博闻科技（600883）2025年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期博闻科技（600883）发布2025年年报。根据财报显示，博闻科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5579.34万元，同比上升30.68%，归母净利润2398.22万元，同比下降66.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2167.04万元，同比下降2.36%，第四季度归母净利润173.11万元，同比下降87.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.02%，同比增834.39%，净利率41.91%，同比减74.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计2695.14万元，三费占营收比48.31%，同比减12.84%，每股净资产4.19元，同比增1.56%，每股经营性现金流-0.05元，同比增71.3%，每股收益0.1元，同比减66.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为58.18%,原因:本期加强市场渠道拓展力度支付的费用同比增加。
2. 财务费用变动幅度为171.42%,原因:本期利息收入同比减少。
3. 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为40.49%,原因:本期公司产品销售量增加，收到的销售款同比增加。
4. 收到的税费返还变动幅度为198.39%,原因:本期产品出口量增加，收到申报的出口退税期数同比增加。
5. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为525.74%,原因:本期收到往来款增加。
6. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为121.71%,原因:本期支付往来款增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为71.3%,原因:本期产品销售量同比增加，收到的销售款同比增加。
8. 收回投资收到的现金变动幅度为16442.26%,原因:本期收回短期投资成本增加（累计滚动）。
9. 取得投资收益收到的现金变动幅度为122.23%,原因:本期处置众和转债收到的现金增加，上期无此事项。
10. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额的变动原因:本期处置部分闲置设备收到现金增加，上期无此事项。
11. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-35.09%,原因:本期购建固定资产支出同比减少。
12. 投资支付的现金变动幅度为-100.0%,原因:本期支付短期投资成本减少(累计滚动)。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为773.25%,原因:本期收回部分短期投资成本增加（累计滚动），同时支付短期投资成本减少。
14. 取得借款收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期控股子公司收到银行借款，本期无此事项。
15. 偿还债务支付的现金变动幅度为-99.33%,原因:本期控股子公司偿还银行借款同比减少。
16. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-40.4%,原因:本期支付办公室及厂房租金同比减少。
17. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-96.66%,原因:本期汇率下跌。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为276.71%,原因:本期收回部分短期投资成本，同时支付短期投资成本减少。
19. 期末现金及现金等价物余额变动幅度为367.02%,原因:本期收回部分短期投资成本，同时支付短期投资成本减少。
20. 货币资金变动幅度为367.02%,原因:本期收回短期投资本金增加（累计滚动）。
21. 交易性金融资产变动幅度为-71.13%,原因:本期收回短期投资本金增加（累计滚动）。
22. 应收款项变动幅度为-35.34%,原因:本期应收货款减少。
23. 预付款项变动幅度为116.18%,原因:本期预付产品原料采购款增加。
24. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:公司持有的三年期大额存单到期收回，本期从一年内到期的非流动资产转入货币资金科目列示。
25. 其他流动资产变动幅度为-54.73%,原因:本期待抵扣增值税减少。
26. 生产性生物资产的变动原因:本期咖啡种植基地种植咖啡幼苗发生的相关支出，上期无此事项。
27. 使用权资产变动幅度为64.08%,原因:本期根据经营需要租赁房屋确认使用权资产增加。
28. 开发支出变动幅度为-58.33%,原因:本期研发支出转入食用菌实用新型专利，开发支出减少。
29. 长期待摊费用变动幅度为-50.33%,原因:本期费用摊销减少。
30. 应交税费变动幅度为31.49%,原因:本期应交增值税增加，计提房产税、土地使用税增加。
31. 一年内到期的非流动负债变动幅度为269.27%,原因:本期部分未付的租金转入一年内到期的非流动负债。
32. 其他流动负债变动幅度为-67.63%,原因:本期待转销项税额减少。
33. 租赁负债变动幅度为297.1%,原因:本期根据经营需要租赁房屋确认租赁负债增加。
34. 营业收入变动幅度为30.68%,原因:本期食用菌业务和咖啡业务产品销售量同比增加，以及上年食用菌业务出口销售在本期收到外汇。
35. 营业成本变动幅度为21.24%,原因:本期销售收入增加，销售成本相应增加。
36. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.39%,原因:上期控股子公司收到银行借款，本期无此事项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.41%，资本回报率不强。然而去年的净利率为41.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报37份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/149.8%/53.5%，净经营利润分别为0/7087.66万/2338.16万元，净经营资产分别为2718.61万/4730.53万/4372.59万元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.08/0.94/0.7，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2296.08万/4018.7万/3923.07万元，营收分别为2120.38万/4269.49万/5579.34万元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-79.83%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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