生猪：养殖龙头公司一季报披露，建议关注中证畜牧指数投资机会

基本面：

①温氏股份2026年一季报发布，整体来看，猪鸡双主业彰显韧性，积极分红回报股东。

②机构人士指出，具体来看，主业：猪价探底致肉猪业务亏损，肉禽业务平滑波动；财务：负债率低位，积极分红回报股东。总体来看，公司肉鸡业务全年有望提供稳定现金流支撑，猪鸡双主业有效对冲周期波动。公司成本优势显著，财务稳健。随着行业产能逐步出清，周期拐点渐近，公司作为畜禽养殖龙头有望率先受益。

③机构观点：短期猪价阶段性反弹难以扭转整体供应宽松格局，市场情绪退潮后价格仍存在冲高回落压力。本次会议将环保、企业债务与产能管控挂钩，政策约束力度显著加码，有望加快行业供给收缩。政策与基本面共振强化，生猪板块左侧配置逻辑持续夯实，中长期配置价值凸显。

【中证畜牧养殖指数定位】

1.高纯度标的：“含猪量高”、集中度高；

2.风格轮动利器：风格配置工具，作为“成长-价值”风格轮动策略中的潜在配置品种；

3.左侧布局工具：低估值及低位置，是参与行业景气度回升的顺周期布局工具。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。