Q1净利最高预增18倍，天齐锂业业绩为何如此炸裂？

华夏能源网获悉，4月20日晚，锂业龙头上市公司天齐锂业（SZ:002466）发布了2026年一季度业绩预告，预计一季度归母净利润17亿元至20亿元，同比增长1530.31%-1818.01%。

以归母净利润20亿元计算，天齐锂业今年一季度的盈利是去年全年的4.3倍；相较于2025年第四季度2.83亿元的归母净利润，环比增幅则超过600%。

如果看扣非净利润，天齐锂业一季度增势更猛：达到16亿元至19.6亿元，同比增长3501.54%-4311.88%。

天齐锂业是如何取得如此逆天的业绩的？相比其他同行，天齐锂业为什么能赚得更多？

下游需求强劲锂价翻倍

天齐锂业是锂盐行业的龙头企业，主营产品包括锂精矿、锂化合物及衍生品两大类。其中，锂化合物包括‌电池级和工业级碳酸锂、氢氧化锂‌，以及氯化锂和金属锂等，主要应用于新能源汽车和储能电池领域。

天齐锂业业绩暴增的主要原因，是锂盐上行周期下的“水涨船高”。得益于下游新能源汽车和储能行业的强劲拉动，市场需求暴增，天齐锂业充分享受到了红利。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年一季度，中国动力和储能电池累计销量437.1GWh，同比增长52.9%。其中，动力电池累计销量291.9GWh，同比增长34.3%；储能电池累计销量145.1GWh，同比增长111.8%。

下游旺盛的需求，带动上游碳酸锂价格的快速上涨。

2025年一季度时，碳酸锂期货主力价格还在8万元/吨上下波动。但到了2026年一季度，碳酸锂期货价格以12.5万元/吨开盘，飙升至最高18.94万元/吨，此后在14万元/吨至17万元/吨之间波动。相较于2025年同期，碳酸锂的期货均价已经翻倍。

天齐锂业运营的四川雅江措拉锂辉石矿，该矿是亚洲最大的硬岩锂甲基卡矿田的一部分（图源：官网）

在现货市场，根据主流交易网站数据，2026年一季度，电池级碳酸锂价格均价稳定在15万-16万元/吨区间，远高于2025年同期的约7.58万元/吨。

碳酸锂售价的飙升，让整个锂盐板块企业的营收和毛利水平大幅提升。

华夏能源网注意到，实际上除了天齐锂业，还有多家锂盐企业2026年一季度业绩大爆发：天华新能（SZ:300390）一季度净利润预增275倍到321倍；中矿资源（SZ:002738）预计盈利5亿元至5.5亿元，同比增长2.7倍至3.08倍；藏格矿业（SZ:000408）归母净利润15.74亿元，同比增长110.6%；赣锋锂业（SZ:002460）预计净利润16亿元—21亿元，实现扭亏为盈……

值得一提的是，多家研究机构认为，基于目前供需紧平衡的局面，锂价未来走势还具备继续上涨的可能。这意味着，接下来的几个季度，天齐锂业等锂盐企业的业绩可能还会继续高增长。

“换锚”夺回定价权

除了行业周期因素，天齐锂业还有一个独有的业绩增长驱动：通过优化产品定价机制，在上行周期中实现利润快速奔跑。

锂盐的利润不仅看售价，更看成本，而售价与成本未必总会同步变动。在此前行情下行时，天齐锂业就曾深受这种“周期错配”之苦。当时，天齐锂业控股子公司泰利森的化学级锂精矿采用季度定价。当产品售价快速下跌时，其原料定价和库存成本价格的变动却出现了滞后，导致泰利森同时遭遇“卖得便宜、买得贵、高成本库存积压”三重压力。

从2024年1月起，泰利森优化了化学级锂精矿定价机制，由此前每季度定一次价，更新为每月定一次价。自此，锂精矿采购价开始更快贴近同期市场价。随着新购锂精矿入库、高价库存逐步消化，天齐锂业各生产基地耗用的精矿成本迅速向最新采购价格靠拢。到了2025年底，这种时间周期错配的影响已大幅减弱。

正是由于定价机制优化，天齐锂业的成本拖累被去除，旧成本的“包袱”被卸掉，毛利快速修复，为其业绩飙升加了一把柴火。

天齐锂业董事长蒋安琪

除了成本定价机制的优化，天齐锂业的碳酸锂现货定价机制的优化也很重要。

华夏能源网注意到，2025年12月底，天齐锂业发函表示，公司现货结算所参考的SMM（上海有色）报价明显低于Mysteel（上海钢联）和广期所期货，自2026年1月1日起，现货交易结算价不再参考SMM，而改为Mysteel优质电池级碳酸锂/氢氧化锂或广期所碳酸锂主力合约二选一，由客户自行选择。

对天齐锂业而言，这一定价体系“换锚”动作意义重大：

首先，新基准价显著高于原SMM报价，在上涨周期中直接增厚了现货利润；其次，天齐锂业的定价自主权大幅增强，由被动接受单一第三方报价，转为主动选择更贴近真实市场供需的定价基准；再者，天齐锂业引入期货定价后，不仅打破了上下游的信息壁垒，还方便公司通过期货市场进行套期保值，降低价格波动风险；最后，两种定价方案，满足了短期、长期不同战略合作伙伴的差异化需求。

表面上看，天齐锂业“逆天”的业绩是享受到了储能爆发与锂价回暖的红利，但其对于定价机制的调整同样颇为关键。随着锂电产业链供需格局的重塑，在定价方面更加敏捷、更具市场话语权的天齐锂业，正在新一轮周期中抢占更多先机。