净利润大增45%背后：嘉银科技如何应对助贷新规的“压力测试”？

2025年，中国助贷行业迎来了历史性的转折点。随着“助贷新规”于10月全面落地，利率红线、增信服务费、合作机构管理等核心环节被纳入严格监管框架，行业告别野蛮生长，正式进入合规驱动的新周期。在这一背景下，美股上市金融科技公司嘉银科技（NASDAQ：JFIN）交出的2025年成绩单，既展现了监管冲击下的短期阵痛，也透露出主动调整、回归稳健的战略定力。从全年数据看，嘉银科技依然交出了一份可圈可点的答卷。2025年，公司实现营业收入62.22亿元，同比增长7.26%；净利润达到15.36亿元，同比大幅增长45.36%。促成贷款撮合交易量达1290亿元，保持逆势增长态势。这一成绩在监管收紧、行业普遍承压的年份显得尤为不易。

全年业绩亮眼，季度波动折射转型压力

但分季度观察，业绩走势清晰反映了新规落地带来的结构性调整。2025年第一、二季度，嘉银科技净利润分别为5.395亿元和5.191亿元，保持高位运行。第三季度起，随着10月新规正式实施，公司主动进行业务收缩与合规化调整，当季净利润降至3.765亿元，第四季度进一步回落至1.006亿元。与此同时，单季促成贷款规模从年初的356亿元逐步调整至年末的242亿元。

这种“前高后低”的走势，并非经营恶化的信号，而是企业在监管环境变化下的主动适应。嘉银科技管理层在财报中明确表示，尽管短期仍将面临行业波动，但本次监管升级将推动行业长期走向更为稳健、可持续的发展路径。伴随业务规模的有序收缩，资产质量指标出现阶段性波动。数据显示，嘉银科技90天以上逾期率从第一季度末的1.13%上升至第四季度末的2.03%。这一变化与新规落地后客群结构、产品定价的调整直接相关。

资产质量短期承压，主动风控筑牢底线

过去，部分助贷平台依赖36%利率区间的资产获取收益，新规将综合融资成本红线划定在年化24%后，行业普遍面临客群再定价与风险模型重构的挑战。嘉银科技选择主动收缩高定价资产、优化客群结构，短期逾期率上升是转型过程中的正常现象，反映出公司对合规底线的坚守，而非风控能力的退步。

从行业对比看，2.03%的90天以上逾期率仍处于合理区间。随着新客群模型逐步成熟、风控策略持续迭代，资产质量有望在2026年迎来修复。值得关注的是，嘉银科技的核心收入来源——贷款便利化服务收入（助贷撮合收入）在2025年实现51.13亿元，同比增长27.4%，占全年营收比重超过八成，且近三年来这一占比持续提升。这说明公司在助贷主业上的撮合效率与议价能力并未因监管调整而削弱。

收入结构优化，核心业务保持韧性

担保负债释放收入全年实现6.525亿元，同比有所下滑，主要原因是公司提供担保服务的贷款平均余额减少。这恰恰是公司主动控制表外风险、优化资本配置的体现。其他收入实现4.572亿元，同比小幅增长6%，多元化收入结构保持稳定。2026年3月，国家金融监管总局就互联网助贷业务问题约谈5家平台运营机构，嘉银科技旗下“你我贷”位列其中。监管要求平台规范营销宣传、清晰披露息费信息、遵守个人信息保护规定、依法合规开展催收。此前，极融APP也曾因违规收集个人信息被点名。

合规建设提速，积极回应监管关切

面对监管指出的问题，嘉银科技展现出积极的整改态度。据了解，公司已成立专项合规工作组，对照监管要求逐项排查，优化产品信息披露流程，强化用户授权管理，完善投诉处理机制。旗下产品在利率展示上已明确标注年化利率区间，并在借款合同中清晰列示各项费用。

第三方投诉平台上，你我贷与极融累计投诉量超过10万条，主要集中在隐形收费、催收方式等方面。需要客观看待的是，作为国内较早开展互联网金融业务的平台，嘉银科技服务用户规模庞大，投诉绝对数量与用户基数存在一定关联。公司已建立专门的客诉处理团队，持续提升服务质量。财报显示，截至2025年末，嘉银科技现金及现金等价物为6180万元，较上年有所下降。这主要是公司利用自有资金进行业务扩张、技术投入及资产购置所致。2024年，公司斥资13.5亿元收购陆家嘴基金大厦，2025年通过抵押该资产获取6亿元融资，属于正常的经营性资金运作。

流动性管理审慎，资本结构稳健

从资产负债结构看，嘉银科技整体杠杆水平可控，未出现流动性危机。公司持有融资担保牌照“银科融担”，2025年两次增资后注册资本达到15亿元，资本实力进一步增强，为后续业务发展提供了充足缓冲。回顾嘉银科技的发展历程，创始人严定贵始终坚持“技术立身”的理念。从早期搭建互联网金融平台，到布局大数据风控体系，再到拓展消费金融与科技赋能业务，公司始终将技术创新视为核心引擎。目前，嘉银科技在人工智能、风险定价、智能催收等领域拥有多项自主知识产权，技术团队规模与研发投入在行业内处于前列。

技术驱动初心不改，全球化布局稳步推进

在深耕国内市场的同时，嘉银科技也积极推进全球化布局。公司已在东南亚、拉美等地区开展科技赋能服务，将中国领先的金融科技能力输出海外，开辟新的增长曲线。2025年是助贷行业的分水岭，也是嘉银科技发展历程中的重要转折点。全年净利润大增45%、核心助贷收入持续增长，证明公司具备坚实的盈利基础；四季度业绩主动收缩、逾期率阶段性上升，则是合规转型的必要代价。

短期阵痛不改长期价值

对于嘉银科技而言，真正的考验不在于能否守住过去的规模，而在于能否在新的监管框架下建立可持续的商业模式。从目前来看，公司已经走在正确的道路上：主动调降高定价资产、强化信息披露、完善投诉处理、加大技术投入。这些举措虽然在短期内会牺牲部分增长，但换来的将是更健康、更持久的生命力。

在助贷新规推动行业出清的大背景下，合规能力将成为最核心的竞争力。嘉银科技若能以此为契机，真正实现从“规模驱动”向“合规与科技驱动”的转变，仍有希望在下一阶段竞争中占据有利位置。对于投资者和用户而言，一家敢于正视问题、主动调整、坚持长期主义的公司，值得给予更多耐心与信任。