比11.68%。信息传输、科学研究等行业持仓不足2%，行业集中度较高。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业13,491,711.08制造业55,554,167.72交通运输、仓储和邮政业10,084,252.00信息传输、软件和信息技术服务业937,521.201.09科学研究和技术服务业1,501,670.401.74合计81,569,322.40

前十股票投资：招商轮船持仓565.57万元 占净值6.55%

基金前十大重仓股合计公允价值3638.71万元，占基金资产净值的42.29%。第一大重仓股为招商轮船（601872），持仓565.57万元，占比6.55%；第二大重仓股睿创微纳（688002）持仓468.84万元，占比5.43%。前十大重仓股中，交通运输、有色金属、电子等行业个股居多。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1招商轮船5,655,652.006.552睿创微纳4,688,393.605.433中远海能4,428,600.005.134中金黄金4,270,929.004.955亨通光电4,170,672.004.836紫金矿业4,126,450.084.787国博电子3,690,400.004.278振华股份3,467,490.004.029胜宏科技3,112,400.003.6010山金国际2,902,704.003.36

基金份额变动：C类份额赎回3041.26万份 赎回率65.47%

报告期内，汇安丰利混合C类份额遭遇大额赎回：期初份额4644.93万份，报告期总赎回3041.26万份，期末份额降至2145.37万份，赎回率达65.47%。A类份额赎回114.76万份，赎回率4.86%，期末份额2275.90万份。两类份额均呈现净赎回状态，C类赎回压力显著。

项目汇安丰利混合A（份）汇安丰利混合C（份）报告期期初基金份额总额23,592,106.5146,449,294.32报告期总申购份额314,493.335,416,959.20报告期总赎回份额1,147,634.5230,412,552.52报告期期末基金份额总额22,758,965.3221,453,701.00

持有人集中度风险：单一机构持有比例超20%

报告期内，存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况。其中，2026年3月26日至3月31日，有两家机构分别持有1215.42万份（占比27.49%）和1067.85万份（占比24.15%）。高集中度可能导致巨额赎回、流动性不足等风险，投资者需警惕基金净值波动加剧。

风险提示与投资建议

风险提示：1. C类份额大额赎回可能引发流动性风险，若后续赎回持续，基金运作或受影响；2. 权益投资占比超94%，市场波动对净值影响较大；3. 行业集中度高（制造业占比64.33%），若相关行业景气度下行，业绩或承压；4. 持有人集中度高，存在份额净值大幅波动风险。

投资建议：该基金在市场下跌中通过行业调整实现超额收益，长期业绩跑赢基准，适合风险承受能力较强的投资者。但需密切关注C类份额赎回情况、制造业行业景气度及持有人结构变化，谨慎参与。

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